年化总回报

投资投资要点

什么是年化总回报？

年化总回报是在给定时间段内每年投资所赚取的几何平均金额。年化回报公式计算为几何平均值，以显示如果年回报率复合，投资者在一段时间内将获得什么。

年化总回报仅提供投资业绩的快照，并没有向投资者提供其波动性或价格波动的任何迹象。

了解年化总回报

为了了解年化总回报，我们将比较两只共同基金的假设表现。以下是这两只基金在五年内的年化收益率：

共同基金 A 回报率：3%、7%、5%、12% 和 1%
共同基金 B 回报率：4%、6%、5%、6% 和 6.7%

两只共同基金的年化收益率均为 5.5%，但共同基金 A 的波动性更大。它的标准差是4.2%，而共同基金B的标准差只有1%。即使在分析投资的年化回报时，查看风险统计数据也很重要。

##年化收益公式及计算

计算年化收益率的公式只需要两个变量：给定时间段的收益和持有投资的时间。公式为：

$\begin \text = &\big ( (1 + r_1 ) \times (1 + r_2) \times (1 + r_3) \times \ &\dots \times (1 + r_n) \big ) ^ \frac{1} - 1 \ \ \end$

例如，以上述共同基金 A 的年收益率为例。分析师用适当的回报代替每个“r”变量，用持有投资的年数代替“n”。在这种情况下，五年。共同基金 A 的年化回报计算如下：

$\begin \ text{年化收益率} &= \big ( (1 + .03) \times (1 + .07) \times (1 + .05) \times \ &\quad \quad (1 + .12) \次 (1 + .01) \big ) ^ \frac{1}{5} -1 \ &= 1.309 ^ {0.20} - 1 \ &= 1.0553 - 1 \ &= .0553, \ text 5.53% \ \end$

年化回报不一定限于年度回报。如果投资者在给定时期内有累积收益，即使是特定天数，也可以计算出年化业绩数字；但是，必须将年度回报公式稍微调整为：

$\begin &\text = ( 1 + \text ) ^ \frac {365} { \text{举办天数} } - 1 \ \end$

例如，假设投资者持有共同基金 575 天，累积回报率为 23.74%。年化收益率为：

$\begin \text &= ( 1 + .2374) ^ \frac{365}{575} - 1 \ &= 1.145 - 1 \ &= .145, \text 14.5% \ \end</注释>$

年化回报与平均回报之间的差异

只有当数字相互独立时，简单平均值的计算才有效。之所以使用年化回报，是因为在给定年份的投资损失或获得的金额由于复利而与其他年份的投资金额相互依赖。

例如，如果共同基金经理损失了她客户一半的资金，她必须获得 100% 的回报才能达到收支平衡。在比较各种共同基金或在不同时间段交易的股票的回报时，使用更准确的年化回报也可以更清楚地了解情况。

报告年化回报

根据全球投资绩效标准(GIPS)，一套标准化的、行业范围内指导绩效报告道德的原则，任何没有至少 365 天跟踪记录的投资都不能将其绩效“提升”至年化。

因此，如果一只基金只运营了六个月并获得了 5% 的收益，那么就不能说它的年化业绩约为 10%，因为这是在预测未来的业绩，而不是陈述过去的事实。换句话说，计算年化收益率必须基于历史数据。

＃＃强调

年化回报公式显示，如果年回报是复合的，投资者在一段时间内将获得什么。

计算年化回报率只需要两个变量：给定时期的回报和持有投资的时间。

年化总回报是在给定时间段内每年投资所赚取的几何平均金额。

＃＃常问问题

年化总回报和平均回报有什么区别？

年化总回报率和平均回报率之间的主要区别在于，年化总回报率反映了复利的影响，而平均回报率没有。例如，考虑在第一年损失其价值 50% 的投资的情况，但在第 2 年有 100% 的回报率。简单地将这两个百分比平均会给你每年 25% 的平均回报率。然而，常识会告诉你，在这种情况下，投资者实际上已经实现了盈亏平衡（在第一年损失了一半的价值，然后在第二年重新获得了损失）。年化总回报可以更好地反映这一事实，在这种情况下为 0.00%。

年化总回报如何计算？

年化总回报是衡量一项投资或投资组合的平均年度业绩的指标。它是按几何平均值计算的，这意味着它可以捕捉到复利随时间变化的影响。年化总回报有时被称为复合年增长率 (CAGR)。

年化总回报和复合年增长率（CAGR）有什么区别

年化总回报在概念上与复合年增长率相同，因为这两个公式都试图捕捉投资随时间的几何回报。它们之间的主要区别在于，CAGR 通常仅使用开始值和结束值来表示，而年化总回报通常使用几年的回报来计算。然而，这更像是一个约定俗成的问题。实质上，这两种措施是相同的。