Roczny całkowity zwrot

Co to jest roczny całkowity zwrot?

Całkowity zwrot w ujęciu rocznym to średnia geometryczna kwoty pieniędzy zarobionych przez inwestycję każdego roku w danym okresie. Roczna formuła zwrotu jest obliczana jako średnia geometryczna, aby pokazać, ile inwestor zarobiłby w danym okresie, gdyby roczny zwrot był skumulowany.

Całkowity zwrot w ujęciu rocznym stanowi jedynie obraz wyników inwestycji i nie daje inwestorom żadnych wskazówek na temat jej zmienności lub wahań cen.

Zrozumienie rocznego całkowitego zwrotu

Aby zrozumieć roczny całkowity zwrot, porównamy hipotetyczne wyniki dwóch funduszy inwestycyjnych. Poniżej znajduje się roczna stopa zwrotu w okresie pięciu lat dla dwóch funduszy:

Zwroty Funduszu Inwestycyjnego A: 3%, 7%, 5%, 12% i 1%
Zwroty funduszu wzajemnego B: 4%, 6%, 5%, 6% i 6,7%

Oba fundusze inwestycyjne mają roczną stopę zwrotu na poziomie 5,5%, ale fundusz powierniczy A jest znacznie bardziej zmienny. Jego odchylenie standardowe wynosi 4,2%, podczas gdy odchylenie standardowe Funduszu Inwestycyjnego B wynosi tylko 1%. Nawet podczas analizy rocznego zwrotu z inwestycji ważne jest, aby przejrzeć statystyki ryzyka.

Formuła i obliczanie rocznego zwrotu

Formuła do obliczenia rocznej stopy zwrotu potrzebuje tylko dwóch zmiennych: zwrotów za dany okres czasu oraz czasu utrzymywania inwestycji. Formuła to:

$\begin \text = &\big ( (1 + r_1 ) \times (1 + r_2) \times (1 + r_3) \times \ &\dots \times (1 + r_n) \big ) ^ \frac{1} - 1 \ \ \end$

Na przykład weźmy roczne stopy zwrotu Funduszu Inwestycyjnego A powyżej. Analityk zastępuje każdą ze zmiennych „r” odpowiednią stopą zwrotu, a „n” liczbą lat utrzymywania inwestycji. W tym przypadku pięć lat. Roczny zwrot z Funduszu Inwestycyjnego A jest obliczany jako:

$\begin \ text &= \big ( (1 + .03) \times (1 + .07) \times (1 + .05) \times \ &\quad \quad (1 + .12) \ razy (1 + 0,01) \big ) ^ \frac{1}{5} -1 \ &= 1,309 ^ {0,20} - 1 \ &= 1,0553 - 1 \ &= 0,0553, \ text 5.53% \ \end$

Roczny zwrot nie musi być ograniczony do rocznych zwrotów. jeśli inwestor ma skumulowany zwrot za dany okres, nawet jeśli jest to określona liczba dni, można obliczyć roczny wskaźnik wyników; jednak formuła rocznego zwrotu musi być nieznacznie dostosowana do:

$\begin &\text = ( 1 + \text ) ^ \frac {365} { \text } - 1 \ \end$

Załóżmy na przykład, że inwestor był utrzymywany przez inwestora przez 575 dni i osiągnął skumulowany zwrot w wysokości 23,74%. Roczna stopa zwrotu byłaby:

$\begin \text &= ( 1 + 0,2374) ^ \frac{365}{575} - 1 \ &= 1,145 - 1 \ &= 0,145, \text 14,5% \ \end{wyrównane}</ adnotacja>$

Różnica między rocznym zwrotem a średnim zwrotem

Obliczenia prostych średnich działają tylko wtedy, gdy liczby są od siebie niezależne. Roczny zwrot jest stosowany, ponieważ kwota utraconej lub uzyskanej inwestycji w danym roku jest współzależna z kwotą z innych rozważanych lat z powodu kapitalizacji.

Na przykład, jeśli zarządzający funduszem powierniczym straci połowę pieniędzy swojego klienta, musi osiągnąć 100% zwrotu, aby wyjść na zero. Korzystanie z dokładniejszego rocznego zwrotu daje również wyraźniejszy obraz podczas porównywania różnych funduszy inwestycyjnych lub zwrotu z akcji, które były przedmiotem obrotu w różnych okresach.

Raportowanie rocznego zwrotu

Zgodnie z Globalnymi Standardami Wydajności Inwestycyjnych (GIPS), zbiorem ustandaryzowanych, ogólnobranżowych zasad, które kierują etyką raportowania wyników, każda inwestycja, która nie ma historii co najmniej 365 dni, nie może „podbić” swoich wyników do być w ujęciu rocznym.

Tak więc, jeśli fundusz działa tylko sześć miesięcy i zarobił 5%, nie można powiedzieć, że jego roczne wyniki wynoszą około 10%, ponieważ przewiduje to przyszłe wyniki zamiast podawać fakty z przeszłości. Innymi słowy, obliczanie rocznej stopy zwrotu musi opierać się na danych historycznych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Formuła rocznego zwrotu pokazuje, ile inwestor zarobiłby w danym okresie, gdyby roczny zwrot był skumulowany.

Do obliczenia rocznej stopy zwrotu potrzebne są tylko dwie zmienne: zwroty za dany okres oraz czas trwania inwestycji.

Całkowity zwrot w ujęciu rocznym to średnia geometryczna kwoty pieniędzy zarobionych przez inwestycję każdego roku w danym okresie.

##FAQ

Jaka jest różnica między rocznym całkowitym zwrotem a średnim zwrotem?

Kluczowa różnica między rocznym całkowitym zwrotem a średnim zwrotem polega na tym, że roczny łączny zwrot uwzględnia skutki kapitalizacji, podczas gdy średni zwrot nie. Rozważmy na przykład przypadek inwestycji, która traci 50% swojej wartości w roku 1 , ale ma 100% zwrot w roku 2. Proste uśrednienie tych dwóch wartości procentowych daje średni zwrot w wysokości 25% rocznie. Zdrowy rozsądek podpowiadałby jednak, że inwestor w tym scenariuszu faktycznie wyszedł na zero (stracił połowę swojej wartości w pierwszym roku, a następnie odzyskał tę stratę w drugim roku). Ten fakt byłby lepiej uchwycony przez roczny całkowity zwrot, który w tym przypadku wyniósłby 0,00%.

Jak obliczany jest roczny całkowity zwrot?

Całkowity zwrot w ujęciu rocznym to metryka, która oddaje średnie roczne wyniki inwestycji lub portfela inwestycji. Jest obliczany jako średnia geometryczna, co oznacza, że uwzględnia skutki składania w czasie. Roczny całkowity zwrot jest czasami określany jako Złożona Roczna Stopa Wzrostu (CAGR).

Jaka jest różnica między rocznym całkowitym zwrotem a złożoną roczną stopą wzrostu (CAGR)

Roczny całkowity zwrot jest koncepcyjnie taki sam jak CAGR, ponieważ obie formuły mają na celu uchwycenie geometrycznego zwrotu z inwestycji w czasie. Główną różnicą między nimi jest to, że CAGR jest często przedstawiany przy użyciu tylko wartości początkowej i końcowej, podczas gdy roczny całkowity zwrot jest zwykle obliczany na podstawie zwrotów z kilku lat. Jest to jednak bardziej kwestia konwencji. Zasadniczo te dwa środki są takie same.