Valore a rischio incrementale
Che cos'è il valore incrementale a rischio?
valore a rischio incrementale (VaR incrementale) è la quantità di incertezza aggiunta o sottratta da un portafoglio acquistando o vendendo un investimento. Gli investitori utilizzano il valore incrementale a rischio per determinare se un particolare investimento dovrebbe essere intrapreso, dato il suo probabile impatto sulle potenziali perdite di portafoglio.
L'idea del valore incrementale al rischio è stata sviluppata da Kevin Dowd nel suo libro del 1999, Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Il VaR incrementale è strettamente correlato al VaR marginale ma ne differisce.
Capire il valore incrementale a rischio
Il valore incrementale a rischio si basa sulla misurazione del valore a rischio (VaR), che tenta di calcolare il probabile scenario peggiore per un portafoglio nel suo insieme in un determinato arco di tempo. L'intero valore della misurazione del rischio indica all'analista l'importo di cui l'intero portafoglio potrebbe diminuire se si verificasse il caso ribassista. Il valore a rischio tiene conto di un intervallo di tempo, di un livello di confidenza e di un importo o percentuale di perdita.
Il valore a rischio viene calcolato utilizzando il metodo storico, che esamina i rendimenti storici per prevedere il comportamento futuro, il metodo varianza-covarianza, che esamina il ritorno sull'investimento medio o atteso e la deviazione standard, o la simulazione Monte Carlo,. in in cui viene sviluppato un modello per i rendimenti futuri del prezzo delle azioni e le prove ipotetiche vengono ripetutamente eseguite attraverso il modello.
Calcolo del valore incrementale a rischio
Il valore incrementale a rischio esamina semplicemente un investimento individualmente e analizza quanto l'aggiunta di quel singolo investimento al portafoglio totale potrebbe causare un aumento o una diminuzione di valore del portafoglio. Si tratta di una misura precisa, contrariamente al valore marginale a rischio, che è una stima della stessa informazione. Per calcolare il valore incrementale a rischio, un investitore deve conoscere la deviazione standard del portafoglio, il tasso di rendimento del portafoglio e il tasso di rendimento e la quota del portafoglio della particolare attività in questione.
Applicazione del valore incrementale a rischio
Ad esempio, se calcoli che il valore incrementale a rischio del titolo ABC è positivo, aggiungendo ABC al tuo portafoglio o se lo detieni già, aumentando il numero di azioni che detieni di ABC all'interno del tuo portafoglio aumenterà il VaR complessivo del portafoglio. Allo stesso modo, se calcoli il VaR del titolo XYZ ed è negativo, aggiungerlo al tuo portafoglio o aumentare le tue partecipazioni abbasserà il VaR generale del portafoglio. La stessa idea si applica e lo stesso calcolo può essere utilizzato se stai pensando di rimuovere un particolare titolo dal tuo portafoglio.
VaR marginale vs. VaR incrementale
Il VaR incrementale viene talvolta confuso con il VaR marginale. Il VaR incrementale indica la quantità precisa di rischio che una posizione sta aggiungendo o sottraendo dall'intero portafoglio, mentre il VaR marginale è solo una stima della variazione dell'importo totale del rischio. Il VaR incrementale è quindi una misurazione più precisa, rispetto al valore marginale a rischio, che è una stima che utilizza per lo più le stesse informazioni.
Per calcolare il valore incrementale a rischio, un investitore deve conoscere la deviazione standard del portafoglio, il tasso di rendimento del portafoglio e il tasso di rendimento e la quota del portafoglio dell'attività in questione.
Mette in risalto
Il valore a rischio incrementale è una variazione della misurazione del valore a rischio (VaR), che considera lo scenario peggiore per un portafoglio nel suo insieme in un determinato periodo di tempo.
È una valutazione del rischio utilizzata dagli investitori che stanno pensando di apportare una modifica alle proprie partecipazioni, aggiungendo o rimuovendo una posizione particolare.
Il valore incrementale a rischio è una misura della quantità di rischio che una particolare posizione sta aggiungendo a un portafoglio.
