Likviditeettipreemio
Mikä on likviditeettipreemio?
Likviditeettipreemio on mikä tahansa lisäkorvaus, jota tarvitaan kannustamaan sijoittamaan varoihin, joita ei voida helposti ja tehokkaasti muuttaa käteiseksi käypään markkina-arvoon.
Esimerkiksi pitkäaikaisen joukkovelkakirjalainan korko on korkeampi kuin lyhytaikaisen joukkovelkakirjalainan, koska se on suhteellisen epälikvidi. Korkeampi tuotto on likviditeettipreemio, joka tarjotaan sijoittajalle korvauksena lisäriskistä.
Likviditeettipreemion ymmärtäminen
Epälikvideihin omaisuuseriin sijoittajat vaativat korvausta lisäriskistä sijoittaa rahojaan varoihin, joita ei ehkä voida myydä pitkään aikaan, varsinkin jos niiden arvot voivat vaihdella markkinoiden kanssa tällä välin.
Likvidit sijoitukset ovat varoja, jotka voidaan helposti ja nopeasti muuttaa käteiseksi käypään markkina-arvoon. Säästötili tai lyhytaikainen valtion joukkovelkakirjalaina ovat esimerkkejä. Tuotot voivat olla alhaiset, mutta rahat ovat turvassa ja ne ovat saatavilla milloin tahansa käypään arvoon. Monet joukkovelkakirjat ovat suhteellisen likvidejä, koska ne ovat helposti vaihdettavissa tai ne voidaan myydä aktiivisilla jälkimarkkinoilla.
Epälikvideillä sijoituksilla on päinvastaiset ominaisuudet. Niitä ei voi helposti myydä käypään markkina-arvoon.
Epälikviditeetti nähdään eräänlaisena riskinä. Sijoittajan rahat on sidottu.
Likvidit ja epälikvidit sijoitukset
Epälikvidit sijoitukset voivat olla monenlaisia. Näihin sijoituksiin kuuluvat sijoitustodistukset ( CD -levyt ), tietyt lainat, elinkorot ja muut sijoitusomaisuudet, jotka ostajan on säilytettävä tietyn ajan. Sijoituksia ei voida likvidoida tai nostaa ennenaikaisesti ilman sakkoa.
Muut varat katsotaan epälikvideiksi, koska niillä ei ole aktiivisia jälkimarkkinoita, joilla niiden käypä markkina-arvo voitaisiin realisoida.
Likviditeettipreemio on sisäänrakennettu tämän tyyppisten sijoitusten tuottoon, jotta se kompensoi riskiä, jonka sijoittaja ottaa varojensa sulkemisesta pitkäksi ajaksi.
Yleensä sijoittajat, jotka päättävät sijoittaa tällaisiin epälikvideihin sijoituksiin, on palkittava likviditeetin puutteen aiheuttamista lisäriskeistä. Sijoittajat, joilla on pääomaa sijoittaa pidemmän aikavälin sijoituksiin, voivat hyötyä näistä sijoituksista ansaitusta likviditeettipreemiosta.
Termejä likviditeettipreemio ja likviditeettipreemio käytetään vaihtokelpoisina. Molemmat tarkoittavat, että sijoittaja saa kannustimen pitkäaikaiseen sijoitukseen.
Esimerkkejä likviditeettipreemioista
Tuottokäyrän muoto voi havainnollistaa tarkemmin sijoittajilta vaadittua likviditeettipreemiota pitkäaikaisissa sijoituksissa. Tasapainoisessa talousympäristössä pidemmän aikavälin sijoitukset vaativat korkeamman tuottoasteen kuin lyhyemmän aikavälin investoinnit – siis tuottokäyrän ylöspäin suuntautuva muoto.
Toisena esimerkkinä oletetaan, että sijoittaja aikoo ostaa toisen kahdesta yrityslainasta,. joilla on samat kuponkimaksut ja erääntymisaika. Ottaen huomioon, että yhdellä näistä joukkovelkakirjoista käydään kauppaa julkisessa pörssissä, kun taas toisella ei, sijoittaja ei ole valmis maksamaan yhtä paljon ei-julkisesta joukkovelkakirjasta. Tämä tarkoittaa korkeampaa palkkiota erääntyessä. Suhteellisten hintojen ja tuottojen ero on likviditeettipreemio.
Kohokohdat
Epälikviditeetti nähdään eräänä sijoitusriskin muotona. Ainakin se voi olla mahdollisuus riski, jos parempia sijoituksia syntyy rahojen ollessa sidottu.
Mitä epälikvidimpi sijoitus on, sitä suurempaa likviditeettipreemiota vaaditaan.
Likviditeettipreemio on ylimääräinen korvaus, joka sisältyy sellaisen omaisuuden palautukseen, jota ei voida lunastaa helposti tai nopeasti.
