增量风险价值

投资 Portfolio Management

什么是风险增量值？

增量风险价值（增量VaR）是通过购买或出售投资而添加到投资组合中或从投资组合中减去的不确定性数量。考虑到对潜在投资组合损失的可能影响，投资者使用增量风险价值来确定是否应进行特定投资。

Kevin Dowd 在其 1999 年出版的《超越风险价值：风险管理新科学》一书中提出了风险增量价值的概念。增量 VaR 与边际 VaR密切相关，但又有所不同。

了解风险增量价值

增量风险价值基于风险价值测量 (VaR)，它试图计算给定时间范围内整个投资组合可能出现的最坏情况。整个风险价值衡量告诉分析师，如果熊市发生，整个投资组合可能下跌的金额。风险价值考虑了时间框架、置信水平和损失金额或百分比。

风险价值是通过使用历史方法（查看历史回报以预测未来行为）、方差协方差法（查看平均或预期投资回报和标准差）或蒙特卡洛模拟来计算的，在该模型是为未来的股票价格回报开发的，并且假设试验在模型中反复运行。

计算风险增量值

增量风险价值只是单独查看一项投资，并分析将该单一投资添加到总投资组合中可能导致投资组合价值上升或下降的程度。它是一种精确的度量，而不是风险边际价值，后者是对相同信息的估计。为了计算风险增量价值，投资者需要知道投资组合的标准差、投资组合的收益率以及特定资产的收益率和投资组合份额。

在风险中应用增量值

例如，如果您计算出 Security ABC 的增量风险价值为正，那么将 ABC 添加到您的投资组合中，或者如果您已经持有它，增加您在投资组合中持有的 ABC 股票数量将增加投资组合的整体 VaR。同样，如果您计算证券 XYZ 的 VaR 并且它是负数，那么将其添加到您的投资组合或增加您的持股将降低整个投资组合的 VaR。如果您正在考虑从您的投资组合中移除一种特定的证券，同样的想法也适用并且可以使用相同的计算。

边际 VaR 与增量 VaR

增量 VaR 有时会与边际 VaR 混淆。增量 VaR 告诉您头寸从整个投资组合中增加或减少的准确风险量，而边际 VaR 只是对风险总量变化的估计。因此，增量 VaR 是一种更精确的测量方法，而不是风险边际价值，后者是使用几乎相同信息的估计。

要计算风险增量价值，投资者需要知道投资组合的标准差、投资组合的回报率以及相关资产的回报率和投资组合份额。

＃＃强调

增量风险价值是风险价值衡量 (VaR) 的一种变化，它着眼于特定时期内整个投资组合的最坏情况。
这是一种风险评估，供正在考虑通过增加或删除特定头寸来改变其持股的投资者使用。
增量风险价值是衡量特定头寸给投资组合增加多少风险的指标。