Prime de liquidité

Qu'est-ce qu'une prime de liquidité ?

Une prime de liquidité est toute forme de rémunération supplémentaire qui est nécessaire pour encourager l'investissement dans des actifs qui ne peuvent pas être facilement et efficacement convertis en liquidités à leur juste valeur marchande.

Par exemple, une obligation à long terme portera un taux d'intérêt plus élevé qu'une obligation à court terme car elle est relativement illiquide. Le rendement le plus élevé est la prime de liquidité offerte à l'investisseur en compensation du risque supplémentaire.

Comprendre la prime de liquidité

Les investisseurs dans des actifs illiquides ont besoin d'une compensation pour le risque supplémentaire d'investir leur argent dans des actifs qui peuvent ne pas pouvoir être vendus pendant une période prolongée, surtout si leurs valeurs peuvent fluctuer avec les marchés dans l'intervalle.

liquides sont des actifs qui peuvent être facilement et rapidement convertis en liquidités à leur juste valeur marchande. Un compte d'épargne ou un bon du Trésor à court terme en sont des exemples. Les rendements peuvent être faibles, mais l'argent est en sécurité et accessible à tout moment pour sa juste valeur. De nombreuses obligations sont relativement liquides, car elles sont facilement convertibles ou peuvent être vendues sur un marché secondaire actif .

Les investissements illiquides ont les caractéristiques opposées. Ils ne peuvent pas être facilement vendus à leur juste valeur marchande.

L'illiquidité est considérée comme une forme de risque. L'argent de l'investisseur est immobilisé.

Investissements liquides et illiquides

Les investissements illiquides peuvent prendre plusieurs formes. Ces investissements comprennent les certificats de dépôt ( CD ), certains prêts, rentes et autres actifs de placement que l'acheteur est tenu de détenir pendant une période déterminée. Les investissements ne peuvent être liquidés ou retirés par anticipation sans pénalité.

Les autres actifs sont réputés illiquides parce qu'ils n'ont pas de marché secondaire actif pouvant être utilisé pour réaliser leur juste valeur marchande.

La prime de liquidité est intégrée au rendement de ces types d'investissements pour compenser le risque que l'investisseur prend en immobilisant des fonds pendant une longue période.

En général, les investisseurs qui choisissent d'investir dans de tels investissements illiquides doivent être récompensés pour les risques supplémentaires que pose un manque de liquidité. Les investisseurs qui disposent du capital nécessaire pour investir dans des placements à plus long terme peuvent bénéficier de la prime de liquidité tirée de ces placements.

Les termes prime d'illiquidité et prime de liquidité sont utilisés de manière interchangeable. Les deux signifient qu'un investisseur obtient une incitation pour un investissement à plus long terme.

Exemples de primes de liquidité

La forme de la courbe des taux peut illustrer davantage la prime de liquidité exigée des investisseurs pour les investissements à plus long terme. Dans un environnement économique équilibré, les investissements à long terme nécessitent un taux de rendement plus élevé que les investissements à court terme, d'où la forme en pente ascendante de la courbe des rendements.

Comme autre exemple, supposons qu'un investisseur cherche à acheter l'une des deux obligations d'entreprise qui ont les mêmes paiements de coupon et la même durée jusqu'à l'échéance. Considérant que l'une de ces obligations est négociée sur une bourse publique alors que l'autre ne l'est pas, l'investisseur n'est pas disposé à payer autant pour l'obligation non publique. Cela signifie une prime plus élevée à l'échéance. La différence entre les prix et les rendements relatifs est la prime de liquidité.

Points forts

• L'illiquidité est considérée comme une forme de risque d'investissement. À tout le moins, cela peut être un risque d'opportunité si de meilleurs investissements émergent alors que l'argent est immobilisé.

• Plus l'investissement est illiquide, plus la prime de liquidité qui sera demandée sera importante.

• La prime de liquidité est une forme de rémunération supplémentaire intégrée au rendement d'un actif qui ne peut être encaissé facilement ou rapidement.