Likviditetspremie

Hva er en likviditetspremie?

En likviditetspremie er enhver form for tilleggskompensasjon som kreves for å oppmuntre til investering i eiendeler som ikke enkelt og effektivt kan konverteres til kontanter til virkelig markedsverdi.

For eksempel vil en langsiktig obligasjon ha en høyere rente enn en kortsiktig obligasjon fordi den er relativt illikvid. Jo høyere avkastning er likviditetspremien som tilbys investor som kompensasjon for tilleggsrisikoen.

Forstå likviditetspremien

Investorer i illikvide eiendeler krever kompensasjon for den økte risikoen ved å investere pengene sine i eiendeler som kanskje ikke kan selges over en lengre periode, spesielt hvis verdiene deres kan svinge med markedene i mellomtiden.

Likvide investeringer er eiendeler som enkelt og raskt kan konverteres til kontanter til virkelig markedsverdi. En sparekonto eller en kortsiktig statsobligasjon er eksempler. Avkastningen kan være lav, men pengene er trygge og kan nås når som helst for virkelig verdi. Mange obligasjoner er relativt likvide, da de lett kan konverteres eller kan selges på et aktivt annenhåndsmarked.

Illikvide investeringer har motsatte egenskaper. De kan ikke lett selges til sin virkelige markedsverdi.

Illikviditet blir sett på som en form for risiko. Investorens penger er bundet opp.

Likvide og illikvide investeringer

Illikvide investeringer kan ha mange former. Disse investeringene inkluderer innskuddsbevis ( CD -er), visse lån, livrenter og andre investeringseiendeler som kjøperen er pålagt å holde i en bestemt tidsperiode. Investeringene kan ikke avvikles eller trekkes tilbake tidlig uten straff.

Andre eiendeler anses som illikvide fordi de ikke har noe aktivt annenhåndsmarked som kan brukes til å realisere deres virkelige markedsverdi.

Likviditetspremien er innebygd i avkastningen på denne typen investeringer for å kompensere for risikoen investor tar ved å låse midler over lengre tid.

Generelt sett må investorer som velger å investere i slike illikvide investeringer belønnes for den ekstra risikoen som mangel på likviditet utgjør. Investorer som har kapital til å investere i langsiktige investeringer kan dra nytte av likviditetspremien opptjent fra disse investeringene.

Begrepene illikviditetpremie og likviditetpremie brukes om hverandre. Begge betyr at en investor får et insentiv for en langsiktig investering.

Eksempler på likviditetspremier

Formen på avkastningskurven kan ytterligere illustrere likviditetspremien som kreves av investorer for langsiktige investeringer. I et balansert økonomisk miljø krever langsiktige investeringer en høyere avkastning enn kortsiktige investeringer - dermed den oppadgående skrånende formen på avkastningskurven.

Som et annet eksempel, anta at en investor ønsker å kjøpe en av to selskapsobligasjoner som har samme kupongbetalinger og tid til forfall. Med tanke på at en av disse obligasjonene handles på en offentlig børs mens den andre ikke er det, er investoren ikke villig til å betale så mye for den ikke-offentlige obligasjonen. Dette betyr en høyere premie ved forfall. Forskjellen i de relative prisene og avkastningene er likviditetspremien.

Høydepunkter

– Illikviditet blir sett på som en form for investeringsrisiko. Det kan i det minste være en mulighetsrisiko hvis det dukker opp bedre investeringer mens pengene er bundet.

– Jo mer illikvid investeringen er, desto større likviditetspremie vil det kreves.

– Likviditetspremien er en form for ekstra kompensasjon som er innebygd i avkastningen av en eiendel som ikke enkelt eller raskt kan innløses.