Incremental Value at Risk

Vad är inkrementellt värde i riskzonen?

Incremental value at risk (inkrementell VaR) är mängden osäkerhet som läggs till eller subtraheras från en portfölj genom att köpa eller sälja en investering. Investerare använder inkrementella risker för att avgöra om en viss investering ska göras, med tanke på dess sannolika inverkan på potentiella portföljförluster.

Idén om inkrementellt värde vid risk utvecklades av Kevin Dowd i hans bok från 1999, Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Inkrementell VaR är nära relaterad till marginell VaR men skiljer sig från den.

Förstå inkrementellt värde i riskzonen

Incremental value at risk baseras på value at risk-mätningen (VaR), som försöker beräkna det troliga värsta scenariot för en portfölj som helhet inom en given tidsram. Hela värde vid risk-mätning berättar för analytikern med vilket belopp hela portföljen kan sjunka om bear case spelar ut. Value at risk tar hänsyn till en tidsram, en konfidensnivå och ett förlustbelopp eller en procentsats.

Value at risk beräknas antingen genom att använda den historiska metoden, som tittar på historisk avkastning för att förutsäga framtida beteende, varians-kovariansmetoden, som tittar på den genomsnittliga eller förväntade avkastningen på investeringen och standardavvikelsen, eller Monte Carlo-simuleringen,. i vilken en modell utvecklas för framtida aktiekursavkastning och hypotetiska försök körs upprepade gånger genom modellen.

Beräknar inkrementellt värde vid risk

Incremental value at risk tittar bara på en investering individuellt och analyserar hur mycket tillägget av den enstaka investeringen till den totala portföljen kan få portföljen att stiga eller falla i värde. Det är ett exakt mått, i motsats till marginalvärde vid risk, som är en uppskattning av samma information. För att beräkna det inkrementella riskvärdet måste en investerare känna till portföljens standardavvikelse,. portföljens avkastning och den aktuella tillgångens avkastning och portföljandel.

Tillämpa det inkrementella värdet vid risk

Till exempel, om du beräknar att det inkrementella värdet på risken för Security ABC är positivt, då antingen lägga till ABC till din portfölj eller om du redan har den, ökar portföljens totala VaR genom att öka hur många aktier du äger av ABC i din portfölj. På liknande sätt, om du beräknar VaR för säkerhet XYZ och det är negativt, då lägger du till den i din portfölj eller ökar dina innehav kommer att sänka den totala portföljens VaR. Samma idé gäller och samma kalkyl kan användas om du funderar på att ta bort ett visst värdepapper från din portfölj.

Marginal VaR vs. Incremental VaR

Den inkrementella VaR förväxlas ibland med den marginella VaR. Inkrementell VaR talar om den exakta risken som en position lägger till eller subtraherar från hela portföljen, medan marginell VaR bara är en uppskattning av förändringen i den totala risken. Inkrementell VaR är alltså ett mer exakt mått, till skillnad från marginalvärde vid risk, som är en uppskattning som använder i stort sett samma information.

För att beräkna det inkrementella riskvärdet måste en investerare känna till portföljens standardavvikelse, portföljens avkastning och tillgångens avkastningsgrad och portföljandel.

Höjdpunkter

– Incremental value at risk är en variation i värde vid risk mätning (VaR), som tittar på det värsta scenariot för en portfölj som helhet under en specifik tidsperiod.

– Det är en riskbedömning som används av investerare som funderar på att ändra sina innehav, genom att antingen lägga till eller ta bort en viss position.

• Incremental value at risk är ett mått på hur mycket risk en viss position tillför en portfölj.