العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI)

ما هو العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI)؟

العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI) هو مقياس للأداء المالي للشركة يقيس التدفق النقدي الذي تولده الشركة برأس مالها المستثمر.

يتم حساب CROGI بقسمة إجمالي التدفق النقدي بعد الضرائب على إجمالي الاستثمار. يعد CROGI مهمًا لأن المستثمرين يريدون تحديد مدى فعالية الشركة في استخدام الأموال التي تستثمرها في نفسها.

فهم العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI)

يعد العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI) أحد القياسات العديدة التي يمكن استخدامها لتقييم قيمة الشركة. يتم حسابها على النحو التالي:

CROGI = إجمالي التدفقات النقدية / إجمالي الاستثمار

أين:

• التدفقات النقدية الإجمالية هي التدفقات النقدية قبل الضرائب

• إجمالي الاستثمار = صافي رأس المال العامل + الأصول الثابتة + الاستهلاك والإطفاء المتراكم

تشمل القياسات الأخرى التدفق النقدي الحر المخصوم ، والقيمة الاقتصادية المضافة ، وقيمة المؤسسة ، والعائد على رأس المال المستخدم (ROCE) ، والعائد على صافي الأصول (RONA) ، على سبيل المثال لا الحصر. يتم حساب كل من هذه القياسات باستخدام مجموعة فرعية من الأرقام التي تُبلغ عنها الشركات في بياناتها المالية ، مثل الإيرادات والمصروفات والديون والضرائب.

قياس مماثل ، العائد النقدي على إجمالي الاستثمار المعدل للتضخم (CROIGI) ، يسمح للمستثمرين بإضافة تعديل تضخم إلى إجمالي الأصول الثابتة لتقريب قيمتها بالدولار اليوم. هذا يعطي قيمة عادلة لقاعدة الأصول ، بغض النظر عن العمر. على سبيل المثال ، ستسمح CROIGI للمستثمر بتحديد أن عائد مصنع عمره 10 سنوات قد يكون أقل من عائد مصنع جديد بمجرد مقارنة قيم الاستثمارات بالدولار الحالي.

CROGI مقابل ROGIC

يُعرف مقياس آخر مشابه باسم العائد في إجمالي رأس المال المستثمر (ROGIC). الاختلاف الوحيد بين الاثنين هو أن CROGI تستخدم التدفقات النقدية الإجمالية في البسط بينما تستخدم ROGIC صافي معاملات التشغيل بعد الضريبة (NOPAT). يتم احتساب NOPAT على أنه (صافي الربح التشغيلي قبل الضريبة + الاستهلاك والإطفاء) * (1 - معدل ضريبة الدخل). كلاهما يستخدم إجمالي الاستثمار في المقام.

على غرار ROGIC هو العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) ، لكن ROIC يستخدم صافي رأس المال المستثمر (وليس الإجمالي). يساوي رأس المال المستثمر إجمالي ديون الشركة وعقود الإيجار الرأسمالية وحقوق الملكية بالإضافة إلى المصروفات النقدية غير التشغيلية.

يعد كل من CROGI و ROGIC مقاييس جيدة في تحديد الشركات التي يمكن أن تكافئ المستثمرين بثبات بعوائد الاستثمار. لاحظ أن حسابات CROGI و ROGIC تُستخدم في الممارسة العملية أقل بكثير من تحليلات العائد على الاستثمار (ROI) ، نظرًا لأن العائد على الاستثمار هو مقياس يستخدم صافي المكاسب أو الخسائر الناتجة عن الاستثمار ، بالنسبة إلى إجمالي الأموال المستثمرة في البداية.

يسلط الضوء

• نظرًا لأنه يستخدم الأرقام الإجمالية (بدلاً من الأرقام الصافية) ، فإن CROGI هو حساب تقريبي لا يأخذ في الحسبان أشياء مثل تكاليف المعاملات أو الضرائب أو الاستهلاك أو التضخم.

• يضيف العائد النقدي على إجمالي الاستثمار المعدل حسب التضخم (CROIGI) تأثير التضخم للوصول إلى رقم أكثر واقعية ، لا سيما في المشاريع طويلة الأجل.

• العائد النقدي على إجمالي الاستثمار (CROGI) هو مقياس لمدى جودة استخدام الشركة لأموالها لتوليد التدفقات النقدية من الاستثمارات.