Brace Gatarek Musiela (BGM) modell

Hva er Brace Gatarek Musiela (BGM)-modellen?

Brace Gatarek Musiela-modellen (BGM) er en ikke-lineær finansiell modell som bruker London Interbank Offered Rate (LIBOR) for å prise rentederivater. Brace Gatarek Musiela (BGM)-modellen priser ved å undersøke markedsnoterte priser. Den brukes oftest ved prising av swaptions og caplets (en oppfordring til LIBOR) på LIBOR-markedet.

Brace Gatarek Musiela-modellen er også kjent som LIBOR-markedsmodellen.

Forstå Brace Gatarek Musiela (BGM)-modellen

I motsetning til Hull-White-modellen,. som bruker øyeblikkelig korte rate, eller Heath-Jarrow-Morton (HJM)-modellen, som bruker øyeblikkelig forward rate, bruker Brace Gatarek Musiela Model (BGM)-modellen bare rater som er observerbare: fremover LIBOR-satser. BGM-modellen samsvarer også med Blacks modell, som er en variant av den mye brukte Black-Scholes-derivatmodellen.

Intercontinental Exchange, myndigheten som er ansvarlig for LIBOR, vil slutte å publisere én uke og to måneders USD LIBOR etter desember. 31, 2021. All annen LIBOR vil bli avviklet etter 30. juni 2023 .

Bruk av BGM-modell

BGM-modellen kan bestemme en pris for en investering dersom utbetalingen kan brytes ned i terminrenter (yield), siden terminkurser gjelder for en bestemt tidsramme og korrelerer med andre terminkurser. Investorer kan kjøre simuleringer ved å bruke de ulike volatilitetene og korrelasjonene, og deretter bestemme virkelig verdi ved å diskontere kuponger.

London Interbank Offered Rate er gjennomsnittet av rentene estimert av hver av de ledende bankene i London som den ville bli belastet dersom den skulle låne fra andre banker. Det er vanligvis forkortet til Libor eller LIBOR.