Rolling EPS

O que é EPS rolante?

O Rolling EPS fornece uma estimativa anual de lucro por ação (EPS) combinando o EPS dos últimos dois trimestres com o EPS estimado dos próximos dois trimestres.

Pode ser calculado com a seguinte fórmula:

^{Rolling EPS = (Lucro líquido dos dois trimestres anteriores + próximos dois trimestres – dividendos preferenciais) / média de ações em circulação}

Entendendo o EPS rolante

O lucro por ação (EPS), o lucro de uma empresa dividido pela quantidade de ações ordinárias que ela tem em circulação, é uma das métricas mais observadas no investimento. Além de servir como um indicador de quanto dinheiro arrecadado depois de contabilizar todas as despesas foi alocado para cada ação ordinária, também é frequentemente usado para determinar se uma empresa está avaliada razoavelmente.

O EPS é um componente chave do índice de avaliação preço-lucro (P/L). Divida o preço da ação pelo EPS e você obtém um múltiplo que denota quanto pagamos por $ 1 do lucro de uma empresa. Em outras palavras, se uma empresa está negociando atualmente a um P/L de 20x, isso significaria que um investidor está disposto a pagar $ 20 por $ 1 de ganhos atuais.

O preço das ações de uma ação pode parecer barato, razoavelmente valorizado ou caro, dependendo se você analisa os ganhos históricos ou os ganhos futuros estimados.

As previsões de ganhos são baseadas em suposições educadas de analistas e geralmente são muito otimistas, possivelmente fazendo com que a avaliação pareça barata. Os ganhos históricos, por outro lado, são imutáveis, mas podem não representar de maneira justa o potencial de crescimento legítimo de uma empresa. Rolling EPS representa um compromisso, dando aos investidores uma mistura de ambos.

Exemplo de Rolling EPS

A ABC Corp. registrou EPS de três dólares por ação e dois dólares por ação, respectivamente, nos dois trimestres anteriores. Olhando para o futuro, os analistas estão confiantes de que os próximos seis meses serão ainda melhores, com previsões de cinco dólares por ação para o próximo trimestre, seguidos por sete dólares por ação no trimestre seguinte.

Com base nos ganhos históricos e projetados da ABC, seu lucro por ação contínuo é de US$ 17 ((US$ 3 + US$ 2) + (US$ 5 + US$ 7) = US$ 17). Agora, se, digamos, as ações da ABC estivessem sendo negociadas a US$ 300, isso levaria a uma relação P/L contínua de 18 vezes (300/17 = 17,6).

Este número P/E significa pouco isoladamente. No entanto, quando cruzado com os múltiplos P/L de outras empresas semelhantes, pode nos dar uma ideia se as ações da ABC oferecem bom valor ou não.

EPS rolante vs. EPS à direita

Rolling EPS não deve ser confundido com trailing EPS,. que usa principalmente os quatro trimestres anteriores de lucro em seu cálculo.

Às vezes, você também pode ouvir ou identificar o termo EPS rolante à direita. O que isso significa é que o EPS mudará à medida que os ganhos mais recentes forem adicionados ao cálculo e os ganhos de cinco trimestres atrás forem descartados para dar lugar a eles.

Considerações Especiais

Os investidores precisam ter cuidado com os números de EPS usados para calcular o EPS rotativo. Muitas vezes, eles podem ser distorcidos, intencionalmente ou não.

Por exemplo, uma empresa pode registrar um ganho único de uma venda como receita operacional de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Alternativamente, pode tratar uma pesada despesa operacional como um encargo incomum e excluí-la de seu cálculo de EPS.

Importante

Tenha cuidado ao usar os números de EPS relatados para calcular o EPS rotativo, pois eles podem ser distorcidos e diminuir o lucro da empresa.

Ignore os números que os médicos de spin corporativo querem que você se fixe e leia as letras miúdas. Mais abaixo na demonstração financeira, você deve encontrar um número de EPS mais preciso, juntamente com as notas de rodapé que revelam as práticas e políticas de relatórios dos métodos contábeis da empresa.

Destaques

• As previsões de lucros costumam ser muito otimistas, possivelmente fazendo com que as ações de uma empresa pareçam baratas.

• Rolling EPS representa um compromisso, dando aos investidores uma mistura de ambos.

• Os ganhos históricos, por sua vez, são imutáveis, mas podem não representar de maneira justa o potencial de crescimento legítimo de uma empresa.

• Rolling EPS (ganhos por ação) fornece uma estimativa anual de EPS, combinando o EPS dos últimos dois trimestres com o EPS estimado dos próximos dois trimestres.