Linia zapasowa

Co to jest linia zapasowa?

Linia zapasowa to linia kredytowa (LOC), która chroni inwestorów w przypadku niewywiązania się przez firmę ze swoich papierów komercyjnych : rodzaj niezabezpieczonego, krótkoterminowego instrumentu dłużnego emitowanego przez korporacje zazwyczaj w celu finansowania płac, zobowiązań i zapasów oraz spełnienia innych zobowiązań krótkoterminowych.

Firma emitująca papier płaci bankowi opłatę w zamian za gwarancję spłaty zaległych pieniędzy, które jest winna inwestorom, jeśli nie będzie już w stanie wywiązywać się ze swoich zobowiązań.

Jak działa linia zapasowa

komercyjne są opłacalnym sposobem finansowania, ponieważ nie muszą być zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) — pod warunkiem, że zapadają przed upływem dziewięciu miesięcy lub 270 dni . emitent oferuje papier, zakładając, że będzie w stanie zapłacić zarówno odsetki, jak i kwotę główną do terminu zapadalności.

Nie ma jednak żadnego zabezpieczenia. Papiery komercyjne są niezabezpieczone,. co oznacza, że jeśli firma w jakiś sposób upadnie, inwestorzy nie odzyskają tego, co im się należy. Jednym ze sposobów na obejście tego jest uzyskanie linii zapasowej. Firma wnosi opłatę do banku. W zamian otrzymuje gwarancję, że papiery komercyjne zostaną spłacone w przypadku niewykonania zobowiązania,. co pomaga uspokoić i chronić inwestorów.

###Ważne

Linie zapasowe mogą być ustawione tak, aby objąć część lub całość papieru komercyjnego wydanego przez firmę.

Kiedy firma decyduje się na emisję papieru komercyjnego, zwraca się do banku, opisuje żądaną ilość papieru komercyjnego oraz strategię i harmonogram jego spłaty. Patrząc na kredyt firmy,. bank może wtedy określić, ile LOC gwarantowałby firmie i jakim kosztem.

Firma uiści opłatę, która działa jak polisa ubezpieczeniowa na papiery komercyjne. Innymi słowy, jeśli firma nie może dotrzymać obietnicy, bank zwróci pozostałym inwestorom to, co im się należy.

Przykład linii zapasowej

Firma detaliczna poszukuje krótkoterminowego finansowania, aby sfinansować nowe zapasy na nadchodzący sezon świąteczny. Firma potrzebuje 10 mln USD i oferuje inwestorom 10,1 mln USD wartości nominalnej papierów komercyjnych w zamian za 10 mln USD w gotówce, zgodnie z obowiązującymi stopami procentowymi.

Inwestorzy chętnie kupują papier, ponieważ wierzą w firmę i jej doskonały kredyt. To powiedziawszy, nadal istnieje ryzyko, choć niewielkie, że detalista może nie dotrzymać obietnicy spłaty papieru komercyjnego.

Aby uspokoić nerwy inwestorów i wyeliminować to zagrożenie, firma decyduje się na zakup linii zapasowej. Chociaż taki ruch jest kosztowny, detalista zdaje sobie również sprawę, że dostęp do tego LOC powinien skłonić inwestorów do żądania niższej nagrody finansowej za pożyczenie mu kapitału.

Ograniczenia linii zapasowej

Linie zapasowe nie są łatwe do uzyskania lub dostępne dla wszystkich. Banki prawdopodobnie nie rozszerzą tej usługi, chyba że emitent papierów komercyjnych jest renomowany i ma solidny plan strategiczny spłaty całego zadłużenia w ustalonym (i krótkim) terminie.

To pomaga wyjaśnić, dlaczego papiery komercyjne wydają tylko firmy z doskonałymi zdolnościami kredytowymi. Firmy z gorszym ratingiem zadłużenia prawdopodobnie będą miały trudności ze znalezieniem nabywców, chyba że zaoferują znaczną zniżkę (wyższy koszt) za emisję długu lub jakoś znajdą sposób na przekonanie banku do pokrycia swojej oferty, co również koszt.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Emitent płaci bankowi opłatę w zamian za gwarancję, że zaległe pieniądze, które jest winien inwestorom, zostaną w całości spłacone.

• Linia zapasowa to linia kredytowa (LOC), która chroni inwestorów w przypadku niewywiązania się przez firmę z niezabezpieczonych papierów komercyjnych.

• Banki prawdopodobnie nie rozszerzą tej usługi, chyba że emitent jest renomowany i ma solidny plan strategiczny spłaty całego zadłużenia w ustalonym (i krótkim) terminie.

• Linie zapasowe mogą być ustawione tak, aby objąć część lub całość papieru komercyjnego wydanego przez firmę.