Ustawa o zapasach

Co to jest ustawa o STOCK?

Ustawa o zatrzymaniu obrotu giełdowego z 2012 r., zwana ustawą STOCK, stała się prawem w następstwie doniesień medialnych krytycznych o obrocie akcjami przez członków Kongresu USA, zwłaszcza podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008 r. i debaty legislacyjnej na temat ustawy o przystępnej cenie w 2009-2010. Ustawa STOCK znacznie rozszerzyła wymogi sprawozdawcze dotyczące transakcji na papierach wartościowych dokonywanych przez członków Kongresu i wyższych urzędników federalnych, uchwalona w 1978 roku. Jasno określała również, że członkowie Kongresu podlegają amerykańskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych zabraniającym obrotu istotnymi informacjami niepublicznymi.

Zrozumienie ustawy o STOCK

Ustawa STOCK została wprowadzona w Kongresie w styczniu 2012 r. i uchwalona w kwietniu 2012 r. przy znacznym poparciu obu partii. Był on następstwem raportu 60 Minut z listopada 2011 r., w którym podkreślono obrót akcjami członków Kongresu i zasugerowano, że nie podlegają oni przepisom zakazującym obrotu istotnymi informacjami niepublicznymi uzyskanymi w trakcie wykonywania obowiązków służbowych. W raporcie opisano również niepowodzenie wcześniejszych projektów ustaw STOCK w Kongresie. Segment zyskał dodatkowe zainteresowanie mediów.

Wsparcie międzypartyjne

Ustawa STOCK została uchwalona z przytłaczającym poparciem obu partii. Senat zatwierdził ją stosunkiem głosów 96-3. W Izbie Reprezentantów margines wynosił 417-2.

Ustawa STOCK miała na celu rozwiązanie problemu postrzeganego konfliktu interesów w obrocie akcjami przez członków Kongresu i innych urzędników federalnych, wymagając od nich upublicznienia wszystkich transakcji na papierach wartościowych o wartości powyżej 1000 USD w ciągu 30 dni od otrzymania powiadomienia o transakcji i w ciągu 45 dni od datę transakcji. Obowiązuje również zamieszczanie dokumentów w Internecie. W większości przypadków wymagania dotyczą również transakcji dokonywanych przez małżonków i dzieci pozostające na utrzymaniu. Zgodnie z ustawą o etyce w rządzie z 1978 r. transakcje na papierach wartościowych dokonywane przez członków Kongresu i wyższych urzędników władzy wykonawczej musiały być zgłaszane corocznie.

Ustawa STOCK również radykalnie rozszerzyła wymóg raportowania, stosując go po raz pierwszy do wszystkich pracowników oddziału wykonawczego w grupie płacowej GS-15 i wyższej. Po skargach, że przepis ten ujawnił osobiste dane finansowe 28 000 pracowników federalnych i procesie sądowym o unieważnienie przepisu przez koalicję w imieniu dotkniętych urzędników, rozszerzenie obowiązku raportowania zostało uchylone rok później jednomyślną zgodą obu Izb. i Senat. Postanowienia ustawy STOCK nadal mają zastosowanie do członków Kongresu i wyższych rangą urzędników wykonawczych.

Krytyka ustawy STOCK

Chociaż ustawa STOCK została uchwalona przytłaczającymi marginesami, zgodność z jej wymogami dotyczącymi sprawozdawczości jest niejednolita, początkowe kary za ich naruszenie są skromne, a zapisy dotyczące zgodności chronione przed publiczną kontrolą. W 2021 r. organizacje informacyjne zidentyfikowały 55 członków Kongresu, którzy naruszyli prawo. Żadne publiczne informacje nie były dostępne na temat tego, czy nałożono na nich początkową grzywnę w wysokości 200 USD za naruszenie zgłoszenia, ani czy ją zapłacili.

Chociaż ustawa STOCK potwierdza, że handel informacjami poufnymi na istotnych informacjach niepublicznych jest przestępstwem, zgodnie z tym przepisem przeciwko członkowi Kongresu nie postawiono żadnych zarzutów. Nowojorski republikanin Chris Collins zrezygnował z pracy w Kongresie w 2019 r. tuż przed przyznaniem się do wykorzystywania informacji poufnych w związku z jego rolą jako członka zarządu i znaczącego udziałowca australijskiej firmy biotechnologicznej.

Trudniej byłoby udowodnić, że informacje zdobyte w trakcie prac w Kongresie były istotne dla danego obrotu giełdowego. Przeszkody prawne są również wyższe, ponieważ klauzula „przemówienia i debaty” w konstytucji USA chroni członków Kongresu przed oficjalnymi pytaniami dotyczącymi ich pracy legislacyjnej w innym miejscu. Sąd Najwyższy zinterpretował klauzulę szeroko, aby zakazać wezwań sądowych i nakazów przeszukania związanych z działalnością Kongresu, z godnym uwagi i ograniczonym wyjątkiem dotyczącym dochodzeń w sprawie przekupstwa.

Po ujawnieniu, że kilku senatorów zaangażowało się w intensywny handel akcjami po poufnej informacji na temat pandemii COVID-19 w styczniu 2020 r., Departament Sprawiedliwości USA (DOJ) oraz Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozpoczęły sondaże, ale od tego czasu sonda DOJ zakończone i nie wniesiono żadnych zarzutów cywilnych ani karnych.

Nic dziwnego, że biorąc pod uwagę te problemy z przestrzeganiem i egzekwowaniem ustawy STOCK, zwiększone zgłaszanie transakcji handlowych przez przestrzegających ich urzędników pogłębiło publiczny cynizm w stosunku do ich postrzeganych konfliktów interesów, zamiast je uśmierzać. Prywatne strony, takie jak House Stock Watcher, sprawiły, że śledzenie transakcji zgłoszonych zgodnie z ustawą STOCK stało się łatwiejsze niż kiedykolwiek.

