Krótkie pokrycie
Co to jest krótki cover?
Pokrycie krótkie odnosi się do wykupu pożyczonych papierów wartościowych w celu zamknięcia otwartej pozycji krótkiej z zyskiem lub stratą. Wymaga zakupu tego samego papieru wartościowego, który został pierwotnie sprzedany w krótkiej sprzedaży,. i oddania akcji pierwotnie pożyczonych na krótką sprzedaż. Ten rodzaj transakcji jest określany jako kup na pokrycie.
Na przykład przedsiębiorca sprzedaje krótkie 100 akcji XYZ po 20 USD, w oparciu o opinię, że te akcje spadną. Kiedy XYZ spadnie do 15 USD, przedsiębiorca odkupuje XYZ, aby pokryć krótką pozycję, rezerwując 500 USD zysku ze sprzedaży.
Jak działa krótkie pokrycie?
Krótkie pokrycie jest konieczne, aby zamknąć otwartą pozycję krótką. Krótka pozycja będzie opłacalna, jeśli zostanie pokryta po cenie niższej niż początkowa transakcja; poniesie stratę, jeśli jest pokryta po cenie wyższej niż pierwotna transakcja. Kiedy na papierze wartościowym występuje duża liczba pokrywania krótkich pozycji, może to skutkować „ short squeeze ”, w którym sprzedawcy z krótkimi pozycjami są zmuszeni do likwidacji pozycji po coraz wyższych cenach, ponieważ tracą pieniądze, a ich brokerzy wywołują wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
Krótkie pokrycie może również wystąpić mimowolnie, gdy akcje o bardzo wysokim krótkim oprocentowaniu są przedmiotem „kupna”. Termin ten odnosi się do zamknięcia krótkiej pozycji przez brokera-dealera, gdy akcje są niezwykle trudne do pożyczenia, a pożyczkodawcy żądają ich zwrotu. Często zdarza się to w przypadku akcji, które są mniej płynne i mają mniejszą liczbę akcjonariuszy.
Uwagi specjalne
Krótkie oprocentowanie i krótki wskaźnik oprocentowania (SIR)
Im wyższy wskaźnik krótkich odsetek i krótkich odsetek (SIR), tym większe ryzyko, że pokrycie krótkie może nastąpić w sposób nieuporządkowany. Krótkie pokrycie jest generalnie odpowiedzialne za początkowe etapy rajdu po przedłużającej się bessie lub przedłużającym się spadku wartości akcji lub innego papieru wartościowego. Krótkoterminowi sprzedawcy zazwyczaj mają krótsze okresy utrzymywania niż inwestorzy z długimi pozycjami,. ze względu na ryzyko niekontrolowanych strat w silnym trendzie wzrostowym. W rezultacie, osoby zajmujące się krótką sprzedażą zazwyczaj szybko pokrywają krótką sprzedaż w przypadku oznak zmiany nastrojów na rynku lub złych losów papierów wartościowych.
Przykład krótkiego pokrycia
Weź pod uwagę, że XYZ ma w obrocie 50 milionów akcji, 10 milionów akcji zostało sprzedanych krótko, a średni dzienny wolumen obrotu wynosi 1 milion akcji. XYZ ma krótki udział w wysokości 20% i SIR 10, z których oba są dość wysokie (co sugeruje, że krótkie pokrycie może być trudne).
XYZ traci grunt w ciągu kilku dni lub tygodni, zachęcając do jeszcze większej krótkiej sprzedaży. Pewnego ranka przed otwarciem ogłaszają dużego klienta, który znacznie zwiększy kwartalne przychody. XYZ luki wyżej na otwarciu, zmniejszając zyski sprzedających z krótkiej pozycji lub zwiększając straty. Niektórzy sprzedający z krótkimi pozycjami chcą wyjść po korzystniejszej cenie i wstrzymywać się z pokryciem, podczas gdy inni sprzedający z krótkimi pozycjami agresywnie opuszczają pozycje. To nieuporządkowane krótkie pokrycie zmusza XYZ do wznoszenia się w górę w pętli sprzężenia zwrotnego, która trwa aż do wyczerpania krótkiego dystansu, podczas gdy sprzedający, którzy oczekują na korzystną zmianę sytuacji, ponoszą jeszcze większe straty.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Krótkie pokrycie może skutkować albo zyskiem (jeśli składnik aktywów jest odkupywany niżej niż w miejscu sprzedaży) lub stratą (jeśli jest wyższy).
Krótkie pokrycie może zostać wymuszone, jeśli dojdzie do krótkiego przymusu, a sprzedający staną się przedmiotem wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Miary krótkiego zainteresowania mogą pomóc przewidzieć szanse ucisku.
Pokrycie krótkie polega na zamknięciu pozycji krótkiej poprzez odkupienie akcji, które zostały pierwotnie pożyczone w celu sprzedaży krótkiej za pomocą zleceń kupna w celu pokrycia.
