Der Fluch des Gewinners
Was ist der Fluch des Gewinners?
Der Fluch des Gewinners ist eine Tendenz des Gewinnergebots in einer Auktion , den inneren Wert oder wahren Wert eines Artikels zu überschreiten . Die Lücke zwischen versteigertem und innerem Wert kann typischerweise auf unvollständige Informationen, Emotionen oder eine Vielzahl anderer subjektiver Faktoren zurückgeführt werden, die die Bieter beeinflussen können.
Im Allgemeinen erzeugen subjektive Faktoren in der Regel eine Wertlücke, da es für den Bieter schwierig ist, den wahren inneren Wert eines Artikels zu bestimmen und zu rationalisieren. Infolgedessen gewinnt die größte Überschätzung des Werts eines Artikels die Auktion.
Den Fluch des Gewinners verstehen
Investitionsrenditen von Unternehmen beobachteten , die sich um Offshore-Ölbohrrechte im Golf von Mexiko bewarben ). Umfassend kann die Theorie des Fluchs des Gewinners auf jeden Kauf angewendet werden, der über Auktionen getätigt wird.
Wie die meisten Anleger wissen, ist der innere Wert normalerweise quantifizierbar, aber Situationen und subjektive Faktoren machen Wertschätzungen in Echtzeit und im wirklichen Leben unklarer. Theoretisch würde, wenn allen Beteiligten perfekte Informationen zur Verfügung stünden und alle Teilnehmer völlig rational in ihren Entscheidungen und sachkundig in der Bewertung wären, ein vollständig effizienter Markt existieren und es würden niemals Überzahlungen oder Arbitragemöglichkeiten auftreten.
Obwohl effiziente Märkte theoretisch hilfreich zu verstehen sind, haben sie sich in der Vergangenheit in 100 % der Fälle als unerreichbar erwiesen. Daher können Emotionen, Irrationalitäten, Gerüchte und andere subjektive Faktoren die Preise weit über ihren wahren Wert hinaus treiben.
Der Fluch des Gewinners ist im Kern eine Kombination aus kognitiver und emotionaler Reibung und wird normalerweise im Nachhinein erkannt. Der Käufer ist siegreich, wenn er den Vermögenswert besitzt,. auf den er bietet. Der Wiederverkaufswert des Vermögenswerts nach dem Besitz ist jedoch wahrscheinlich weitaus geringer, da verschiedene Faktoren den Kauf beeinflussen und seinen Wert in der Zukunft beeinflussen.
Der Fluch des Gewinners kann zu einem Beispiel für Reue des Käufers führen, bei dem der Käufer von etwas im Nachhinein das Gefühl hat, zu viel bezahlt zu haben.
Wenn eine Person mehr bieten muss als jemand anderes, um etwas zu bekommen, besteht insgesamt eine gute Chance, dass sie am Ende mehr zahlt, als sie wollte. Leider sehen sie dies oft erst, nachdem die Transaktion stattgefunden hat.
Ein Beispiel für den Fluch des Gewinners
Jim's Oil, Joe's Exploration und Frank's Drilling buhlen alle um Bohrrechte für ein bestimmtes Gebiet. Nehmen wir an, dass die Bohrrechte nach Berücksichtigung aller bohrbezogenen Kosten und potenzieller zukünftiger Einnahmen einen inneren Wert von 4 Millionen US-Dollar haben. Stellen wir uns nun vor, dass Jim's Oil 2 Millionen Dollar für die Rechte bietet, Joe's Exploration 5 Millionen Dollar und Frank's Drilling 7 Millionen Dollar.
Während Frank die Auktion gewann, zahlte es am Ende 3 Millionen Dollar zu viel. Auch wenn Joe's Exploration zu 100% sicher ist, dass dieser Preis zu hoch ist, kann es nichts dagegen tun, da das höchste Gebot immer den Zuschlag erhält, egal wie überteuert das Gebot auch sein mag.
Höhepunkte
In der Welt der Anleger bezieht sich der Begriff häufig auf Börsengänge (IPOs), aber insgesamt kann es auf jedem Markt, auf dem Auktionen stattfinden, zu einem Fluch des Gewinners kommen.
Die Lücke zwischen versteigertem und innerem Wert kann typischerweise auf unvollständige Informationen, Bietertypen, Emotionen oder eine Vielzahl anderer subjektiver Faktoren zurückgeführt werden.
Ursprünglich wurde der Begriff Fluch des Gewinners geprägt, als sich Unternehmen um Offshore-Ölbohrrechte im Golf von Mexiko boten .
Der Fluch des Gewinners ist eine Tendenz des Gewinnergebots in einer Auktion, den inneren Wert oder wahren Wert eines Artikels zu überschreiten.
Die Lücke zwischen Sach- und Auktionswert wird in der Regel durch die beteiligten Bieter beeinflusst.
