Kort salg

Hva er et shortsalg?

Et shortsalg er salg av en eiendel eller aksje selgeren ikke eier. Det er vanligvis en transaksjon der en investor selger lånte verdipapirer i påvente av en kursnedgang; selgeren er da pålagt å returnere et likt antall aksjer på et tidspunkt i fremtiden. Derimot eier en selger verdipapiret eller aksjen i en lang posisjon.

Forstå shortsalg

Et shortsalg er en transaksjon der selgeren faktisk ikke eier aksjen som selges, men låner den fra megler-forhandleren som de legger inn salgsordren gjennom. Selger har da plikt til å kjøpe tilbake aksjen på et tidspunkt i fremtiden. Shortsalg er margintransaksjoner,. og deres egenkapitalreservekrav er strengere enn for kjøp.

Meglere låner aksjene for short-salgstransaksjoner fra depotbanker og fondsforvaltningsselskaper som låner dem ut som en inntektsstrøm. Institusjoner som låner ut aksjer for shortsalg inkluderer JPMorgan Chase & Co. og Merrill Lynch Wealth Management.

Den største fordelen med et shortsalg er at det lar handelsmenn tjene på et prisfall. Shortselgere har som mål å selge aksjer mens prisen er høy, for så å kjøpe dem senere etter at kursen har falt. Shortsalg utføres vanligvis av investorer som tror at prisen på aksjen som selges vil synke på kort sikt (som noen få måneder).

Det er viktig å forstå at shortsalg anses som risikabelt fordi dersom aksjekursen stiger i stedet for synker, er det teoretisk sett ingen grense for investorens mulige tap. Som et resultat vil de fleste erfarne shortselgere bruke en stop-loss- ordre, slik at hvis aksjekursen begynner å stige, vil shortsalget automatisk dekkes med kun et lite tap. Vær imidlertid oppmerksom på at stop-loss utløser en markedsordre uten garantert pris. Dette kan være en risikabel strategi for volatile eller illikvide aksjer.

Shortselgere kan kjøpe de lånte aksjene og returnere dem til megleren når som helst før de forfaller. Å returnere aksjene beskytter shortselgeren mot ytterligere prisøkninger eller -reduksjoner aksjen kan oppleve.

Krav til kortsalgsmarginer

Shortsalg gir mulighet for belånt fortjeneste fordi disse handlene alltid plasseres på margin, noe som betyr at hele handlebeløpet ikke må betales for. Derfor kan hele gevinsten realisert fra et short-salg være mye større enn den tilgjengelige egenkapitalen på en investors konto ellers ville tillate.

Marginregelkravene for shortsalg tilsier at 150 % av verdien av aksjene som er shortet må i utgangspunktet holdes på kontoen. Derfor, hvis verdien av aksjene som er shortet er $25.000, vil det innledende marginkravet være $37.500. Dette forhindrer at inntektene fra salget brukes til å kjøpe andre aksjer før de lånte aksjene returneres. Men siden dette inkluderer $25.000 fra short salget, legger investoren bare opp 50%, eller $12.500 .

Short Sale Risikoer

Shortsalg har mange risikoer som gjør det uegnet for en nybegynner investor. For det første begrenser det maksimale gevinster mens den potensielt utsetter investoren for ubegrensede tap. En aksje kan bare falle til null, noe som resulterer i et 100% tap for en lang investor, men det er ingen grense for hvor høyt en aksje teoretisk kan gå. En shortselger som ikke har dekket sin posisjon med en stop-loss tilbakekjøpsordre kan lide enorme tap hvis aksjekursen går høyere.

Tenk for eksempel på et selskap som blir involvert i skandale når aksjen handles til $70 per aksje. En investor ser en mulighet til å tjene raskt og selger aksjen short til $65. Men da klarer selskapet raskt å frita seg fra anklagene ved å komme med håndfaste bevis på det motsatte. Aksjekursen stiger raskt til $80 per aksje, og gir investoren et tap på $15 per aksje for øyeblikket. Hvis aksjen fortsetter å stige, gjør også investorens tap.

Shortsalg innebærer også betydelige utgifter. Det er kostnadene ved å låne verdipapiret for å selge, renter som skal betales på marginkontoen som holder det, og handelsprovisjoner.

