Incremental Value at Risk
Hva er inkrementell verdi i risiko?
Incremental value at risk (inkrementell VaR) er mengden usikkerhet som legges til eller trekkes fra en portefølje ved å kjøpe eller selge en investering. Investorer bruker inkrementell risiko for å avgjøre om en bestemt investering skal foretas, gitt dens sannsynlige innvirkning på potensielle porteføljetap.
Ideen om inkrementell verdi ved risiko ble utviklet av Kevin Dowd i hans bok fra 1999, Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Inkrementell VaR er nært knyttet til marginal VaR,. men skiller seg fra den.
Forstå inkrementell verdi ved risiko
Incremental value at risk er basert på verdi ved risiko-måling (VaR), som forsøker å beregne det sannsynlige verste tilfellet for en portefølje som helhet i en gitt tidsramme. Hele verdien ved risiko-måling forteller analytikeren hvor mye hele porteføljen kan falle med hvis bear casen spiller ut. Verdi ved risiko tar hensyn til en tidsramme, et konfidensnivå og et tapsbeløp eller en prosentandel.
Verdi ved risiko beregnes enten ved å bruke den historiske metoden, som ser på historisk avkastning for å forutsi fremtidig atferd, varians-kovariansmetoden, som ser på gjennomsnittlig eller forventet avkastning på investeringen og standardavviket, eller Monte Carlo-simuleringen,. i som en modell er utviklet for fremtidig aksjekursavkastning og hypotetiske forsøk kjøres gjentatte ganger gjennom modellen.
Beregning av inkrementell verdi ved risiko
Incremental value at risk ser bare på en investering individuelt og analyserer hvor mye tillegget av den enkelte investeringen til den totale porteføljen kan føre til at porteføljen stiger eller faller i verdi. Det er en presis måling, i motsetning til marginal value at risk, som er et estimat av den samme informasjonen. For å beregne den inkrementelle verdien ved risiko, må en investor kjenne til porteføljens standardavvik,. porteføljens avkastning, og den aktuelle eiendelens avkastning og porteføljeandel.
Bruk av inkrementell verdi ved risiko
Hvis du for eksempel beregner at den inkrementelle verdien ved risiko for Security ABC er positiv, vil enten legge til ABC til porteføljen din eller hvis du allerede har den, øke hvor mange aksjer du har av ABC i porteføljen din, øke porteføljens samlede VaR. På samme måte, hvis du beregner VaR for sikkerhet XYZ og den er negativ, vil det å legge den til porteføljen eller øke beholdningen redusere den samlede porteføljens VaR. Den samme ideen gjelder og samme beregning kan brukes hvis du vurderer å fjerne ett bestemt verdipapir fra porteføljen din.
Marginal VaR vs. Incremental VaR
Den inkrementelle VaR forveksles noen ganger med den marginale VaR. Inkrementell VaR forteller deg den nøyaktige mengden risiko en posisjon legger til eller trekker fra hele porteføljen, mens marginal VaR bare er et estimat av endringen i den totale risikomengden. Inkrementell VaR er dermed en mer presis måling, i motsetning til marginal value at risk, som er et estimat som bruker stort sett samme informasjon.
For å beregne den inkrementelle verdien ved risiko, må en investor kjenne til porteføljens standardavvik, porteføljens avkastning, og den aktuelle eiendelens avkastning og porteføljeandel.
Høydepunkter
- Incremental value at risk er en variasjon i verdi ved risiko-måling (VaR), som ser på verste fall for en portefølje som helhet i en bestemt tidsperiode.
– Det er en risikovurdering brukt av investorer som tenker på å endre beholdningen sin, enten ved å legge til eller fjerne en bestemt posisjon.
- Incremental value at risk er et mål på hvor mye risiko en bestemt posisjon tilfører en portefølje.
