Retorno de caixa sobre o investimento bruto (CROGI)
O que é o retorno de caixa sobre o investimento bruto (CROGI)?
Cash Return On Gross Investment (CROGI) é um indicador do desempenho financeiro de uma empresa que mede o fluxo de caixa que uma empresa gera com seu capital investido.
O CROGI é calculado dividindo o fluxo de caixa bruto após impostos pelo investimento bruto. O CROGI é importante porque os investidores querem determinar com que eficiência uma empresa faz uso do dinheiro que investe em si mesma.
Entendendo o retorno de caixa sobre o investimento bruto (CROGI)
Cash Return On Gross Investment (CROGI) é uma das inúmeras medidas que podem ser usadas para avaliar o valor de uma empresa. É calculado como:
CROGI = fluxos de caixa brutos / investimento bruto
Onde:
Fluxos de caixa brutos são fluxos de caixa antes dos impostos
Investimento bruto = capital de giro líquido + ativo fixo + depreciação e amortização acumulada
Outras medidas incluem fluxo de caixa livre descontado, valor econômico agregado, valor da empresa, retorno sobre o capital empregado (ROCE) e retorno sobre ativos líquidos (RONA), para citar alguns. Cada uma dessas medidas é calculada usando um subconjunto dos números que as empresas relatam em suas demonstrações financeiras, como receitas, despesas, dívidas e impostos.
Uma medida semelhante, o Cash Return on Inflation Adjusted Gross Investment (CROIGI), permite que os investidores adicionem um ajuste de inflação aos ativos fixos brutos para aproximar seu valor em dólares de hoje. Isso dá um valor justo à base de ativos, independentemente da idade. Por exemplo, o CROIGI permitiria que um investidor determinasse que o retorno de uma fábrica de 10 anos pode ser menor do que o retorno de uma nova fábrica, uma vez que os valores dos investimentos sejam comparados em dólares de hoje.
CROGI vs. ROGIC
Outra medida semelhante é conhecida como retorno do capital investido bruto (ROGIC). A única diferença entre os dois é que o CROGI usa os fluxos de caixa brutos no numerador enquanto o ROGIC usa o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT). O NOPAT é calculado como (lucro operacional líquido antes de impostos + depreciação e amortização) * (1 - alíquota de imposto de renda). Ambos usam o investimento bruto no denominador.
Semelhante ao ROGIC é o retorno sobre o capital investido (ROIC), mas o ROIC usa o capital investido líquido (e não bruto). O capital investido é igual à dívida total de uma empresa, arrendamentos de capital e patrimônio líquido mais despesas de caixa não operacionais.
CROGI e ROGIC são boas medidas na identificação de empresas que podem recompensar os investidores de forma constante com retornos de investimento. Observe que os cálculos CROGI e ROGIC são usados muito menos na prática do que as análises de retorno sobre o investimento (ROI), uma vez que o ROI é uma métrica que usa os ganhos ou perdas líquidas geradas no investimento, em relação à soma total de dinheiro inicialmente investido.
Destaques
Por usar valores brutos (em vez de valores líquidos), o CROGI é um cálculo aproximado que não leva em conta coisas como custos de transação, impostos, depreciação ou inflação.
Retorno de caixa sobre o investimento bruto ajustado pela inflação (CROIGI) adiciona o efeito da inflação para chegar a um valor mais realista, especialmente em projetos de longo prazo.
O retorno de caixa sobre o investimento bruto (CROGI) é uma medida de quão bem uma empresa coloca seu dinheiro para gerar fluxos de caixa de investimentos.
