Długie podstawy
Jaka jest długa podstawa?
Długą podstawą jest strategia handlowa, w której inwestor, który jest właścicielem lub kupił towar,. zabezpiecza swoją inwestycję lub zapewnia sobie niewielki bufor przed potencjalnymi wahaniami rynku, sprzedając kontrakty terminowe na ten towar. Podjęcie takiego działania zapewnia gwarantowaną cenę, po której mogą sprzedać swoje towary, jeśli cena rynkowa zmieni się w stosunku do ich pozycji bazowej.
Zrozumienie długiej podstawy
Długa podstawa z definicji oznacza, że inwestor musi być uparty na konkretnym towarze i zwykle szuka zabezpieczenia swojej byczej pozycji.
Na przykład firma zajmująca się wydobyciem złota utrzymuje znaczącą pozycję w metalu szlachetnym. Jednak cena złota jest podatna na presję rynkową i może czasami ulegać wahaniom. Aby zabezpieczyć się przed niekorzystnymi zmianami, firma może zdecydować się na buforowanie swojej byczej postawy poprzez sprzedaż kontraktów terminowych i tym samym zablokować gwarantowany zakres wartości.
W przeciwieństwie do tego przedsiębiorca, który jest spadkowy na towarze, może zawrzeć krótką transakcję bazową. Skrócenie podstawy oznacza, że inwestor zajmie krótką pozycję w towarze i długą pozycję w kontrakcie futures. Strategia ta służy do zabezpieczania pozycji poprzez blokowanie przyszłej ceny spot lub ceny gotówkowej, a tym samym usuwanie niepewności co do rosnących cen.
Zarówno transakcje długiej podstawy, jak i krótkiej podstawy są podstawowymi strategiami handlowymi . Handel bazowy odnosi się do strategii handlowej, w której trader uważa, że dwa podobne papiery wartościowe są błędnie wycenione względem siebie, a trader zajmie przeciwstawne pozycje długie i krótkie w tych dwóch papierach wartościowych, aby czerpać korzyści z konwergencji ich wartości.
Byczy inwestor, który chce zabezpieczyć swoją pozycję, byłby uważany za długą podstawę; niedźwiedziego inwestora, który chciałby się zabezpieczyć, zostałby uznany za krótką podstawę.
Przykład długiej podstawy
Jest sierpień na rodzinnej farmie Smithów, a Smithowie zgodzili się sprzedać swoje zbiory soi grupie hurtowej, Soy Tofu. Zakontraktowana cena to 400 dolarów za tonę, co jest aktualną ceną gotówkową. Hurtownicy uważają, że osiągnęli dobrą ofertę, wierząc, że ceny soi wzrosną w nadchodzących miesiącach. Jednak są również nieco zaniepokojeni tym, co oznaczałoby to dla ich zysku przy odsprzedaży, gdyby ceny fasoli spadły.
W rezultacie Soy Tofu postanawia sprzedawać kontrakty futures na soję po 425 USD za tonę. Hurtownicy mają teraz długą bazę, co oznacza, że są to długie i krótkie kontrakty terminowe na soję. Jeśli cena spadnie, bycie długą podstawą zagwarantuje korzystną cenę, po której będą mogli odsprzedać. Ich podstawa kosztowa w tym przypadku wynosi minus 25 USD lub gotówka 400 USD, minus kontrakty futures na 425 USD.
Hurtownicy dokonują jednak kompromisu. Zamieniają ryzyko cenowe na ryzyko bazowe — to znaczy na ryzyko, że cena soi i kontraktów futures na soję nie będzie się przesuwać. Hurtownicy odniosą korzyści, jeśli zmniejszy się różnica między cenami kontraktów terminowych na soję i soję. Jednak poszerzenie tej różnicy spowoduje stratę.
Zamiast w celach hedgingowych hurtownicy mogą również zdecydować się na długą bazę, spekulując na temat różnicy cen między soją a kontraktami futures na soję. Być może uważają, że lokalne ceny nasion soi wzrosną. Jeśli cena osiągnie 450 USD, podczas gdy cena kontraktów futures wzrośnie tylko do 430 USD, ich wpływy netto z powodu zawężenia podstawy wyniosą 25 USD na soi i ujemne 5 USD na kontraktach futures na soję, co daje w sumie 20 USD. Ich byczy zakład opłaci się.
Jeśli jednak cena nasion soi utrzyma się na poziomie 400 USD, podczas gdy cena kontraktów futures wzrośnie do 435 USD, podstawa wyniesie 35 USD. Rozszerzenie bazy z poprzedniego ujemnego poziomu 25 USD spowoduje stratę w wysokości 10 USD na tonie.
Warto zauważyć, że rodzina Smithów może również długo działać na tej podstawie. Aby to zrobić, trzymaliby swoje nasiona soi w magazynach i sprzedawali kontrakty futures na soję. Rodzina może się na to zdecydować, jeśli sądzi, że lokalne ceny soi wzrosną.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Długotrwała podstawa oznacza, że istnieje dolna lub gwarantowana cena, po której inwestor może sprzedawać towary, niezależnie od tego, czy rynek porusza się w górę czy w dół.
Długa podstawa oznacza, że trader stawia na ostateczny wzrost instrumentu i chce zabezpieczyć swoje zakłady na wypadek krótkoterminowego spadku.
Podstawą długoterminową jest strategia handlowa, w której inwestor, który jest właścicielem lub kupił towar, zabezpiecza swoją inwestycję lub daje sobie niewielki bufor przed potencjalnymi wahaniami rynku, sprzedając kontrakty terminowe na ten towar.