Niektórzy użytkownicy TikTok zaczęli traktować ujawnione przez House Speaker Nancy Pelosi informacje zgodnie z ustawą jako informacje umożliwiające podjęcie działań. Są to zazwyczaj ujawnienia dotyczące zakupów głęboko w pieniądzach jej męża opcje kupna na jedne z największych i najbardziej płynnych akcji amerykańskich, mało prawdopodobna pożywka dla poufnych transakcji. Krytycy twierdzą, że nawet pozory konfliktu interesów szkodzą zaufaniu publicznemu do prawodawców.

Nowe propozycje do powstrzymania handlu kongresowego

Kilka nowych projektów ustaw oczekujących w Izbie i Senacie zabroniłoby członkom Kongresu handlowania indywidualnymi akcjami. Chociaż różnią się w szczegółach, wielu zmusiłoby członków Kongresu do lokowania swoich inwestycji w ślepym zaufaniu.

Wśród propozycji nierozstrzygniętych od połowy lutego 2022 r. znalazły się m.in. TRUST w ustawie o Kongresie, także w Izbie; Ustawa o zakazie obrotu giełdowego w Kongresie w Senacie; oraz dwupartyjna ustawa o zakazie posiadania akcji w Kongresie, również w Senacie.

Pelosi, kalifornijski demokrata, który wcześniej powiedział, że członkowie Kongresu powinni móc handlować akcjami na takich samych warunkach jak wszyscy inni, poinformowano w lutym 2022 roku, że zaakceptował potrzebę ograniczenia takiego obrotu.

Kontrowersje dotyczące handlu w Kongresie

Transakcje Kongresu po spotkaniach z wyższymi urzędnikami państwowymi podczas globalnego kryzysu finansowego 2007-2008 były szeroko relacjonowane. Zgodnie z raportem 60 Minut z 2011 r. Biuro Etyki Kongresu o częstym handlu podczas kryzysu przez przewodniczącego Komisji Usług Finansowych Domu Spencera Bachusa, Republikanina z Alabamy. Sonda oczyściła Bachusa kilka miesięcy później.

Republikanin z Georgii Tom Price dokonał transakcji o wartości ponad 300 000 USD w akcjach służby zdrowia w latach 2012-2016, czasami realizując przepisy, które mają istotne znaczenie dla ich perspektyw. Został potwierdzony jako sekretarz zdrowia i opieki społecznej w 2017 roku po ujawnieniu.

Kilku senatorów USA handlowało ostro krótko po otrzymaniu poufnego briefingu na temat COVID-19 w styczniu 2020 r. Przewodniczący senackiej komisji ds. wywiadu Richard Burr, republikanin z Północnej Karoliny, sprzedał swoje akcje w wysokości od 628 000 USD do 1,72 mln USD w 33 oddzielnych transakcjach w lutym. 13. Burr, jeden z trzech senatorów, którzy głosowali przeciwko ustawie STOCK, również sprzedał prawie 47 000 dolarów holenderskich zapasów nawozów w 2018 r. Krótko przed spadkiem o 40%.

Republikanin z Georgii Kelly Loeffler i jej mąż Jeff Sprecher, dyrektor generalny Intercontinental Exchange Inc. (ICE) i prezes giełdy nowojorskiej, początkowo ujawnił sprzedaż akcji od 1,275 do 3,1 miliona dolarów w ciągu trzech tygodni po spotkaniu zamkniętym. Loeffler i Sprecher odnotowali później dodatkową sprzedaż akcji w tym okresie, w tym akcje Intercontinental Exchange o wartości 18,7 mln USD.

Kalifornijska demokratka Dianne Feinstein i jej mąż sprzedali akcje kalifornijskiej firmy biotechnologicznej o wartości 1,5 do 6 milionów dolarów w transakcjach podzielonych między styczniem. 31 i lutego. 18 w 2020 r. Tymczasem republikański James Inhofe z Oklahomy sprzedał akcje do 400 000 USD w styczniu. 27, 2020. Departament Sprawiedliwości zakończył dochodzenie w sprawie handlu przez Inhofe, Feinstein, Loeffler i ich małżonków w maju 2020 roku.

Latem 2020 roku Departament Sprawiedliwości zamknął śledztwo w sprawie handlu akcjami Cardlytics Inc. (CDLX) Davida Perdue, republikańskiego senatora z Gruzji, który wcześniej zasiadał w zarządzie firmy. Perdue zbadał sprawę, zgłaszając 194 oddzielne transakcje na papierach wartościowych w lutym i marcu tego roku.

Departament Sprawiedliwości poinformował Burra, że w styczniu 2021 r. wpuścił dochodzenie w jego transakcje. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nadal badała jego obrót akcjami w październiku 2021 r., Agencja ujawniła w aktach sądowych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przestrzeganie przepisów prawa było nieregularne, a w związku z pandemią COVID-19 pojawiły się nowe kontrowersje handlowe w Kongresie.

• Kilka projektów ustaw oczekujących w Kongresie na luty 2022 zabraniałoby członkom handlu indywidualnymi akcjami i wymagało od nich umieszczania aktywów w ślepych funduszach powierniczych.

• Ustawa o STOCK została uchwalona w kwietniu 2012 r. przy silnym poparciu obu partii po wielokrotnym ujawnieniu przez niektórych członków Kongresu dużego obrotu akcjami.

• Znacznie rozszerzył wymogi informacyjne dotyczące transakcji na papierach wartościowych przez członków Kongresu, wymagając comiesięcznych raportów.