Pułap zadłużenia

Jaki jest pułap zadłużenia?

Pułap zadłużenia to maksymalna kwota, jaką Stany Zjednoczone mogą łącznie pożyczyć, emitując obligacje. Pułap zadłużenia został ustanowiony na mocy ustawy o obligacjach o drugiej wolności z 1917 r. i jest również znany jako „limit zadłużenia” lub „ustawowy limit zadłużenia”. Jeśli poziom długu publicznego USA przekroczy pułap, Departament Skarbu musi zastosować inne „nadzwyczajne” środki w celu spłaty zobowiązań i wydatków rządowych do czasu ponownego podniesienia pułapu.

Na przestrzeni lat limit zadłużenia był wielokrotnie podnoszony lub zawieszany, aby uniknąć najgorszego scenariusza, jakim byłoby niewywiązanie się rządu USA ze swojego zadłużenia.

Zrozumienie pułapu zadłużenia

Zanim ustanowiono limit zadłużenia, Kongres miał wolną rękę w finansach kraju. W 1917 r. podczas I wojny światowej ustanowiono górny limit zadłużenia, aby uczynić budżet federalnym odpowiedzialnym. Z biegiem czasu pułap zadłużenia był podnoszony, gdy Stany Zjednoczone zbliżały się do limitu. Przekroczenie limitu i niepłacenie odsetek posiadaczom obligacji spowodowałoby,. że Stany Zjednoczone nie wywiązałyby się ze zobowiązań, obniżając swój rating kredytowy i zwiększając koszt zadłużenia.

Pojawiły się kontrowersje dotyczące konstytucyjności limitu zadłużenia. Zgodnie z czternastą poprawką do konstytucji „ważność długu publicznego Stanów Zjednoczonych, dopuszczonego przez prawo… nie będzie kwestionowana”. Większość krajów demokratycznych nie ma limitu zadłużenia, co czyni Stany Zjednoczone jednym z nielicznych wyjątków.

31,4 biliona dolarów

Przybliżona kwota obecnego pułapu zadłużenia USA, ustalona w głosowaniu w Kongresie 15 grudnia 2021 r. i podpisana przez prezydenta Bidena 16 grudnia tego samego roku. Suma ta oznacza wzrost pułapu o 2,5 biliona dolarów.

Zalety i wady pułapu zadłużenia

Wdrożenie limitu zadłużenia jest praktyczne, pozwalając Skarbowi USA na łatwą emisję obligacji bez zgody Kongresu za każdym razem, gdy rząd federalny musi zebrać pieniądze – jest to dość uciążliwy proces. Przy pułapie zadłużenia istnieją granice dla bardziej efektywnego procesu zatwierdzania monetarnego.

Jednak limit zadłużenia był notorycznie płynny i podnoszony kilka razy, co rodzi pytania, czy jest skuteczny jako narzędzie zapewniające odpowiedzialność fiskalną. Stany Zjednoczone z biegiem czasu osiągnęły rekordowo wysoki poziom zadłużenia.

TTT

Wyjawienia i zamknięcia limitów zadłużenia

Doszło do kilku rozgrywek dotyczących limitu zadłużenia, z których część doprowadziła do zamknięcia rządu. Konflikt toczy się zwykle między Białym Domem a Kongresem, a pułap zadłużenia jest wykorzystywany jako dźwignia do forsowania programów budżetowych.

Na przykład w 1995 r. republikańscy członkowie Kongresu – ich poglądy wyrażał ówczesny przewodniczący Izby Reprezentantów Newt Gingrich – użyli groźby odmowy zezwolenia na podwyższenie pułapu zadłużenia w celu wynegocjowania większych cięć wydatków rządowych.

Prezydent Clinton odmówił dokonania cięć, co doprowadziło do zamknięcia rządu. Biały Dom i Kongres ostatecznie uzgodniły zrównoważony budżet z skromnymi cięciami wydatków i podwyżkami podatków.

W 2022 r. zadłużenie USA po raz pierwszy przekroczyło 30 bilionów dolarów.

Pułap zadłużenia podczas administracji Obamy i Trumpa

Prezydent Obama zmierzył się z podobnymi problemami podczas swoich kadencji prezydenckich. W czasie kryzysu związanego z pułapem zadłużenia w 2011 r. Republikanie w Kongresie zażądali redukcji deficytu,. aby zatwierdzić podwyższenie pułapu zadłużenia. W tym czasie dług Skarbu USA został pozbawiony ratingu AAA przez Standard & Poor's – ratingu, który posiadał od ponad 70 lat.

