Underwriting risiko

Hva er forsikringsrisiko?

Underwritingsrisiko er risikoen for tap som bæres av en underwriter. I forsikring kan forsikringsrisiko oppstå fra en unøyaktig vurdering av risikoen forbundet med å skrive en forsikring eller fra ukontrollerbare faktorer. Som et resultat kan forsikringsselskapets kostnader vesentlig overstige opptjente premier.

Hvordan forsikringsrisiko fungerer

En forsikringsavtale representerer en garanti fra en forsikringsgiver om at den vil betale for skader og tap forårsaket av dekket farer. Oppretting av forsikringspoliser, eller underwriting, representerer vanligvis forsikringsselskapets primære inntektskilde. Ved å tegne nye forsikringer, samler forsikringsselskapet inn premier og investerer inntektene for å generere fortjeneste.

Et forsikringsselskaps lønnsomhet avhenger av hvor godt det forstår risikoen det forsikrer seg mot og hvor godt det kan redusere kostnadene forbundet med å håndtere skader. Beløpet et forsikringsselskap krever for å gi dekning er et kritisk aspekt av underwritingsprosessen. Premien skal være tilstrekkelig til å dekke forventede skader, men må også ta hensyn til muligheten for at assurandøren må få tilgang til kapitalreserven, en egen rentebærende konto som brukes til å finansiere langsiktige og store prosjekter.

I verdipapirbransjen oppstår vanligvis garantirisiko hvis en garantist overvurderer etterspørselen etter en garantiutstedelse eller hvis markedsforholdene endres plutselig. I slike tilfeller kan forsikringsgiveren bli pålagt å holde deler av emisjonen i sin beholdning eller selge med tap.

Spesielle hensyn

Å fastsette premier er komplisert fordi hver forsikringstaker har en unik risikoprofil. Forsikringsselskapene vil vurdere historiske tap for farer, undersøke risikoprofilen til den potensielle forsikringstakeren og estimere sannsynligheten for at forsikringstakeren opplever risiko og til hvilket nivå. Basert på denne profilen vil assurandøren etablere en månedlig premie.

Hvis forsikringsselskapet undervurderer risikoen forbundet med å utvide dekningen, kan det betale ut mer enn det mottar i premier. Siden en forsikring er en kontrakt, kan ikke forsikringsselskapet kreve at de ikke vil betale et krav på bakgrunn av at de har feilberegnet premien.

Premiebeløpet som forsikringsselskapene tar, bestemmes delvis av hvor konkurransedyktig et spesifikt marked er. I et konkurranseutsatt marked som består av flere forsikringsselskaper, har hvert selskap redusert evne til å kreve høyere priser på grunn av trusselen om at konkurrenter tar lavere priser for å sikre seg en større markedsandel.

Krav til forsikringsrisiko

Statlige forsikringsregulatorer forsøker å begrense potensialet for katastrofale tap ved å kreve at forsikringsselskapene opprettholder tilstrekkelig kapital. Regelverk hindrer assurandører i å investere premier, som representerer assurandørens ansvar overfor forsikringstakerne, i risikofylte eller illikvide aktivaklasser. Disse forskriftene eksisterer fordi en eller flere forsikringsselskaper blir insolvente på grunn av manglende evne til å betale krav, spesielt krav som følge av en katastrofe, for eksempel en orkan eller en flom, kan påvirke lokale økonomier negativt.

Underwritingsrisiko er en integrert del av virksomheten for forsikringsselskaper og investeringsbanker. Selv om det er umulig å eliminere det helt, er garantirisiko et grunnleggende fokus for risikoreduserende innsats. Den langsiktige lønnsomheten til en underwriter er direkte proporsjonal med dens reduksjon av underwritingsrisiko.

Høydepunkter

– Hvis forsikringsselskapet undervurderer risikoen forbundet med å utvide dekningen, kan det betale ut mer enn det mottar i premie.

– Tegningsrisiko er risikoen for ukontrollerbare faktorer eller en unøyaktig vurdering av risiko ved utforming av forsikring.

• Med verdipapirer er underwritingsrisiko risikoen for plutselige markedsendringer eller risikoen for å overvurdere etterspørselen etter en underwritten emisjon.