En annen stor hindring som shortselgere må overvinne er at markedene historisk sett har beveget seg i en oppadgående trend over tid, noe som motvirker å tjene på brede markedsnedganger i enhver langsiktig forstand. Videre bygger den generelle effektiviteten til markedene ofte inn effekten av enhver form for dårlige nyheter om et selskap i den nåværende prisen. For eksempel, hvis et selskap forventes å ha en dårlig resultatrapport, vil prisen i de fleste tilfeller allerede ha falt når inntjeningen kunngjøres. Derfor, for å tjene penger, må de fleste shortselgere være i stand til å forutse et fall i en aksjekurs før markedet analyserer årsaken til prisfallet.

Short-selgere må også vurdere risikoen for korte klemmer og buy-ins. En short squeeze oppstår når en sterkt shortet aksje beveger seg kraftig høyere, noe som "skviser" flere shortselgere ut av sine posisjoner og driver prisen på aksjen høyere. Innkjøp skjer når en megler lukker korte posisjoner i en aksje som er vanskelig å låne, hvis långivere vil ha den tilbake.

Til slutt oppstår regulatoriske risikoer med forbud mot shortsalg i en spesifikk sektor eller i det brede markedet for å unngå panikk og salgspress.

Tilnærmet perfekt timing er nødvendig for å få shortsalg til å fungere, i motsetning til kjøp-og-hold- metoden som gir tid til en investering å ordne seg. Bare disiplinerte tradere bør selge short, da det krever disiplin å kutte en tapende shortposisjon i stedet for å legge til den og håpe at det vil ordne seg.

Mange vellykkede shortselgere tjener på å finne selskaper som er fundamentalt misforstått av markedet (f.eks. Enron og WorldCom). For eksempel kan et selskap som ikke avslører sin nåværende økonomiske tilstand være et ideelt mål for en shortselger. Mens shortsalg kan være lønnsomt under de rette omstendighetene, bør de kontaktes forsiktig av erfarne investorer som har gjort leksene sine på selskapet de shorter. Både fundamental og teknisk analyse kan være nyttige verktøy for å avgjøre når det er hensiktsmessig å selge short.

Fordi det kan skade et selskaps aksjekurs, har shortsalg mange kritikere, og består først og fremst av selskaper som har blitt shortet. En forskningsartikkel fra 2004 av Owen Lamont, den gang professor ved Yale, fant at selskaper som deltok i en taktisk krig mot handelsmenn som shortet aksjene deres, fikk et fall på 2 % i avkastningen per måned det neste året.

Den legendariske investoren Warren Buffett ønsker shortselgere velkommen. "Jo flere shorts, jo bedre, fordi de må kjøpe aksjene senere," skal han ha sagt. Ifølge ham er shortselgere nødvendige korrektiver som «snuser ut» feil eller problematiske selskaper i markedet.

De som er interessert i å lære mer om shortsalg og andre økonomiske emner, vil kanskje vurdere å melde seg på et av de beste investeringskursene som er tilgjengelig for øyeblikket.

Alternativ kortsalgsbetydning

I fast eiendom er et shortsalg salg av fast eiendom der nettoprovenyet er mindre enn det skyldige pantelånet eller det totale beløpet av pantegjeld som sikrer eiendommen. Ved shortsalg gjennomføres salget når panthaver eller panthaver aksepterer et beløp som er mindre enn det som er skyldig, og når salget er en armlengdes avstandstransaksjon. Selv om det ikke er den mest gunstige transaksjonen for kjøpere og långivere, foretrekkes den fremfor foreclosure.

Eksempel på et shortsalg

Anta at en investor låner 1000 aksjer til $25 hver, eller $25.000. La oss si at aksjene faller til $20 og investoren stenger posisjonen. For å lukke posisjonen, må investoren kjøpe 1000 aksjer til $20 hver, eller $20.000. Investoren fanger opp forskjellen mellom beløpet han mottar fra short salget og beløpet han betalte for å lukke posisjonen, eller $5000.

Høydepunkter

-Shortsalg anses som en risikabel handelsstrategi fordi de begrenser gevinster selv når de forstørrer tap. De er også ledsaget av regulatoriske risikoer.

– Det kreves nesten perfekt timing for å få shortsalg til å fungere.

– Et shortsalg er salg av en aksje som en investor tror vil synke i verdi i fremtiden. For å oppnå et shortsalg, låner en trader aksjer på margin for en spesifisert tid og selger den når enten prisen er nådd eller tidsperioden utløper.