Árleg heildarávöxtun

Hvað er árleg heildarávöxtun?

Árleg heildarávöxtun er rúmfræðileg meðalupphæð peninga sem aflað er með fjárfestingu á hverju ári á tilteknu tímabili. Ársávöxtunarformúlan er reiknuð út sem rúmfræðilegt meðaltal til að sýna hvað fjárfestir myndi vinna sér inn yfir ákveðið tímabil ef árleg ávöxtun væri samsett.

Árleg heildarávöxtun gefur aðeins mynd af afkomu fjárfestingar og gefur fjárfestum enga vísbendingu um sveiflur hennar eða verðsveiflur.

Skilningur á árlegri heildarávöxtun

Til að skilja árlega heildarávöxtun, munum við bera saman ímyndaða frammistöðu tveggja verðbréfasjóða. Hér að neðan er árleg ávöxtun yfir fimm ára tímabil fyrir sjóðina tvo:

Ávöxtun verðbréfasjóðs A: 3%, 7%, 5%, 12% og 1%
Ávöxtun verðbréfasjóðs B: 4%, 6%, 5%, 6% og 6,7%

Báðir verðbréfasjóðirnir eru með 5,5% ávöxtun á ársgrundvelli, en verðbréfasjóður A er mun sveiflukenndari. Staðalfrávik hans er 4,2% en staðalfrávik verðbréfasjóðs B er aðeins 1%. Jafnvel þegar árleg ávöxtun fjárfestingar er greind er mikilvægt að endurskoða áhættutölfræði.

Árleg skilaformúla og útreikningur

Formúlan til að reikna út ársávöxtun þarf aðeins tvær breytur: ávöxtun fyrir tiltekið tímabil og þann tíma sem fjárfestingin var haldin. Formúlan er:

$\begin \text = &\big ( (1 + r_1 ) \times (1 + r_2) \times (1 + r_3) \times \ &\dots \times (1 + r_n) \big ) ^ \frac{1} - 1 \ \ \end$

Tökum sem dæmi ársávöxtun verðbréfasjóðs A hér að ofan. Sérfræðingur skiptir hverri "r" breytunum út fyrir viðeigandi ávöxtun og "n" með fjölda ára sem fjárfestingin var haldin. Í þessu tilviki, fimm ár. Ávöxtun verðbréfasjóðs A á ársgrundvelli er reiknuð sem:

$\begin \ text &= \big ( (1 + .03) \times (1 + .07) \times (1 + .05) \times \ &\quad \quad (1 + .12) \ sinnum (1 + .01) \big ) ^ \frac{1}{5} -1 \ &= 1.309 ^ {0.20} - 1 \ &= 1.0553 - 1 \ &= .0553, \ text{eða } 5,53% \ \end$

Ávöxtun á ársgrundvelli þarf ekki að vera takmörkuð við ársávöxtun. ef fjárfestir er með uppsafnaða ávöxtun á tilteknu tímabili, jafnvel þótt það sé ákveðinn fjöldi daga, er hægt að reikna út árlega afkomutölu; Hins vegar verður að breyta árlegri ávöxtunarformúlu örlítið í:

$\begin &\text = ( 1 + \text{Uppsöfnuð ávöxtun} ) ^ \frac {365} { \text } - 1 \ \end$

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að verðbréfasjóður hafi verið í eigu fjárfestis í 575 daga og fengið uppsafnaða ávöxtun upp á 23,74%. Ávöxtun á ársgrundvelli væri:

$\begin \text &= ( 1 + .2374) ^ \frac{365}{575} - 1 \ &= 1.145 - 1 \ &= .145, \text{eða } 14,5% \ \end{jafnað annotation>$

Mismunur á árlegri arðsemi og meðalávöxtun

Útreikningar á einföldum meðaltölum virka aðeins þegar tölur eru óháðar hver annarri. Ávöxtun á ársgrundvelli er notuð vegna þess að fjárhæð fjárfestingar sem tapast eða ávinnst á tilteknu ári er innbyrðis háð upphæðinni frá hinum árum sem eru til skoðunar vegna samsetningar.

