La maledizione del vincitore
Qual è la maledizione del vincitore?
La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto. Il divario tra valore messo all'asta e valore intrinseco può essere tipicamente attribuito a informazioni incomplete, emozioni o una varietà di altri fattori soggettivi che possono influenzare gli offerenti.
In generale, i fattori soggettivi di solito creano un divario di valore perché l' offerente deve affrontare un momento difficile per determinare e razionalizzare il vero valore intrinseco di un articolo. Di conseguenza, la più grande sopravvalutazione del valore di un oggetto finisce per vincere l'asta.
Capire la maledizione del vincitore
Il termine maledizione del vincitore è stato coniato da tre ingegneri di Atlantic Richfield, che hanno osservato gli scarsi ritorni sugli investimenti delle società che fanno offerte per i diritti di perforazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico.Nel mondo degli investimenti, il termine si applica spesso alle offerte pubbliche iniziali (IPO ). In generale, la teoria della maledizione del vincitore può essere applicata a qualsiasi acquisto effettuato tramite asta.
Come la maggior parte degli investitori sa, il valore intrinseco è solitamente quantificabile, ma le situazioni ei fattori soggettivi rendono le stime del valore più poco chiare in tempo reale e nella vita reale. In teoria, se le informazioni perfette fossero disponibili per tutti e tutti i partecipanti fossero completamente razionali nelle loro decisioni e abili nella valutazione, esisterebbe un mercato pienamente efficiente e non si verificherebbero mai pagamenti in eccesso o opportunità di arbitraggio .
Tuttavia, sebbene i mercati efficienti siano utili da comprendere in teoria, storicamente si sono rivelati irraggiungibili il 100% delle volte. Pertanto, emozioni, irrazionalità, voci e altri fattori soggettivi possono spingere i prezzi ben oltre i loro veri valori.
La maledizione del vincitore, al suo interno, è una combinazione di attrito cognitivo ed emotivo e di solito viene riconosciuta dopo il fatto. L'acquirente è vittorioso nel possedere qualsiasi bene su cui sta facendo un'offerta. Tuttavia, è probabile che l'attività valga molto meno in valore di rivendita dopo la proprietà a causa di diversi fattori che influenzano l'acquisto e influenzano il suo valore in futuro.
La maledizione del vincitore può portare a un esempio di rimorso dell'acquirente, in cui l'acquirente di qualcosa si sente come se avesse pagato in eccesso in retrospettiva.
Nel complesso, quando un individuo deve fare un'offerta più di qualcun altro per ottenere qualcosa, c'è una buona possibilità che finisca per pagare più di quanto avrebbe desiderato. Sfortunatamente, è spesso solo dopo che la transazione è avvenuta che vedono questo.
Un esempio della maledizione del vincitore
Jim's Oil, Joe's Exploration e Frank's Drilling stanno tutti corteggiando i diritti di perforazione per un'area specifica. Supponiamo che, dopo aver tenuto conto di tutti i costi relativi alla perforazione e dei potenziali ricavi futuri,. i diritti di perforazione abbiano un valore intrinseco di 4 milioni di dollari. Ora immaginiamo che Jim's Oil offra $ 2 milioni per i diritti, Joe's Exploration $ 5 milioni e Frank's Drilling $ 7 milioni.
Mentre Frank ha vinto l'asta, ha finito per pagare in eccesso di $ 3 milioni. Anche se Joe's Exploration è sicuro al 100% che questo prezzo sia troppo alto, non può fare nulla al riguardo, poiché l'offerta più alta vince sempre l'asta, non importa quanto possa essere troppo costosa.
Mette in risalto
Nel mondo degli investimenti, il termine si applica spesso alle offerte pubbliche iniziali (IPO), ma in generale la maledizione del vincitore può verificarsi in qualsiasi mercato in cui si svolgono le aste.
Il divario tra valore messo all'asta e valore intrinseco può essere tipicamente attribuito a informazioni incomplete, tipi di offerenti, emozioni o una varietà di altri fattori soggettivi.
Originariamente, il termine "maledizione del vincitore" è stato coniato a seguito di offerte da parte di società per i diritti di perforazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico .
La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto.
Il divario tra valore intrinseco e valore d'asta sarà generalmente influenzato dagli offerenti coinvolti.
