Afritunarlína

Hvað er varalína?

Varalína er lánalína (LOC) sem verndar fjárfesta ef fyrirtæki bregst við viðskiptabréfum sínum : tegund ótryggðs skammtímaskuldabréfa sem gefin eru út af fyrirtækjum, venjulega til að fjármagna launaskrá, viðskiptaskuldir og birgðir, og mæta öðrum skammtímaskuldum.

Félagið sem gefur út blaðið greiðir banka þóknun í skiptum fyrir tryggingu fyrir því að það fé sem það skuldar fjárfestum verði endurgreitt ef það getur ekki lengur staðið við skuldbindingar sínar.

Hvernig varalína virkar

Viðskiptabréf er hagkvæm fjármögnunarleið vegna þess að það þarf ekki að vera skráð hjá Securities and Exchange Commission (SEC) - að því tilskildu að það gjalddagi fyrir níu mánuði, eða 270 daga . , útgefandi býður blaðið að því gefnu að það sé í aðstöðu til að greiða bæði vexti og höfuðstól á gjalddaga.

Það er þó ekki stutt af neinum tryggingum. Viðskiptapappír er ótryggður,. sem þýðir að ef fyrirtækið fer einhvern veginn á hausinn munu fjárfestar ekki fá til baka það sem þeim ber. Ein leið í kringum þetta er að eignast varalínu. Félagið greiðir þóknun til banka. Í staðinn fær það tryggingu fyrir því að viðskiptabréf verði greitt upp ef það fer í vanskil,. sem hjálpar til við að fullvissa og vernda fjárfesta.

###Mikilvægt

Hægt er að raða varalínum þannig að þær nái annað hvort yfir hluta eða allt viðskiptabréfið sem fyrirtæki gefur út.

Þegar fyrirtækið ákveður að gefa út viðskiptabréfið leitar það til banka, lýsir því magni viðskiptabréfsins sem óskað er eftir og stefnu og tímalínu til að greiða það upp. Þegar litið er á inneign fyrirtækisins getur bankinn síðan ákvarðað hversu mikið LOC hann myndi tryggja fyrirtækinu og á hvaða kostnaði.

Félagið greiðir þóknun sem virkar sem vátryggingarskírteini á viðskiptabréfunum. Með öðrum orðum, ef fyrirtækið getur ekki staðið við loforð sitt mun bankinn endurgreiða þeim fjárfestum sem eftir eru fyrir það sem þeim ber.

Dæmi um varalínu

Smásölufyrirtæki er að leita að skammtímafjármögnun til að fjármagna nýjar birgðir fyrir komandi hátíðartímabil. Fyrirtækið þarf 10 milljónir dala og býður fjárfestum 10,1 milljón dala að nafnvirði viðskiptabréfa í skiptum fyrir 10 milljónir dala í reiðufé, samkvæmt ríkjandi vöxtum.

Fjárfestar eru tilbúnir að kaupa blaðið vegna þess að þeir hafa trú á fyrirtækinu og frábæru lánsfé þess. Að þessu sögðu er enn hætta á því, þótt lítil sé, að smásalinn gæti vanefnda loforð sitt um að greiða viðskiptabréfið til baka.

Til að setja taugar fjárfesta og eyða þessari ógn ákveður fyrirtækið að kaupa varalínu. Þrátt fyrir að slík ráðstöfun hafi kostnað í för með sér er smásalinn líka meðvitaður um að aðgangur að þessum LOC ætti að hvetja fjárfesta til að krefjast lægri fjárhagslegrar umbunar fyrir að lána honum fjármagn.

Takmarkanir á varalínu

Afritunarlínur eru ekki auðvelt að fá eða aðgengilegar fyrir alla. Bankar eru ekki líklegir til að framlengja þessa þjónustu nema útgefandi viðskiptabréfa sé virtur og hafi öfluga stefnumótandi áætlun til að greiða niður allar skuldir innan ákveðins (og stutts) tímaramma.

Það hjálpar til við að útskýra hvers vegna aðeins fyrirtæki með framúrskarandi lánsfé hafa tilhneigingu til að gefa út viðskiptabréf. Fyrirtæki með lakari lánshæfiseinkunn munu líklega eiga í erfiðleikum með að finna kaupendur, nema þau gefi verulegan afslátt (hærri kostnað) fyrir skuldaútgáfuna eða finna einhvern veginn leið til að sannfæra banka um að standa straum af útboði sínu, sem er líka líklegt til að kosta verulega. kostnaður.

##Hápunktar

• Útgefandi greiðir banka þóknun í skiptum fyrir tryggingu fyrir því að það fé sem hann skuldar fjárfestum verði að fullu endurgreitt.

• Varalína er lánalína (LOC) sem verndar fjárfesta ef fyrirtæki lendir í vanskilum á ótryggðu viðskiptabréfi sínu.

• Bankar eru ekki líklegir til að framlengja þessa þjónustu nema útgefandinn sé virtur og hafi öfluga stefnumótandi áætlun til að greiða niður allar skuldir innan ákveðins (og stutts) tímaramma.

• Hægt er að raða varalínum þannig að þær nái annað hvort yfir hluta eða allt viðskiptabréfið sem fyrirtæki gefur út.