Til dæmis, ef verðbréfasjóðsstjóri tapar helmingi af peningum viðskiptavinar síns, þarf hún að skila 100% ávöxtun til að ná jafnvægi. Notkun nákvæmari ársávöxtunar gefur einnig skýrari mynd þegar verið er að bera saman ýmsa verðbréfasjóði eða ávöxtun hlutabréfa sem hafa verslað á mismunandi tímabilum.

Tilkynning um árlega ávöxtun

Samkvæmt Global Investment Performance Standards (GIPS), safn staðlaðra meginreglna um allan iðnað sem leiða siðferði um frammistöðuskýrslugerð, geta allar fjárfestingar sem ekki hafa afrekaskrá upp á að minnsta kosti 365 daga „hækkað“ frammistöðu sína til vera árlega.

Þannig að ef sjóður hefur starfað í aðeins sex mánuði og þénað 5%, er ekki leyfilegt að segja að árleg afkoma hans sé um það bil 10% þar sem það er að spá fyrir um framtíðarafkomu í stað þess að setja fram staðreyndir frá fortíðinni. Með öðrum orðum, útreikningur á ársávöxtun verður að byggja á sögulegum tölum.

##Hápunktar

Ávöxtunarformúlan á ársgrundvelli sýnir hvað fjárfestir myndi vinna sér inn yfir ákveðið tímabil ef árleg ávöxtun væri samsett.

Til að reikna út ársávöxtun þarf aðeins tvær breytur: ávöxtun fyrir tiltekið tímabil og þann tíma sem fjárfestingin var haldin.

Árleg heildarávöxtun er rúmfræðileg meðalupphæð peninga sem aflað er með fjárfestingu á hverju ári á tilteknu tímabili.

##Algengar spurningar

Hver er munurinn á árlegri heildarávöxtun og meðalávöxtun?

Lykilmunurinn á árlegri heildarávöxtun og meðalávöxtun er að árleg heildarávöxtun fangar áhrif samsetningar, en meðalávöxtun gerir það ekki. Skoðaðu til dæmis fjárfestingu sem tapar 50% af verðmæti sínu árið 1. , en hefur 100% ávöxtun á ári 2. Einfaldlega að miða þessar tvær prósentur að meðaltali myndi gefa þér meðalávöxtun upp á 25% á ári. Hins vegar myndi heilbrigð skynsemi segja þér að fjárfestirinn í þessari atburðarás hafi í raun brotið jafnt á peningunum sínum (tapað helmingi af verðmæti sínu á ári eitt og endurheimt það tap á 2. ári). Þessi staðreynd myndi nást betur í árlegri heildarávöxtun, sem væri 0,00% í þessu tilviki.

Hvernig er árleg heildarávöxtun reiknuð?

Árleg heildarávöxtun er mælikvarði sem fangar meðalársárangur fjárfestingar eða eignasafns fjárfestinga. Það er reiknað sem rúmfræðilegt meðaltal, sem þýðir að það fangar áhrif samsetningar með tímanum. Árleg heildarávöxtun er stundum nefnd samsett árleg vaxtarhraði (CAGR).

Hver er munurinn á árlegri heildarávöxtun og samsettri árlegri vaxtarhraða (CAGR)

Árleg heildarávöxtun er hugmyndalega sú sama og CAGR, að því leyti að báðar formúlurnar leitast við að fanga rúmfræðilega ávöxtun fjárfestingar með tímanum. Helsti munurinn á þeim er sá að CAGR er oft sett fram með því að nota aðeins upphafs- og lokagildi, en árleg heildarávöxtun er venjulega reiknuð með því að nota ávöxtun nokkurra ára. Þetta er hins vegar frekar spurning um venjur. Efnislega eru þessar tvær ráðstafanir þær sömu.