Brace Gatarek Musiela (BGM) 模型

什么是 Brace Gatarek Musiela (BGM) 模型？

Brace Gatarek Musiela 模型 (BGM) 是一种非线性金融模型，它使用伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 来为利率衍生品定价。 Brace Gatarek Musiela (BGM) 模型通过检查市场报价来为证券定价。在 LIBOR 市场上为掉期期权和 caplets（对 LIBOR 的调用）定价时最常使用它。

Brace Gatarek Musiela 模型也称为 LIBOR 市场模型。

了解 Brace Gatarek Musiela (BGM) 模型

与使用瞬时短期利率的Hull-White 模型或使用瞬时远期利率的Heath-Jarrow-Morton (HJM) 模型不同，Brace Gatarek Musiela 模型 (BGM) 模型仅使用可观察的利率：远期LIBOR 利率。 BGM 模型也与 Black 模型一致，后者是广泛使用的 Black-Scholes 导数模型的变体。

负责LIBOR的洲际交易所将于2021年12月31日后停止发布一周和两个月的美元LIBOR。所有其他LIBOR将于2023年6月30日后停止发布。

BGM 模型的使用

如果回报可以分解为远期利率（收益率），BGM 模型可以确定投资价格，因为远期利率适用于特定时间范围并与其他远期利率相关。投资者可以使用各种波动率和相关性进行模拟，然后通过贴现息票确定公允价值。

伦敦银行同业拆借利率是伦敦各主要银行估计的从其他银行借款时将收取的平均利率。它通常缩写为 Libor 或 LIBOR。