Денежный доход от валовых инвестиций (CROGI)

Что такое денежный возврат на валовые инвестиции (CROGI)?

Денежный доход от валовых инвестиций (CROGI) — это показатель финансовых результатов компании, который измеряет денежный поток , который компания генерирует за счет инвестированного капитала.

CROGI рассчитывается путем деления валового денежного потока после уплаты налогов на валовые инвестиции. CROGI важен, потому что инвесторы хотят определить, насколько эффективно компания использует деньги, которые она инвестирует в себя.

Понимание денежного возврата на валовые инвестиции (CROGI)

Денежный доход от валовых инвестиций (CROGI) — это один из многочисленных показателей, которые можно использовать для оценки стоимости компании. Он рассчитывается как:

CROGI = валовые денежные потоки / валовые инвестиции

куда:

• Валовые денежные потоки представляют собой денежные потоки до налогообложения.

• Валовые инвестиции = чистый оборотный капитал + основные средства + накопленная амортизация.

Другие измерения включают дисконтированный свободный денежный поток, экономическую добавленную стоимость, стоимость предприятия, рентабельность вложенного капитала (ROCE) и рентабельность чистых активов (RONA), и это лишь некоторые из них. Каждое из этих измерений рассчитывается с использованием подмножества цифр, которые компании сообщают в своих финансовых отчетах, таких как доходы, расходы, задолженность и налоги.

Аналогичное измерение, Денежный доход на валовые инвестиции с поправкой на инфляцию (CROIGI), позволяет инвесторам добавлять поправку на инфляцию к валовым основным активам, чтобы приблизить их стоимость в сегодняшних долларах. Это дает справедливую стоимость базы активов, независимо от возраста. Например, CROIGI позволит инвестору определить, что доходность 10-летнего завода-изготовителя может быть ниже, чем доходность нового завода, если сравнить стоимость инвестиций в сегодняшних долларах.

CROGI против ROGIC

Другой аналогичный показатель известен как рентабельность валового инвестированного капитала (ROGIC). Единственная разница между ними заключается в том, что CROGI использует валовые денежные потоки в числителе, а ROGIC использует чистую операционную прибыль после налогообложения (NOPAT). NOPAT рассчитывается как (чистая операционная прибыль до налогообложения + износ и амортизация) * (1 - ставка налога на прибыль). Они оба используют валовые инвестиции в знаменателе.

Подобно ROGIC, это рентабельность инвестированного капитала (ROIC), но ROIC использует чистый (а не валовой) инвестированный капитал. Инвестированный капитал равен общему долгу фирмы, аренде капитала и собственному капиталу плюс внереализационные денежные расходы.

И CROGI, и ROGIC являются хорошими мерами для выявления фирм, которые могут стабильно вознаграждать инвесторов доходами от инвестиций. Обратите внимание, что расчеты CROGI и ROGIC используются на практике гораздо реже, чем анализ возврата инвестиций (ROI), поскольку ROI — это показатель, который использует чистую прибыль или убытки от инвестиций по отношению к общей сумме первоначально вложенных денег.

Особенности

• Поскольку в нем используются валовые показатели (вместо чистых показателей), CROGI является грубым расчетом, который не учитывает такие вещи, как транзакционные издержки, налоги, амортизация или инфляция.

• Денежный доход от валовых инвестиций с поправкой на инфляцию (CROIGI) добавляет эффект инфляции, чтобы получить более реалистичную цифру, особенно для долгосрочных проектов.

• Денежный доход от валовых инвестиций (CROGI) является мерой того, насколько хорошо компания использует свои деньги для получения денежных потоков от инвестиций.