Kostnader for gjeld

Hva er kostnaden for gjeld?

Gjeldskostnaden er den effektive renten som et selskap betaler på sin gjeld, som obligasjoner og lån. Gjeldskostnaden kan referere til gjeldskostnaden før skatt, som er selskapets gjeldskostnad før skatt tatt i betraktning, eller kostnaden for gjeld etter skatt. Den viktigste forskjellen i gjeldskostnad før og etter skatt ligger i det faktum at renteutgifter er fradragsberettigede.

Hvordan kostnadene for gjeld fungerer

Gjeld er en del av et selskaps kapitalstruktur, som også inkluderer egenkapital. Kapitalstruktur handler om hvordan et firma finansierer sin samlede drift og vekst gjennom ulike kilder til midler, som kan inkludere gjeld som obligasjoner eller lån.

Kostnaden for gjeldsmåling er nyttig for å forstå den samlede prisen som betales av et selskap for å bruke disse typer gjeldsfinansiering. Tiltaket kan også gi investorer en idé om selskapets risikonivå sammenlignet med andre fordi mer risikofylte selskaper generelt har høyere gjeldskostnad.

Kostnaden for gjeld er generelt lavere enn kostnaden for egenkapital.

Eksempler på gjeldskostnader

Det er et par forskjellige måter å beregne et selskaps gjeldskostnad på, avhengig av tilgjengelig informasjon.

Formelen (risikofri avkastning + kredittspread ) multiplisert med (1 - skattesats) er en måte å beregne gjeldskostnaden etter skatt. Den risikofrie avkastningen er den teoretiske avkastningen til en investering med null risiko, oftest assosiert med amerikanske statsobligasjoner. En kredittspread er forskjellen i avkastning mellom en amerikansk statsobligasjon og et annet gjeldspapir med samme løpetid, men forskjellig kredittkvalitet.

Denne formelen er nyttig fordi den tar hensyn til svingninger i økonomien, samt bedriftsspesifikk gjeldsbruk og kredittvurdering. Hvis selskapet har mer gjeld eller lav kredittvurdering, vil kredittspreaden være høyere.

Si for eksempel at den risikofrie avkastningen er 1,5 % og selskapets kredittspread er 3 %. Gjeldskostnaden før skatt er 4,5 %. Hvis skattesatsen er 30 %, er kostnaden etter skatt for gjeld 3,15 % = [(0,015 + 0,03) × (1 - 0,3)].

Som en alternativ måte å beregne gjeldskostnaden etter skatt, kan et selskap bestemme det totale rentebeløpet det betaler på hver av sine gjeld for året. Renten som et selskap betaler på gjelden inkluderer både den risikofrie avkastningen og kredittspreaden fra formelen ovenfor fordi långiveren(e) vil ta hensyn til begge deler når de i utgangspunktet bestemmer en rente.

Når selskapet har betalt sine totale renter for året, deler det dette tallet med summen av all gjeld. Dette er selskapets gjennomsnittlige rente på all gjeld. Formelen for gjeldskostnad etter skatt er gjennomsnittlig rente multiplisert med (1 - skattesats).

For eksempel, si at et selskap har et lån på 1 million dollar med en rente på 5 % og et lån på 200 000 dollar med en rente på 6 %. Den gjennomsnittlige rentesatsen, og gjeldskostnaden før skatt, er 5,17 % = [($1 million × 0,05) + ($200 000 × 0,06)] ÷ $1 200 000. Selskapets skattesats er 30 %. Dermed er gjeldskostnaden etter skatt 3,62 % = [0,0517 × (1 - 0,30)].

Skatters innvirkning på gjeldskostnader

Siden rentene som betales på gjeld ofte behandles gunstig av skattekoder, kan skattefradragene på grunn av utestående gjeld redusere den effektive kostnaden for gjeld betalt av en låntaker. Gjeldskostnaden etter skatt er rentene som betales på gjeld minus eventuelle besparelser i inntektsskatt på grunn av fradragsberettigede rentekostnader. For å beregne gjeldskostnaden etter skatt, trekker du et selskaps effektive skattesats fra én, og multipliserer forskjellen med gjeldskostnaden. Selskapets marginale skattesats benyttes ikke; heller, selskapets statlige og føderale skattesatser legges sammen for å fastslå dens effektive skattesats.

