Premio di liquidità

Che cos'è un premio di liquidità?

Un premio di liquidità è qualsiasi forma di compensazione aggiuntiva necessaria per incoraggiare l'investimento in attività che non possono essere convertite facilmente ed efficacemente in denaro a un valore equo di mercato.

Ad esempio, un'obbligazione a lungo termine avrà un tasso di interesse più elevato rispetto a un'obbligazione a breve termine perché è relativamente illiquida. Il rendimento più elevato è il premio di liquidità offerto all'investitore come compensazione per il rischio aggiuntivo.

Capire il premio di liquidità

Gli investitori in attività illiquide richiedono una compensazione per il rischio aggiuntivo di investire il proprio denaro in attività che potrebbero non essere vendute per un periodo prolungato, soprattutto se i loro valori possono fluttuare con i mercati nel frattempo.

liquidi sono attività che possono essere facilmente e rapidamente convertite in contanti al loro giusto valore di mercato. Esempi sono un conto di risparmio o un Buono del Tesoro a breve termine. I rendimenti possono essere bassi, ma il denaro è al sicuro ed è possibile accedervi in qualsiasi momento per il suo valore equo. Molte obbligazioni sono relativamente liquide, poiché sono facilmente convertibili o possono essere vendute su un mercato secondario attivo.

Gli investimenti illiquidi hanno le caratteristiche opposte. Non possono essere facilmente venduti al loro giusto valore di mercato.

L'illiquidità è vista come una forma di rischio. Il denaro dell'investitore è vincolato.

Investimenti liquidi e illiquidi

Gli investimenti illiquidi possono assumere molte forme. Questi investimenti includono certificati di deposito ( CD ), alcuni prestiti, rendite e altre attività di investimento che l'acquirente è tenuto a detenere per un determinato periodo di tempo. Gli investimenti non possono essere liquidati o ritirati anticipatamente senza penale.

Altre attività sono ritenute illiquide perché non hanno un mercato secondario attivo che possa essere utilizzato per realizzare il loro valore di mercato equo.

Il premio di liquidità è integrato nel rendimento di questi tipi di investimenti per compensare il rischio che l'investitore assume nel bloccare i fondi per un lungo periodo di tempo.

In generale, gli investitori che scelgono di investire in tali investimenti illiquidi devono essere ricompensati per i rischi aggiuntivi che comporta la mancanza di liquidità. Gli investitori che hanno il capitale per investire in investimenti a lungo termine possono beneficiare del premio di liquidità guadagnato da questi investimenti.

I termini illiquidity premium e liquidity premium sono usati in modo intercambiabile. Entrambi significano che un investitore riceve un incentivo per un investimento a lungo termine.

Esempi di premi di liquidità

La forma della curva dei rendimenti può illustrare ulteriormente il premio di liquidità richiesto dagli investitori per investimenti a più lungo termine. In un ambiente economico equilibrato, gli investimenti a lungo termine richiedono un tasso di rendimento più elevato rispetto agli investimenti a breve termine, quindi la forma inclinata verso l'alto della curva dei rendimenti.

Come altro esempio, supponiamo che un investitore stia cercando di acquistare una delle due obbligazioni societarie che hanno gli stessi pagamenti di cedole e scadenza. Considerando che una di queste obbligazioni è negoziata in una borsa pubblica mentre l'altra no, l'investitore non è disposto a pagare tanto per l'obbligazione non pubblica. Ciò significa un premio più elevato alla scadenza. La differenza nei prezzi e nei rendimenti relativi è il premio di liquidità.

Mette in risalto

• L'illiquidità è vista come una forma di rischio di investimento. Per lo meno può essere un rischio opportunità se emergono investimenti migliori mentre il denaro è vincolato.

• Più l'investimento è illiquido, maggiore sarà il premio di liquidità che sarà richiesto.

• Il premio di liquidità è una forma di compensazione aggiuntiva che è incorporata nella restituzione di un bene che non può essere incassato facilmente o rapidamente.