Artan Riske Maruz Değer
Risk Altındaki Artan Değer Nedir?
Artan riske maruz değer (artan VaR), bir yatırımın satın alınması veya satılmasıyla portföye eklenen veya portföyden çıkarılan belirsizlik miktarıdır. Yatırımcılar, potansiyel portföy zararları üzerindeki muhtemel etkisi göz önüne alındığında, belirli bir yatırımın üstlenilmesi gerekip gerekmediğini belirlemek için artan risk altındaki değeri kullanır.
Artan riske maruz değer fikri, Kevin Dowd tarafından 1999 yılında Beyond Value at Value: The New Science of Risk Management adlı kitabında geliştirilmiştir. Artımlı VaR, marjinal VaR ile yakından ilişkilidir ancak ondan farklıdır.
Riske Maruz Artan Değeri Anlama
Artan riske maruz değer, belirli bir zaman çerçevesinde bir portföyün tamamı için olası en kötü durum senaryosunu hesaplamaya çalışan riske maruz değer ölçümüne (VaR) dayanır. Tüm riske maruz değer ölçümü, analiste, ayı durumu gerçekleşirse tüm portföyün düşebileceği tutarı söyler. Riske maruz değer, bir zaman çerçevesini, bir güven düzeyini ve bir kayıp tutarı veya yüzdesini hesaba katar .
Riske maruz değer, ya gelecekteki davranışı tahmin etmek için tarihsel getirilere bakan tarihsel yöntem, ortalama veya beklenen yatırım getirisine ve standart sapmaya bakan varyans-kovaryans yöntemi ya da Monte Carlo simülasyonu kullanılarak hesaplanır. Gelecekteki hisse senedi fiyat getirileri için bir model geliştirilir ve model üzerinden tekrar tekrar varsayımsal denemeler yapılır.
Riske Maruz Artan Değeri Hesaplama
Artan riske maruz değer, bir yatırıma tek tek bakar ve bu tek yatırımın toplam portföye eklenmesinin portföyün değerinin artmasına veya düşmesine ne kadar neden olabileceğini analiz eder. Aynı bilginin tahmini olan risk altındaki marjinal değerin aksine kesin bir ölçümdür. Artan riske maruz değeri hesaplamak için, bir yatırımcının portföyün standart sapmasını,. portföyün getiri oranını ve söz konusu varlığın getiri oranını ve portföy payını bilmesi gerekir.
Riske Maruz Artan Değerin Uygulanması
Örneğin, Güvenlik ABC'sinin risk altındaki artımlı değerinin pozitif olduğunu hesaplarsanız, portföyünüze ABC'yi eklemek veya zaten elinde tutuyorsanız, portföyünüzde ABC'nin sahip olduğu hisse sayısını artırmak portföyün genel VaR'sini artıracaktır. Benzer şekilde, Menkul Kıymet XYZ'nin VaR'sini hesaplarsanız ve negatifse, bunu portföyünüze eklemek veya varlıklarınızı artırmak genel portföyün VaR'sini düşürür. Aynı fikir geçerlidir ve portföyünüzden belirli bir menkul kıymeti çıkarmayı düşünüyorsanız, aynı hesaplama kullanılabilir.
Marjinal VaR ve Artan VaR
Artımlı VaR, bazen marjinal VaR ile karıştırılır. Artımlı VaR, bir pozisyonun portföyün tamamından eklediği veya çıkardığı kesin risk miktarını söylerken, marjinal VaR, toplam risk miktarındaki değişikliğin sadece bir tahminidir. Artımlı VaR, çoğunlukla aynı bilgiyi kullanan bir tahmin olan risk altındaki marjinal değerin aksine daha kesin bir ölçümdür.
Artan riske maruz değeri hesaplamak için bir yatırımcının portföyün standart sapmasını, portföyün getiri oranını ve söz konusu varlığın getiri oranını ve portföy payını bilmesi gerekir.
Öne Çıkanlar
Artan riske maruz değer, belirli bir zaman diliminde bir portföyün tamamı için en kötü durum senaryosuna bakan riske maruz değer ölçümündeki (VaR) bir değişikliktir.
Sahiplerine belirli bir pozisyon ekleyerek veya çıkararak değişiklik yapmayı düşünen yatırımcılar tarafından kullanılan bir risk değerlendirmesidir.
Artan riske maruz değer, belirli bir pozisyonun bir portföye ne kadar risk eklediğinin bir ölçüsüdür.