For eksempel, hvis et selskaps eneste gjeld er en obligasjon som det har utstedt med en rente på 5 %, er gjeldskostnaden før skatt 5 %. Hvis den effektive skattesatsen er 30 %, er forskjellen mellom 100 % og 30 % 70 %, og 70 % av de 5 % er 3,5 %. Gjeldskostnaden etter skatt er 3,5 %.

Begrunnelsen bak denne beregningen er basert på skattebesparelsene som selskapet får ved å kreve sine renter som en forretningsutgift. For å fortsette med eksemplet ovenfor, forestill deg at selskapet har utstedt 100 000 dollar i obligasjoner til en rente på 5 %. Dens årlige rentebetalinger er $5000. Den krever dette beløpet som en utgift, og dette senker selskapets inntekt med 5000 dollar. Siden selskapet betaler en skattesats på 30 %, sparer det 1500 dollar i skatt ved å avskrive renten. Som et resultat betaler selskapet i praksis bare $3500 på gjelden. Dette tilsvarer en rente på 3,5 % på gjelden.

Høydepunkter

– Gjeldskostnaden er den effektive renten som et selskap betaler på sin gjeld, som obligasjoner og lån.

– Å beregne kostnadene for gjeld innebærer å finne den gjennomsnittlige renten som betales på all bedriftens gjeld.

– Den viktigste forskjellen mellom gjeldskostnaden før skatt og gjeldskostnaden etter skatt er det faktum at rentekostnaden er fradragsberettiget.

– Gjeld er en del av et selskaps kapitalstruktur, mens den andre er egenkapital.

FAQ

Hvordan er kostnadene for gjeld og egenkapital forskjellig?

Både gjeld og egenkapital gir bedrifter pengene de trenger for å opprettholde sin daglige drift. Egenkapital har en tendens til å være dyrere for selskaper og har ikke en gunstig skattemessig behandling. For mye gjeldsfinansiering kan imidlertid føre til kredittverdighetsproblemer og øke risikoen for mislighold eller konkurs. Som et resultat ser bedrifter etter å optimalisere sine vektede gjennomsnittlige kapitalkostnader (WACC) på tvers av gjeld og egenkapital.

Hva er byråets gjeldskostnad?

Alderskostnaden for gjeld er konflikten som oppstår mellom aksjonærer og gjeldseiere i et offentlig selskap når gjeldseiere setter begrensninger på bruken av selskapets kapital dersom de tror at ledelsen vil iverksette tiltak som favoriserer aksjeeiere i stedet for gjeldseiere. Som et resultat av dette vil gjeldsinnehavere sette avtaler om bruk av kapital, for eksempel overholdelse av visse økonomiske beregninger, som, hvis de brytes, lar gjeldseierne tilbakekalle kapitalen sin.

Hva gjør at kostnadene ved gjeld øker?

Flere faktorer kan øke kostnadene for gjeld, avhengig av risikonivået for långiveren. Disse inkluderer en lengre tilbakebetalingstid, siden jo lenger et lån er utestående, desto større blir effekten av tidsverdien av penger og alternativkostnader. Jo mer risikofylt låntakeren er, desto større er kostnadene for gjeld siden det er større sjanse for at gjelden misligholder og långiveren ikke vil bli tilbakebetalt helt eller delvis. Å sikkerhetskopiere et lån med sikkerhet reduserer kostnadene for gjeld, mens usikret gjeld vil ha høyere kostnader.

Hvorfor har gjeld en kostnad?

Långivere krever at låntakere betaler tilbake hovedstolen på en gjeld, samt renter i tillegg til dette beløpet. Renten, eller avkastningen, som kreves av kreditorer, er kostnaden for gjeld - den kreves for å ta hensyn til tidsverdien av penger,. inflasjon og risikoen for at lånet ikke vil bli tilbakebetalt. Det innebærer også alternativkostnadene knyttet til at pengene som er brukt til lånet ikke blir tatt i bruk andre steder.