Przyrostowa wartość zagrożona
Czym jest zagrożona wartość przyrostowa?
Inkrementalna wartość zagrożona (incremental VaR) to wielkość niepewności dodana do portfela lub odjęta od niego w wyniku zakupu lub sprzedaży inwestycji. Inwestorzy wykorzystują przyrostową wartość zagrożoną w celu określenia, czy dana inwestycja powinna zostać podjęta, biorąc pod uwagę jej prawdopodobny wpływ na potencjalne straty portfela.
Idea incremental value at risk została rozwinięta przez Kevina Dowda w jego książce z 1999 roku Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Inkrementalny VaR jest ściśle powiązany z marginalnym VaR,. ale różni się od niego.
Zrozumienie zagrożonej wartości przyrostowej
Inkrementalna wartość zagrożona jest oparta na pomiarze wartości zagrożonej (VaR), który ma na celu obliczenie prawdopodobnego najgorszego scenariusza dla portfela jako całości w określonym przedziale czasowym. Cały pomiar wartości zagrożonej informuje analityka, o jaką kwotę może spaść cały portfel,. jeśli dojdzie do bessy. Wartość zagrożona uwzględnia ramy czasowe, poziom ufności oraz kwotę lub procent straty.
Wartość zagrożona jest obliczana przy użyciu metody historycznej, która analizuje historyczne zwroty w celu przewidzenia przyszłego zachowania, metody wariancji-kowariancji, która analizuje średni lub oczekiwany zwrot z inwestycji i odchylenia standardowego, lub symulacji Monte Carlo,. w którym opracowywany jest model dla przyszłych zwrotów cen akcji, a hipotetyczne próby są wielokrotnie przeprowadzane w modelu.
Obliczanie przyrostowej wartości zagrożonej
Incremental value at risk po prostu analizuje inwestycję indywidualnie i analizuje, w jakim stopniu dodanie tej pojedynczej inwestycji do całego portfela może spowodować wzrost lub spadek wartości portfela. Jest to precyzyjny pomiar, w przeciwieństwie do marginalnej wartości zagrożonej, która jest oszacowaniem tych samych informacji. Aby obliczyć przyrostową wartość zagrożoną, inwestor musi znać odchylenie standardowe portfela, stopę zwrotu portfela oraz stopę zwrotu danego aktywa i udział w portfelu.
Stosowanie przyrostowej wartości zagrożonej
Na przykład, jeśli obliczysz, że przyrostowa wartość zagrożona ABC bezpieczeństwa jest dodatnia, to albo dodanie ABC do swojego portfela, albo jeśli już go posiadasz, zwiększenie liczby posiadanych akcji ABC w swoim portfelu zwiększy ogólną wartość VaR portfela. Podobnie, jeśli obliczysz VaR Papieru Wartościowego XYZ i jest on ujemny, dodanie go do swojego portfela lub zwiększenie posiadanych aktywów obniży wartość VaR całego portfela. Ta sama idea ma zastosowanie i te same obliczenia można zastosować, jeśli rozważasz usunięcie jednego konkretnego zabezpieczenia ze swojego portfela.
Marginalna VaR a przyrostowa VaR
Przyrostowy VaR jest czasami mylony z krańcowym VaR. Incremental VaR informuje o dokładnej kwocie ryzyka, którą pozycja dodaje lub odejmuje od całego portfela, podczas gdy marginalna VaR jest tylko oszacowaniem zmiany całkowitej kwoty ryzyka. Incremental VaR jest zatem bardziej precyzyjnym pomiarem w przeciwieństwie do marginalnej wartości zagrożonej, która jest oszacowaniem wykorzystującym w większości te same informacje.
Aby obliczyć przyrostową wartość zagrożoną, inwestor musi znać odchylenie standardowe portfela, stopę zwrotu portfela oraz stopę zwrotu danego aktywa i udział w portfelu.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Incremental value at risk to zmiana pomiaru wartości zagrożonej (VaR), która uwzględnia najgorszy scenariusz dla całego portfela w określonym czasie.
Jest to ocena ryzyka stosowana przez inwestorów, którzy myślą o zmianie swoich zasobów poprzez dodanie lub usunięcie określonej pozycji.
Inkrementalna wartość zagrożona jest miarą tego, ile ryzyka dana pozycja dodaje do portfela.
