Retour de trésorerie sur investissement brut (CROGI)
Qu'est-ce que le retour sur investissement brut (CROGI) ?
Le Cash Return On Gross Investment (CROGI) est un indicateur de la performance financière d'une entreprise qui mesure le flux de trésorerie qu'une entreprise génère avec son capital investi.
Le CROGI est calculé en divisant le flux de trésorerie brut après impôts par l'investissement brut. CROGI est important car les investisseurs veulent déterminer avec quelle efficacité une entreprise utilise l'argent qu'elle investit en elle-même.
Comprendre le retour sur investissement brut (CROGI)
Le Cash Return On Gross Investment (CROGI) est l'une des nombreuses mesures qui peuvent être utilisées pour évaluer la valeur d'une entreprise. Il est calculé comme suit :
CROGI = flux de trésorerie bruts / investissement brut
où:
Les flux de trésorerie bruts sont les flux de trésorerie avant impôts
Investissement brut = fonds de roulement net + immobilisations + amortissements cumulés
D'autres mesures comprennent les flux de trésorerie disponibles actualisés, la valeur ajoutée économique, la valeur d'entreprise, le rendement des capitaux employés (ROCE) et le rendement des actifs nets (RONA), pour n'en nommer que quelques-uns. Chacune de ces mesures est calculée à l'aide d'un sous-ensemble des chiffres que les entreprises déclarent dans leurs états financiers, tels que les revenus, les dépenses, la dette et les impôts.
Une mesure similaire, le rendement en espèces sur l'investissement brut ajusté à l'inflation (CROIGI), permet aux investisseurs d'ajouter un ajustement à l'inflation aux immobilisations brutes pour se rapprocher de leur valeur en dollars d'aujourd'hui. Cela donne une juste valeur au patrimoine, quel que soit son âge. Par exemple, CROIGI permettrait à un investisseur de déterminer que le rendement d'une usine de fabrication de 10 ans peut être inférieur au rendement d'une nouvelle usine une fois que les valeurs des investissements sont comparées en dollars d'aujourd'hui.
CROGI contre ROGIC
Une autre mesure similaire est connue sous le nom de rendement du capital investi brut (ROGIC). La seule différence entre les deux est que CROGI utilise les flux de trésorerie bruts au numérateur tandis que ROGIC utilise le bénéfice d'exploitation net après impôt (NOPAT). Le NOPAT est calculé comme suit (bénéfice d'exploitation net avant impôt + amortissements) * (1 - taux d'imposition). Ils utilisent tous deux l'investissement brut au dénominateur.
Semblable au ROGIC est le retour sur capital investi (ROIC), mais le ROIC utilise le capital investi net (et non brut). Le capital investi est égal au total de la dette, des contrats de location-acquisition et des capitaux propres d'une entreprise, plus les dépenses de trésorerie hors exploitation.
CROGI et ROGIC sont tous deux de bonnes mesures pour identifier les entreprises qui peuvent régulièrement récompenser les investisseurs avec des retours sur investissement. Notez que les calculs CROGI et ROGIC sont beaucoup moins utilisés dans la pratique que les analyses de retour sur investissement (ROI), puisque le ROI est une mesure qui utilise les gains ou les pertes nets générés sur l'investissement, par rapport à la somme totale d'argent initialement investie.
Points forts
Parce qu'il utilise des chiffres bruts (au lieu de chiffres nets), CROGI est un calcul approximatif qui ne tient pas compte d'éléments tels que les coûts de transaction, les taxes, la dépréciation ou l'inflation.
Le rendement de trésorerie sur l'investissement brut corrigé de l'inflation (CROIGI) ajoute l'effet de l'inflation pour arriver à un chiffre plus réaliste, en particulier sur les projets à plus long terme.
Le rendement de trésorerie sur investissement brut (CROGI) est une mesure de la manière dont une entreprise utilise son argent pour générer des flux de trésorerie à partir de ses investissements.
