Årlig totalavkastning

Vad är årlig totalavkastning?

En årlig totalavkastning är den geometriska genomsnittliga summan av pengar som tjänas in av en investering varje år under en given tidsperiod. Den årliga avkastningsformeln beräknas som ett geometriskt genomsnitt för att visa vad en investerare skulle tjäna under en tidsperiod om den årliga avkastningen var sammansatt.

En årlig totalavkastning ger endast en ögonblicksbild av en investerings resultat och ger inte investerare någon indikation på dess volatilitet eller prisfluktuationer.

Förstå årlig totalavkastning

För att förstå den årliga totalavkastningen kommer vi att jämföra de hypotetiska resultaten för två fonder. Nedan visas den årliga avkastningen under en femårsperiod för de två fonderna:

Fond A avkastning: 3 %, 7 %, 5 %, 12 % och 1 %
Fond B-avkastning: 4 %, 6 %, 5 %, 6 % och 6,7 %

Båda fonderna har en årlig avkastning på 5,5 %, men fond A är mycket mer volatil. Dess standardavvikelse är 4,2 %, medan investeringsfond B:s standardavvikelse bara är 1 %. Även när man analyserar en investerings årliga avkastning är det viktigt att se över riskstatistiken.

Annualiserad avkastningsformel och beräkning

Formeln för att beräkna den årliga avkastningen behöver bara två variabler: avkastningen för en given tidsperiod och tiden då investeringen hölls. Formeln är:

$\begin \text = &\big ( (1 + r_1 ) \times (1 + r_2) \times (1 + r_3) \times \ &\dots \times (1 + r_n) \big ) ^ \frac{1} - 1 \ \ \end$

Ta till exempel den årliga avkastningen för Fond A ovan. En analytiker ersätter var och en av "r"-variablerna med lämplig avkastning och "n" med antalet år investeringen hölls. I det här fallet fem år. Den årliga avkastningen för Fond A beräknas som:

$\begin \ text &= \big ( (1 + .03) \times (1 + .07) \times (1 + .05) \times \ &\quad \quad (1 + .12) \ gånger (1 + ,01) \big ) ^ \frac{1}{5} -1 \ &= 1,309 ^ {0,20} - 1 \ &= 1,0553 - 1 \ &= .0553, \ text 5,53% \ \end$

En årlig avkastning behöver inte vara begränsad till årlig avkastning. om en investerare har en ackumulerad avkastning för en given period, även om det är ett specifikt antal dagar, kan en årlig prestationssiffra beräknas; den årliga avkastningsformeln måste dock justeras något till:

$\begin &\text = ( 1 + \text ) ^ \frac {365} { \text } - 1 \ \end$

Anta till exempel att en värdepappersfond hölls av en investerare i 575 dagar och tjänade en ackumulerad avkastning på 23,74 %. Den årliga avkastningen skulle vara:

$\begin \text &= ( 1 + .2374) ^ \frac{365}{575} - 1 \ &= 1,145 - 1 \ &= .145, \text 14,5% \ \end</ annotation>$

Skillnaden mellan årlig avkastning och genomsnittlig avkastning

Beräkningar av enkla medelvärden fungerar bara när siffror är oberoende av varandra. Den årliga avkastningen används eftersom beloppet av investeringar som förlorats eller vunnits under ett givet år är beroende av beloppet från de andra åren i fråga på grund av sammansättning.

Till exempel, om en fondförvaltare förlorar hälften av sin kunds pengar, måste hon göra en 100 % avkastning för att nå noll. Att använda den mer exakta årliga avkastningen ger också en tydligare bild när man jämför olika fonder eller avkastningen på aktier som har handlats under olika tidsperioder.

Rapportering av årlig avkastning

Enligt Global Investment Performance Standards (GIPS), en uppsättning standardiserade, branschomfattande principer som vägleder etiken för resultatrapportering, kan alla investeringar som inte har en meritlista på minst 365 dagar inte "höja" sin prestation till årligen.

Således, om en fond har varit verksam i bara sex månader och tjänat 5 %, är det inte tillåtet att säga att dess årliga resultat är cirka 10 % eftersom det är att förutsäga framtida resultat istället för att ange fakta från det förflutna. Med andra ord, beräkningen av en årlig avkastning måste baseras på historiska siffror.

##Höjdpunkter

Den årliga avkastningsformeln visar vad en investerare skulle tjäna under en tidsperiod om den årliga avkastningen var sammansatt.

För att beräkna den årliga avkastningen krävs bara två variabler: avkastningen för en given period och tiden då investeringen hölls.

En årlig totalavkastning är den geometriska genomsnittliga summan pengar som tjänas in på en investering varje år under en given tidsperiod.

##FAQ

Vad är skillnaden mellan en årlig totalavkastning och en genomsnittlig avkastning?

Den viktigaste skillnaden mellan den årliga totalavkastningen och den genomsnittliga avkastningen är att den årliga totalavkastningen fångar effekterna av sammansättningen, medan den genomsnittliga avkastningen inte gör det. Tänk till exempel fallet med en investering som förlorar 50 % av sitt värde år 1 , men har en avkastning på 100 % år 2. Att helt enkelt ta ett genomsnitt av dessa två procentsatser skulle ge dig en genomsnittlig avkastning på 25 % per år. Men sunt förnuft skulle tala om för dig att investeraren i detta scenario faktiskt har brutit jämnt med sina pengar (förlorar hälften av sitt värde år ett, för att sedan återvinna förlusten år 2). Detta faktum skulle bättre fångas av den årliga totalavkastningen, som skulle vara 0,00 % i detta fall.

Hur beräknas den årliga totalavkastningen?

Den årliga totalavkastningen är ett mått som fångar det genomsnittliga årliga resultatet för en investering eller portfölj av investeringar. Det beräknas som ett geometriskt medelvärde, vilket betyder att det fångar effekterna av sammansättning över tid. Den årliga totalavkastningen kallas ibland för den sammansatta årliga tillväxttakten (CAGR).

Vad är skillnaden mellan den årliga totalavkastningen och den sammansatta årliga tillväxttakten (CAGR)

Den årliga totalavkastningen är konceptuellt densamma som CAGR, eftersom båda formlerna försöker fånga den geometriska avkastningen av en investering över tid. Den största skillnaden mellan dem är att CAGR ofta presenteras med endast början och slutvärden, medan den årliga totalavkastningen vanligtvis beräknas med avkastningen från flera år. Detta är dock mer en konventionsfråga. I sak är de två måtten desamma.