Skróć podstawę
Co oznacza krótka podstawa?
Krótka podstawa odnosi się do jednoczesnego kupna kontraktu futures i sprzedaży instrumentu bazowego na rynku kasowym w celu zabezpieczenia się przed przyszłą aprecjacją ceny.
Krótka podstawa może być skontrastowana z długą podstawą.
Zrozumienie krótkiej podstawy
bazowe to różnica między ceną spot towaru z dostawą a ceną kontraktu futures na ten towar o najkrótszym czasie trwania do terminu zapadalności. Nie da się tego uniknąć, jeśli inwestor chce zabezpieczyć swoją ekspozycję na niekorzystną zmienność cen, choć można ją do pewnego stopnia złagodzić. To w istocie jest celem długiego żywopłotu, gdy „zawierają podstawę”.
W przeciwieństwie do krótkiego hedgingu, shortowanie podstawy oznacza, że inwestor zajmie krótką pozycję w towarze i długą pozycję w kontrakcie futures. Komercyjny hedgingowiec wdraża tę strategię futures,. aby zablokować przyszłą cenę gotówkową, a tym samym usunąć niepewność rosnących cen, które mogłyby wpłynąć na ich przyszłe zobowiązanie do dostarczenia towaru bazowego. Ten rodzaj zabezpieczenia chce zawężenia podstawy, ponieważ obniży to efektywną cenę spot zakupu tego towaru w późniejszym terminie.
Zaletą krótkiej strategii bazowej jest to, że blokuje ona cenę, więc wzrost ceny towaru w późniejszym terminie nie wpłynie na tradera. Na przykład producent, który wykorzystuje bawełnę jako surowiec, przewiduje, że w przyszłości będzie potrzebował określonej ilości w określonym momencie. Cena spot lub gotówkowa bawełny wynosi 3,50 USD, a określona cena kontraktu futures wynosi 2,20 USD. Aby uzyskać ochronę przed wzrostem cen, gdy będą musieli kupić bawełnę, producent kupuje kontrakt terminowy na bawełnę za 2,20 USD.
Ceny kontraktów futures odzwierciedlają cenę bazowego towaru fizycznego. Wiele kontraktów terminowych posiada mechanizm fizycznej dostawy. W związku z tym nabywca kontraktu futures ma prawo postawić się za dostawą towaru, a sprzedający musi być przygotowany na dostawę na krótkiej pozycji, która jest utrzymywana do czasu dostawy. Jednak większość kontraktów terminowych likwiduje się przed dostawą. Tylko niewielka liczba przechodzi przez faktyczny proces dostawy. Pomyślne kontrakty terminowe zależą od konwergencji, procesu, w którym ceny kontraktów terminowych zbiegają się z cenami fizycznymi w dniu wygaśnięcia kontraktu terminowego.
Krótka podstawa kontra długa podstawa
Handel bazowy jest strategią stosowaną przez windy (i niektórych rolników), którzy chcą skorzystać z korzystnych różnic bazowych poprzez wykorzystanie różnicy między cenami gotówkowymi a cenami kontraktów futures. Elewatory zbożowe kupują i sprzedają zboże przez cały rok. Kiedy elewatory zobowiązują się do kupowania kukurydzy od rolników na lokalnym rynku, elewatory będą również sprzedawać kontrakty futures blisko daty dostawy gotówki, aby się zabezpieczyć. Kiedy windy zobowiązują się sprzedać kukurydzę kupującemu, kupują również kontrakty terminowe z datami wygaśnięcia bliskimi dacie dostawy gotówki, aby się zabezpieczyć.
Byczy inwestor, który chce zabezpieczyć swoją pozycję, byłby uważany za długą podstawę; niedźwiedziego inwestora, który chciałby się zabezpieczyć, zostałby uznany za krótką podstawę.
Wiele obszarów w całym kraju ma pory roku, kiedy podstawa jest niska, a podstawa wysoka. Jeśli rozumiesz swój lokalny rynek, są chwile w roku, w których rolnicy i windy mogą chcieć być „długą podstawą” (długa gotówka, krótkie kontrakty terminowe) lub „krótka baza” (krótka gotówka, długie kontrakty terminowe). Traderzy bazowi wydają się mieć długą bazę, gdy ich podstawa jest niska na ich lokalnym rynku i wyglądają na krótką, gdy podstawa jest wysoka na ich lokalnych rynkach.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Podstawa krótka to strategia handlowa, która polega na kupnie kontraktu futures i jednoczesnej sprzedaży instrumentu bazowego na rynku spot.
Zwarcie podstawy to kierunkowe zabezpieczenie, które blokuje cenę, co skutecznie eliminuje wpływ wszelkich wahań cen aktywów do czasu wygaśnięcia kontraktu terminowego.
Długi żywopłot sprzyja zwężeniu podstawy, gdy skraca podstawę.
