Uptick-regel
Hva er Uptick-regelen?
Uptick-regelen (også kjent som "pluss-tick-regelen") er en regel etablert av Securities and Exchange Commission (SEC) som krever at shortsalg skal gjennomføres til en høyere pris enn forrige handel.
Investorer engasjerer seg i shortsalg når de forventer at en verdipapirkurs faller. Taktikken innebærer å selge høyt og kjøpe lavt. Mens shortsalg kan forbedre markedets likviditet og priseffektivitet, kan det også brukes feil for å presse ned prisen på et verdipapir eller for å akselerere en markedsnedgang.
Forstå Uptick-regelen
Uptick-regelen hindrer selgere i å akselerere nedadgående momentum til en verdipapirpris som allerede er i kraftig nedgang. Ved å legge inn en short-salg-ordre med en pris over gjeldende bud, sikrer en short-selger at en ordre blir fylt på en uptick.
Den opprinnelige regelen ble innført av Securities Exchange Act av 1934 som regel 10a-1 og implementert i 1938. SEC eliminerte den opprinnelige regelen i 2007, men godkjente en alternativ regel i 2010. Regelen krever at handelssentre etablerer og håndhever prosedyrer som forhindre gjennomføring eller visning av et forbudt shortsalg.
Den alternative uptick-regelen
Den alternative uptick-regelen fra 2010 (regel 201) tillater investorer å gå ut av lange posisjoner før shortsalg skjer. Regelen utløses når en aksjekurs faller minst 10 % på en dag. På det tidspunktet er shortsalg tillatt hvis prisen er over gjeldende beste bud. Dette har som mål å bevare investortilliten og fremme markedsstabilitet i perioder med stress og volatilitet.
Regelens "varighet av pristestrestriksjon" gjelder regelen for resten av handelsdagen og påfølgende dag. Det gjelder generelt for alle aksjer notert på en nasjonal verdipapirbørs, enten de handles via børsen eller over disk.
Uptick-regelen er utformet for å bevare investortilliten og stabilisere markedet i perioder med stress og volatilitet, for eksempel en "panikk" i markedet som får prisene til å falle.
Unntak fra regelen
For futures er det begrensede unntak fra uptick-regelen. Disse instrumentene kan shortes på en downtikk fordi de er svært likvide og har nok kjøpere som er villige til å gå inn i en lang posisjon,. noe som sikrer at prisen sjelden vil bli drevet til urettmessig lave nivåer.
For å kvalifisere for unntaket, må futureskontrakten anses å være "eid av selgeren." Dette betyr at i henhold til SEC, at personen "har en verdipapirkontrakt for å kjøpe den og har mottatt varsel om at posisjonen vil bli fysisk avgjort og er ugjenkallelig bundet til å motta den underliggende sikkerheten."
Høydepunkter
– Det er begrensede unntak fra regelen.
SECs Uptick-regel krever at shortsalg gjennomføres til en høyere pris enn forrige handel.
En revidert regel implementert i 2010 lar investorer gå ut av lange posisjoner før shortsalg utløses.
