Fundusz inkubowany

Co to jest fundusz inkubowany

Fundusz inkubowany to fundusz, który po raz pierwszy jest oferowany prywatnie w okresie inkubacji. Inwestorami tego typu funduszu są zazwyczaj pracownicy związani z funduszem oraz członkowie ich rodzin. Fundusze hedgingowe również często wykorzystują inkubowane fundusze do testowania nowych strategii i ofert.

Fundusz inkubowany można również nazwać funduszem ograniczonej dystrybucji.

ROZPATRYWANIE Inkubowanego Funduszu

Inkubowany fundusz jest zwykle uruchamiany z określonym okresem próbnym. W niektórych przypadkach towarzystwo funduszu może przetestować kilka funduszy w próbie inkubacji, przy czym fundusze osiągają najlepsze wyniki. Inkubowane fundusze są reklamowane dla wybranej grupy osób, a także zazwyczaj finansowane z kapitału firmowego. Fundusze te przechodzą na ogół dwie fazy, inkubację i ofertę publiczną.

Inkubacja

Inkubacja to okres próbny, który firma inwestycyjna wykorzystuje do testowania nowych funduszy. W okresie inkubacji inkubowany fundusz jest oferowany tylko wybranej grupie inwestorów. Firmy inwestycyjne często testują inkubowane fundusze z wybranymi inwestorami, takimi jak pracownicy i członkowie rodziny. Fundusze hedgingowe stosują również podobne podejście do funduszy inkubowanych z ofertami dostępnymi tylko dla pracowników i członków rodziny.

W niektórych przypadkach fundusz może zdecydować się na przetestowanie kilku strategii w okresie inkubacji. Jeśli się powiedzie, fundusz może uruchomić zupełnie nowe strategie lub może planować uruchomienie tylko strategii o najlepszych wynikach.

Czynniki wpływające na inkubowane fundusze

Inkubowane fundusze mogą być ostrożnym sposobem testowania konkretnej strategii funduszu, zwłaszcza jeśli towarzystwo funduszu uważa, że może mieć wysoką podatność na ryzyko. Korzystanie z okresu inkubacji umożliwia firmie inwestycyjnej dokonanie niewielkiej inwestycji w zarządzanie i działalność funduszu. Inkubowany fundusz będzie ściśle monitorował mechanizmy handlowe i koszty transakcyjne związane z działalnością funduszu. Inne czynniki wpływające na jego potencjalną publiczną premierę będą obejmować strukturę pojazdu, ograniczenia rejestracyjne, popyt i potencjał sukcesu w porównaniu z innymi funduszami na rynku lub z rodziną funduszy. Ogólnie rzecz biorąc, niewielka inwestycja dokonana w inkubowany fundusz może znacznie przewyższyć koszty uruchomienia nieudanego funduszu, który wymaga zamknięcia po krótkim czasie.

Publiczna premiera

Oprócz testowania działalności operacyjnej funduszu w ramach próby inkubacyjnej, faza testowa pozwala również firmom na prywatną ocenę potencjalnego wsparcia rynku publicznego, jakie otrzyma od dystrybutorów, pośredników i usługodawców. Podmioty te są szczególnie ważne dla publicznego uruchamiania zarejestrowanych funduszy. Dystrybutorzy współpracują z funduszem na rynku i wystawiają go na sprzedaż w domach maklerskich dyskontowych oraz na platformach doradców finansowych. Ponadto większość nowych funduszy podpisuje umowy dotyczące zwolnień i rabatów, które utrzymują koszty netto na niższym poziomie w ciągu pierwszych kilku lat po publicznym uruchomieniu. Gdy towarzystwo funduszu zdecyduje się na rozliczenie funduszu w celu uruchomienia, może również zapewnić funduszowi dodatkowy kapitał, który jest zintegrowany z jego umowami o zrzeczenia się praw i dyskontami, pomagając potencjalnie utrzymać wydatki na stosunkowo niższym poziomie niż w przypadku innych konkurentów funduszu.

Ujawnienia

Towarzystwo funduszu generalnie nie ma obowiązku ujawniania prób inkubacyjnych w swoich dokumentach rejestracyjnych. Jednak w niektórych przypadkach towarzystwa funduszy mogą wykorzystać wyniki uzyskane w próbie inkubacyjnej jako hipotetyczne zwroty. Krytycy czasami uważają tę praktykę za wprowadzającą w błąd, ponieważ wykonanie prób inkubacyjnych może nie zawsze odzwierciedlać w pełni zwroty i wydatki poniesione na rynku publicznym. Inwestorzy powinni zawsze uważać na hipotetyczne zwroty i upewnić się, że w pełni rozumieją założenia z nimi związane.