Rullende EPS

Hva er rullende EPS?

Rullende EPS gir et estimat for årlig fortjeneste per aksje (EPS) ved å kombinere EPS fra de siste to kvartalene med estimert EPS fra de neste to kvartalene.

Det kan beregnes med følgende formel:

^{Rullende EPS = (Nettoinntekt fra de to foregående kvartalene + neste to kvartaler – foretrukket utbytte) / gjennomsnittlig utestående aksjer}

Forstå rullende EPS

Inntjening per aksje (EPS), et selskaps overskudd delt på mengden ordinære aksjer det har i omløp, er en av de mest observerte beregningene ved investering. Bortsett fra å tjene som en indikator på hvor mye penger som ble trukket inn etter at alle utgifter ble tildelt hver aksjeandel, brukes den også ofte til å avgjøre om et selskap er rimelig verdsatt.

EPS er en nøkkelkomponent i pris-til-inntjening (P/E) verdsettelsesforholdet. Del aksjekursen med EPS og du får et multiplum som angir hvor mye vi betaler for $1 av et selskaps fortjeneste. Med andre ord, hvis et selskap for tiden handler til en P/E på 20x, vil det bety at en investor er villig til å betale $20 for $1 av nåværende inntjening.

Aksjekursen på en aksje kan se billig ut, rimelig verdsatt eller dyr, avhengig av om du ser på historisk inntjening eller estimert fremtidig inntjening.

Inntjeningsprognoser er basert på utdannet gjetting fra anal yster og er ofte for rosenrøde, noe som muligens får verdsettelsen til å se billig ut. Historisk inntjening, på den annen side, er satt i stein, men representerer kanskje ikke rettferdig et selskaps legitime vekstpotensial. Rullende EPS representerer et kompromiss som gir investorer en blanding av begge.

Eksempel på rullende EPS

ABC Corp. registrerte en EPS på henholdsvis tre dollar per aksje og to dollar per aksje i de to foregående kvartalene. Når vi ser fremover, er analytikere sikre på et enda lysere neste halvår, med prognoser på fem dollar per aksje for neste kvartal, etterfulgt av syv dollar per aksje i det etterfølgende.

Basert på ABCs historiske og anslåtte inntekter, er dens rullerende EPS $17 (($3 + $2) + ($5 + $7) = $17). Hvis, for eksempel, ABCs aksjer ble handlet til $300, ville det føre til et rullende P/E-forhold på 18 ganger (300 / 17 = 17,6).

Dette P/E-tallet betyr lite isolert sett. Men når det kryssreferanser med P/E-multiplene til andre lignende selskaper, kan det gi oss en ide om hvorvidt ABCs aksjer gir god verdi eller ikke.

Rullende EPS vs. etterfølgende EPS

Rullende EPS må ikke forveksles med etterfølgende EPS,. som hovedsakelig bruker de fire foregående kvartalene med inntjening i sin beregning.

Noen ganger kan du også høre eller oppdage begrepet rullende etterfølgende EPS. Hva dette betyr er at EPS vil endre seg etter hvert som de siste inntjeningene legges til i beregningen og inntjeningen fra fem kvartaler siden faller for å gjøre plass for dem.

Spesielle hensyn

Investorer må være forsiktige med EPS-tallene som brukes til å beregne rullende EPS. Ofte kan de bli forvrengt, både med vilje og utilsiktet.

For eksempel kan et selskap registrere en engangsgevinst fra et salg som driftsinntekt under allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP). Alternativt kan den behandle en høy driftskostnad som en uvanlig kostnad og ekskludere den fra EPS-beregningen.

Viktig

Vær forsiktig når du bruker rapporterte EPS-tall for å beregne rullende EPS, da de kan bli forvrengt og flatere selskapets fortjeneste.

Ignorer tallene bedriftens spindoktorer vil at du skal feste deg ved, og les det som står med liten skrift. Lenger ned i regnskapet bør du finne et mer nøyaktig EPS-tall, sammen med fotnotene som avslører praksis og rapporteringsprinsipper for selskapets regnskapsmetoder.

Høydepunkter

– Inntjeningsprognosene er ofte for rosenrøde, noe som muligens får et selskaps aksjer til å se billige ut.

– Rullende EPS representerer et kompromiss, som gir investorer en blanding av begge.

– Historisk inntjening er i mellomtiden satt i stein, men representerer kanskje ikke på en rettferdig måte et selskaps legitime vekstpotensial.

• Rullende EPS (inntjening per aksje) gir et årlig EPS-estimat ved å kombinere EPS fra de siste to kvartalene med estimert EPS fra de neste to kvartalene.