W 2013 r. rząd został zamknięty na 16 dni po tym, jak konserwatywni republikanie próbowali zlikwidować ustawę o przystępnej cenie,. wykorzystując pułap zadłużenia. Zgoda na zawieszenie limitu zadłużenia została podjęta w ciągu jednego dnia, kiedy to szacowano, że Skarbowi zabraknie pieniędzy.

Pułap zadłużenia został ponownie podniesiony w latach 2014, 2015 i na początku 2017 roku. We wrześniu 2017 r., kiedy zadłużenie USA po raz pierwszy przekroczyło 20 bilionów dolarów, były prezydent Trump podpisał ustawę przedłużającą limit zadłużenia do 8 grudnia 2017 r. Pułap został później zawieszony na 13 miesięcy w ramach ustawy uchwalonej w lutym 2018 r. Pułap wszedł w życie – i został podwyższony – ponownie w marcu 2019 r., kiedy dług rządu USA przekroczył 22 biliony dolarów.

W sierpniu 2019 r. były prezydent Trump podpisał dwupartyjną ustawę budżetową z 2019 r., która zawiesiła pułap zadłużenia do 31 lipca 2021 r. Ustawodawstwo zniosło również limity wydatków na budżety agencji federalnych,. zapewniając jednocześnie, że rząd może płacić rachunki w krótkim okresie. Zawieszenie pułapu w ten sposób wyeliminowało ryzyko niewypłacalności na kolejne dwa lata, zwiększając wydatki do 320 mld USD w latach fiskalnych 2020 i 2021. Pułap zadłużenia został ponownie podniesiony do 31,4 biliona dolarów w grudniu 2021 roku.

Podsumowanie

Pułap zadłużenia został utworzony podczas I wojny światowej w celu uregulowania wydatków rządu USA i utrzymania odpowiedzialności fiskalnej rządu USA. Od tego czasu pułap zadłużenia został podniesiony lub zrewidowany 78 razy, aby uniknąć możliwości niewypłacalności i utrzymać gospodarkę amerykańską w ruchu, bez żadnych oznak, by Kongres zwrócił się ku innym możliwościom, pomimo pytań o skuteczność pułapu zadłużenia.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pułap zadłużenia to maksymalna kwota, jaką rząd USA może pożyczyć poprzez emisję obligacji.

• Po osiągnięciu pułapu zadłużenia Departament Skarbu musi znaleźć inne sposoby na opłacenie wydatków. W przeciwnym razie istnieje ryzyko, że Stany Zjednoczone nie wywiążą się ze swojego zadłużenia.

• Kilkakrotnie podnoszono lub zawieszano pułap zadłużenia, aby uniknąć ryzyka niewypłacalności.

• Doszło do kilku rozgrywek dotyczących limitu zadłużenia, z których część doprowadziła do zamknięcia rządu. Konflikt toczy się zwykle między Białym Domem a Kongresem, a pułap zadłużenia jest wykorzystywany jako dźwignia do forsowania programów budżetowych.

FAQ

Czy istnieje limit długu publicznego?

Pułap zadłużenia to limit ustalony na kwotę zadłużenia, jaką może zaciągnąć rząd USA. W czerwcu 2022 r. dług publiczny USA wynosił ponad 31 bilionów dolarów i rósł.

Co się stanie, jeśli dług stanie się zbyt wysoki?

Przekroczenie limitu zadłużenia i niepłacenie odsetek obligatariuszom miałoby poważne konsekwencje ekonomiczne. Rząd Stanów Zjednoczonych nie wywiązałby się ze zobowiązań, obniżając swój rating kredytowy i zwiększając koszt zadłużenia. To wprawiłoby amerykańską gospodarkę w korkociąg.

Ile razy podnoszono pułap zadłużenia?

Według Departamentu Skarbu USA od 1960 r. limit zadłużenia był podnoszony, rozszerzany lub korygowany 78 razy. Miało to miejsce 49 razy za prezydentów republikańskich i 29 razy za prezydentów demokratycznych.

Jaki jest obecny pułap zadłużenia?

Limit zadłużenia wynosi 31,4 biliona dolarów, według stanu na czerwiec 2022 r. Został podniesiony do tego poziomu za prezydenta Bidena w 2021 r.