toczenia EPS

Co to jest kroczący EPS?

Kroczący EPS daje szacunkowy roczny zysk na akcję (EPS), łącząc EPS z ostatnich dwóch kwartałów z szacowanym EPS z kolejnych dwóch kwartałów.

Można go obliczyć według wzoru:

^{Rolling EPS = (Dochód netto z poprzednich dwóch kwartałów + następne dwa kwartały – dywidendy uprzywilejowane) / średnia wartość akcji pozostających w obrocie}

Zrozumienie toczącego się EPS

Zysk na akcję (EPS), zysk firmy podzielony przez ilość akcji zwykłych w obiegu, jest jednym z najdokładniej obserwowanych wskaźników inwestowania. Poza tym, że służy jako wskaźnik tego, ile pieniędzy zebranych po rozliczeniu wszystkich wydatków zostało przydzielonych na każdą akcję zwykłą, jest również często używany do określenia, czy firma jest rozsądnie wyceniana.

EPS jest kluczowym elementem wskaźnika ceny do zysku (P/E). Podziel cenę akcji przez EPS, a otrzymasz wielokrotność oznaczającą, ile płacimy za 1 USD zysku firmy. Innymi słowy, jeśli firma obecnie handluje przy P/E równym 20x, oznaczałoby to, że inwestor jest gotów zapłacić 20 USD za 1 USD bieżących zarobków.

Cena akcji może wydawać się tania, uczciwie wyceniona lub droga, w zależności od tego, czy patrzysz na historyczne zarobki, czy na szacunkowe przyszłe zarobki.

Prognozy zarobków oparte są na wykształconych domysłach analityków i często są zbyt różowe, przez co wycena może wydawać się tania. Z drugiej strony, historyczne dochody są niewzruszone, ale mogą nie odzwierciedlać uczciwie uzasadnionego potencjału wzrostu firmy. Kroczący EPS stanowi kompromis, dając inwestorom połączenie obu.

Przykład kroczącego EPS

ABC Corp. zarejestrowała EPS w wysokości odpowiednio trzech dolarów na akcję i dwóch dolarów na akcję w poprzednich dwóch kwartałach. Patrząc w przyszłość, analitycy są pewni, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy będzie jeszcze lepiej, kreśląc prognozy pięciu dolarów na akcję na następny kwartał, a następnie siedem dolarów na akcję w następnym.

Na podstawie historycznych i prognozowanych zarobków ABC, jego kroczący EPS wynosi 17 USD ((3 USD + 2 USD) + (5 USD + 7 USD = 17 USD). Teraz, gdyby, powiedzmy, akcje ABC były notowane po 300 USD, doprowadziłoby to do 18-krotnego kroczącego wskaźnika P/E (300 / 17 = 17,6).

Ten numer P/E oznacza niewiele w izolacji. Jednak w połączeniu z mnożnikami P/E innych podobnych spółek, może to dać nam wyobrażenie, czy akcje ABC oferują dobrą wartość, czy nie.

Kroczący EPS vs. Końcowy EPS

Kroczącego EPS nie należy mylić z kroczącym EPS,. które w swoich obliczeniach wykorzystuje głównie przychody z poprzednich czterech kwartałów.

Czasami możesz również usłyszeć lub zauważyć określenie kroczącego EPS. Oznacza to, że EPS zmieni się, gdy najnowsze zarobki zostaną dodane do obliczeń, a zarobki sprzed pięciu kwartałów zostaną odrzucone, aby zrobić dla nich miejsce.

Uwagi specjalne

Inwestorzy muszą być ostrożni z danymi EPS używanymi do obliczania kroczącego EPS. Często mogą być zniekształcone, zarówno celowo, jak i nieumyślnie.

Na przykład firma może zarejestrować jednorazowy zysk ze sprzedaży jako przychód operacyjny zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP). Ewentualnie może potraktować wysokie koszty operacyjne jako nietypową opłatę i wyłączyć je z obliczeń EPS.

Ważne

Zachowaj ostrożność podczas korzystania z raportowanych danych EPS do obliczania kroczącego EPS, ponieważ mogą one być zniekształcone i spłaszczyć zysk firmy.

Zignoruj liczby, na których korporacyjni spin doktorzy chcą, abyś się zafiksował i przeczytaj drobny druk. W dalszej części sprawozdania finansowego powinieneś znaleźć dokładniejszy wskaźnik EPS wraz z przypisami, które ujawniają praktyki i politykę raportowania metod księgowych firmy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Prognozy zysków są często zbyt różowe, przez co akcje spółki mogą wyglądać na tanie.

• Kroczący EPS stanowi kompromis, dając inwestorom połączenie obu.

• Tymczasem dochody historyczne są mocno zakorzenione, ale mogą nie odzwierciedlać uczciwie uzasadnionego potencjału wzrostu firmy.

• Kroczący EPS (zysk na akcję) daje roczny szacunek EPS poprzez połączenie EPS z ostatnich dwóch kwartałów z szacowanym EPS z kolejnych dwóch kwartałów.