Zwrot gotówki z inwestycji brutto (CROGI)

Co to jest zwrot gotówki z inwestycji brutto (CROGI)?

Cash Return On Gross Investment (CROGI) to miernik wyników finansowych firmy, który mierzy przepływ środków pieniężnych , jakie firma generuje za pomocą zainwestowanego kapitału.

CROGI oblicza się, dzieląc przepływy pieniężne brutto po opodatkowaniu przez inwestycje brutto. CROGI jest ważne, ponieważ inwestorzy chcą określić, jak efektywnie firma wykorzystuje zainwestowane w siebie pieniądze.

Zrozumienie zwrotu gotówki z inwestycji brutto (CROGI)

Cash Return On Gross Investment (CROGI) to jedna z wielu miar, które można wykorzystać do oceny wartości firmy. Oblicza się go jako:

CROGI = przepływy pieniężne brutto / inwestycje brutto

gdzie:

• Przepływy pieniężne brutto to przepływy pieniężne przed opodatkowaniem

• Inwestycje brutto = kapitał obrotowy netto + środki trwałe + skumulowana amortyzacja

Inne pomiary obejmują zdyskontowane wolne przepływy pieniężne, ekonomiczną wartość dodaną, wartość przedsiębiorstwa, zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) i zwrot z aktywów netto (RONA), żeby wymienić tylko kilka. Każdy z tych pomiarów jest obliczany przy użyciu podzbioru liczb, które firmy zgłaszają w swoich sprawozdaniach finansowych, takich jak przychody, wydatki, zadłużenie i podatki.

Podobna miara, zwrot gotówkowy z inwestycji skorygowanych o inflację (CROIGI), pozwala inwestorom na dodanie korekty o inflację do środków trwałych brutto w celu przybliżenia ich wartości w dzisiejszych dolarach. Daje to wartość godziwą bazy aktywów, niezależnie od wieku. Na przykład CROIGI pozwoliłoby inwestorowi określić, że zwrot z 10-letniego zakładu produkcyjnego może być niższy niż zwrot z nowego zakładu po porównaniu wartości inwestycji w dzisiejszych dolarach.

CROGI kontra ROGIC

Inną podobną miarą jest zwrot z zainwestowanego kapitału brutto (ROGIC). Jedyna różnica między nimi polega na tym, że CROGI używa w liczniku przepływów pieniężnych brutto, podczas gdy ROGIC używa zysku operacyjnego netto po opodatkowaniu (NOPAT). NOPAT liczony jest jako (zysk operacyjny netto przed opodatkowaniem + amortyzacja) * (1 - stawka podatku dochodowego). Obaj stosują w mianowniku inwestycje brutto.

Podobny do ROGIC jest zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC), ale ROIC wykorzystuje zainwestowany kapitał netto (a nie brutto). Zainwestowany kapitał jest równy całkowitemu zadłużeniu firmy, leasingowi kapitału oraz kapitałowi własnemu plus nieoperacyjne wydatki pieniężne.

CROGI i ROGIC są dobrymi miarami w identyfikacji firm, które mogą stale nagradzać inwestorów zwrotami z inwestycji. Należy zauważyć, że obliczenia CROGI i ROGIC są wykorzystywane w praktyce znacznie rzadziej niż analizy zwrotu z inwestycji (ROI), ponieważ ROI jest miarą, która wykorzystuje zyski lub straty netto wygenerowane z inwestycji w stosunku do całkowitej kwoty zainwestowanych pieniędzy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ponieważ używa danych brutto (zamiast danych netto), CROGI jest przybliżoną kalkulacją, która nie uwzględnia takich rzeczy jak koszty transakcji, podatki, amortyzacja czy inflacja.

• Zwrot gotówki z inwestycji brutto skorygowanych o inflację (CROIGI) dodaje efekt inflacji, aby uzyskać bardziej realistyczne dane, szczególnie w przypadku projektów długoterminowych.

• Zwrot gotówki z inwestycji brutto (CROGI) jest miarą tego, jak dobrze firma wykorzystuje swoje pieniądze do generowania przepływów pieniężnych z inwestycji.