Sprzedaż klejnotów koronnych
Co to jest sprzedaż klejnotów koronnych?
Sprzedaż klejnotów koronnych jest strategią ostatniej szansy stosowaną przez firmę, aby odeprzeć wrogie przejęcie lub złagodzić poważny stres finansowy związany z zadłużeniem. W obu przypadkach sprzedaje się najlepsze aktywa operacyjne firmy, co zasadniczo zmienia cały charakter firmy i pozostawia ją z innym zestawem perspektyw rozwoju i wsparciem akcjonariuszy.
Zrozumienie sprzedaży klejnotów koronnych
Klejnoty koronne firmy są jej najcenniejszymi aktywami. Te cenne rzeczy mogą być bazą danych klientów firmy, zakładami produkcyjnymi lub produkcyjnymi, własnością intelektualną lub konkretną branżą, która rejestruje najwyższe przychody i zyski.
Klejnoty koronne mają kluczowe znaczenie dla sukcesu firmy, więc ich sprzedaż nie jest decyzją podejmowaną pochopnie. Kierownictwo będzie pamiętać, że odciążenie najlepszych aktywów może je zrujnować i skłonić akcjonariuszy do ucieczki, ale czasami nie ma innej alternatywy.
Wymagania dotyczące sprzedaży klejnotów koronnych
Ogólnie rzecz biorąc, istnieją dwa przypadki, w których firma może uznać pozbycie się klejnotów koronnych za konieczny sposób działania.
Unikanie bankructwa
Być może najbardziej oczywistym zagrożeniem, które może zmusić firmę do wyciągnięcia ręki, jest przeciążenie jej długiem i niebezpieczeństwo niewywiązania się z płatności. Inne aktywa operacyjne lub działy firmy mogą nie osiągać wystarczająco wysokich cen, aby usunąć ryzyko, jakie stwarza nadmierny bilans, co oznacza, że jedynym sposobem na przetrwanie jako kontynuacja działalności i uniknięcie bankructwa jest odciążenie klejnotów koronnych.
Zapobieganie wrogiemu przejęciu
Klejnoty koronne mogą być również sprzedawane, aby uniemożliwić innej firmie przejęcie jej wbrew woli zarządu. Jeśli potencjalny nabywca nie przyjmie odpowiedzi „nie” i nie zacznie angażować się w inne strategie w celu zatwierdzenia przejęcia,. jedyną pozostałą opcją może być sprzedaż cennego majątku spółki docelowej zaprzyjaźnionej stronie trzeciej.
Sprzedaż klejnotów koronnych lub „obrona klejnotów koronnych” to jedna z kilku metod stosowanych do udaremnienia postępów wrogiego oferenta. Logika stojąca za tym jest prosta: zmusić drapieżnika do utraty zainteresowania poprzez odciążenie aktywów, które są desperacko próbując dostać się w swoje ręce.
Ta taktyka jest czasami stosowana przez konglomeraty. Korporacje składające się z wielu różnych, pozornie niepowiązanych firm często przyciągają wrogo nastawionych oferentów, ponieważ mogą handlować po cenie niższej niż ich wartość zerwania. Tak zwany rabat konglomeratowy oznacza, że czasami można tanio kupić te ogromne, rozrastające się firmy, a następnie sprzedać je z zyskiem.
Ta szansa na zysk może jednak wkrótce zniknąć, jeśli spółka docelowa przeniesie swoje klejnoty koronne na inną stronę. Jeśli klejnoty koronne zostaną wystawione na sprzedaż w ramach konkurencyjnego procesu przetargowego, wrogi oferent musiałby zapłacić uczciwą cenę rynkową,. a nie obniżoną, co byłoby sprzeczne z jego celem.
Krytyka sprzedaży klejnotów koronnych
Nie ma co lubić w sprzedaży klejnotów koronnych. Podjęcie takich działań grozi zabiciem firmy, więc może być usprawiedliwione tylko w czasach skrajnej desperacji, a nawet wtedy może nie być wspierane przez wszystkich.
Sprzedaż klejnotów koronnych zazwyczaj pozostawia resztki firmy na mniej atrakcyjnych lub wolniej rozwijających się rynkach. Może wystąpić spadek wartości marki firmy oraz zmniejszone perspektywy wzrostu sprzedaży i zysków wynikające z utraty utalentowanego kierownictwa, innowacyjności produktów, wydajności produkcji lub rynków geograficznych.
Poważne problemy z zadłużeniem mogą sprawić, że firma nie będzie miała innego wyjścia, jak połknąć tę pigułkę. Akcjonariusze prawdopodobnie będą jednak mniej wyrozumiali, jeśli klejnoty koronne zostaną sprzedane, aby zapobiec przejęciu. Otrzymanie gotówki lub udziałów w nowo utworzonej firmie jest prawdopodobnie o wiele bardziej atrakcyjną i lukratywną opcją niż trzymanie akcji pozbawionej najlepszych cech.
Wiadomość, że klejnoty koronacyjne są rozładowywane, prawie na pewno doprowadzi do masowej wyprzedaży akcji. Ci, którzy zareagowali powoli, nagle znajdą się z inwestycją wartą ułamek tego, za co kiedyś handlowano – i małą nadzieję na szybki zwrot.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Najlepsze aktywa operacyjne firmy są sprzedawane, aby zebrać niezbędne fundusze lub odstraszyć niechcianego oferenta, który desperacko chce ją przejąć.
Podjęcie takich działań wiąże się z wysokimi kosztami, potencjalnie pozostawiając spółkę ze znacznie gorszymi perspektywami rozwoju i spadkiem kursu akcji.
Sprzedaż klejnotów koronnych jest strategią ostatniej szansy stosowaną przez firmę, aby odeprzeć wrogie przejęcie lub złagodzić poważny stres finansowy związany z zadłużeniem.
