Zapasy obronne

Co to jest zapas defensywny?

Akcje defensywne to akcje, które zapewniają stałe dywidendy i stabilne dochody bez względu na stan całego rynku akcji. Istnieje stały popyt na ich produkty, więc zapasy defensywne są zwykle bardziej stabilne w różnych fazach cyklu koniunkturalnego. Akcje obronne nie powinny być mylone z zapasami obronnymi, które są akcjami firm produkujących broń, amunicję i myśliwce.

Zrozumienie akcji defensywnych

Inwestorzy chcący chronić swoje portfele w czasie słabnącej gospodarki lub okresów wysokiej zmienności mogą zwiększyć swoją ekspozycję na akcje defensywne. Spółki o ugruntowanej pozycji, takie jak Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) i Coca-Cola (KO), uważane są za akcje defensywne. Oprócz silnych przepływów pieniężnych, firmy te mają stabilną działalność, która jest w stanie przetrwać słabnące warunki gospodarcze. Płacą również dywidendy, co może mieć wpływ na amortyzację ceny akcji podczas spadku na rynku.

Akcje defensywne są również mniej narażone na bankructwo ze względu na ich względną siłę w czasie dekoniunktury.

W trudnych czasach lub gdy sytuacja się chwieje, dlaczego ktokolwiek miałby chcieć posiadać akcje? Dlaczego nie postawić na bezpieczeństwo bonu skarbowego,. który zasadniczo ma wolną od ryzyka stopę zwrotu? Odpowiedź brzmi po prostu, że strach i chciwość często napędzają rynki. Akcje defensywne zaspokajają chciwość, oferując wyższą stopę dywidendy niż ta, którą można uzyskać w środowiskach o niskich stopach procentowych. Łagodzą również strach, ponieważ nie są tak ryzykowne jak zwykłe akcje, a ich model biznesowy zwykle wymaga poważnej katastrofy. Inwestorzy muszą również mieć świadomość, że większość zarządzających inwestycjami nie ma innego wyboru, jak tylko posiadać akcje. Jeśli uznają, że czasy będą trudniejsze niż zwykle, przeniosą się w stronę akcji defensywnych.

recesji akcje defensywne radzą sobie lepiej niż cały rynek . Jednak w fazie ekspansji zwykle osiągają wyniki poniżej rynku. Wynika to z ich niskiego poziomu beta lub ryzyka związanego z rynkiem. Akcje defensywne zazwyczaj mają beta poniżej 1. Aby zilustrować beta, rozważ akcje z beta 0,5. Jeśli rynek spadnie w ciągu tygodnia o 2%, to oczekiwalibyśmy, że akcje stracą tylko około 1%. Z drugiej strony, 2% wzrost ceny na rynku przez tydzień prowadzi do oczekiwanego wzrostu o zaledwie 1% dla defensywnej akcji z betą 0,5.

Zalety akcji defensywnych

Akcje defensywne oferują znaczne korzyści w postaci podobnych długoterminowych zysków przy niższym ryzyku niż inne akcje. Akcje defensywne jako grupa mają wyższy wskaźnik Sharpe'a niż rynek akcji jako całość. To mocny argument, że akcje defensywne są obiektywnie lepszymi inwestycjami niż inne akcje. Warren Buffett stał się również jednym z największych inwestorów wszechczasów, po części dzięki skupieniu się na akcjach defensywnych. Nie trzeba podejmować nadmiernego ryzyka, aby pokonać rynek. W rzeczywistości ograniczanie strat akcjami defensywnymi może być bardziej skuteczne.

Wady akcji defensywnych

Z drugiej strony, niska zmienność akcji defensywnych często prowadzi do mniejszych wzrostów podczas hossy i cyklu błędnych regulacji rynku. Niestety, wielu inwestorów porzuca akcje defensywne z powodu sfrustrowanych słabych wyników w późnym okresie hossy, kiedy naprawdę potrzebują ich najbardziej. Po dekoniunkturze na rynku inwestorzy czasami rzucają się na akcje defensywne, mimo że jest już za późno. Te nieudane próby wyczucia rynku przy użyciu akcji defensywnych mogą znacznie obniżyć stopę zwrotu dla inwestorów.

Przykłady akcji defensywnych

Akcje obronne są również znane jako akcje niecykliczne, ponieważ nie są silnie skorelowane z cyklem koniunkturalnym. Poniżej znajduje się kilka rodzajów zapasów defensywnych.

Narzędzia

Woda, gaz i energia elektryczna są przykładami zapasów obronnych, ponieważ ludzie potrzebują ich we wszystkich fazach cyklu biznesowego. Firmy użyteczności publicznej czerpią również inną korzyść z wolniejszego otoczenia gospodarczego, ponieważ stopy procentowe są zwykle niższe.

Podstawowe produkty konsumenckie

Firmy, które produkują lub dystrybuują podstawowe produkty konsumenckie,. czyli towary, które ludzie kupują z konieczności, niezależnie od warunków ekonomicznych, są ogólnie uważane za defensywne. Obejmują one żywność, napoje, produkty higieniczne, tytoń i niektóre artykuły gospodarstwa domowego. Firmy te generują stały przepływ środków pieniężnych i przewidywalne zyski w silnych i słabych gospodarkach. Ich akcje mają tendencję do osiągania lepszych wyników niż niedefensywne lub konsumenckie akcje cykliczne, które sprzedają produkty uznaniowe w słabych gospodarkach, podczas gdy radzą sobie gorzej z nimi w gospodarkach silnych.

Akcje opieki zdrowotnej

Akcje największych firm farmaceutycznych i producentów urządzeń medycznych były historycznie uważane za akcje defensywne. W końcu zawsze będą chorzy ludzie potrzebujący opieki. Jednak zwiększona konkurencja ze strony nowych leków i niepewność związana z przepisami oznaczają, że nie są one tak defensywne, jak kiedyś.

Mieszkania REIT

Fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości mieszkaniowych ( REIT ) są również uważane za defensywne, ponieważ ludzie zawsze potrzebują schronienia. Szukając zagrań defensywnych, omijaj REIT-y, które skupiają się na bardzo luksusowych mieszkaniach. Unikaj również REIT w budynkach biurowych lub REIT w parkach przemysłowych, które mogą spowodować wzrost niewykonanych zobowiązań w przypadku spowolnienia działalności.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Z drugiej strony, niska zmienność akcji defensywnych często prowadzi do mniejszych wzrostów podczas hossy i cyklu błędnych regulacji rynku.

• Akcje defensywne to akcje, które zapewniają stałe dywidendy i stabilne zyski niezależnie od stanu całego rynku akcji.

• Spółki o ugruntowanej pozycji, takie jak Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International i Coca-Cola, są uważane za akcje defensywne.

• Akcje defensywne oferują znaczne korzyści w postaci podobnych długoterminowych zysków przy niższym ryzyku niż inne akcje.