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Was ist das STOCK Act?

Der Stop Trading on Congressional Knowledge Act von 2012, oder STOCK Act, wurde Gesetz im Gefolge von Medienberichten, die den Aktienhandel von Mitgliedern des US-Kongresses kritisierten, insbesondere während der globalen Finanzkrise 2008 und der Gesetzesdebatte über den Affordable Care Act in 2009-2010. Der 1978 erlassene STOCK Act erweiterte die Meldepflichten für Wertpapiertransaktionen durch Mitglieder des Kongresses und hochrangige Bundesbeamte erheblich. Er stellte auch klar, dass Kongressmitglieder den US-Wertpapiergesetzen unterliegen, die den Handel mit wesentlichen nicht öffentlichen Informationen untersagen.

Den STOCK Act verstehen

Der STOCK Act wurde im Januar 2012 im Kongress eingeführt und im April 2012 mit erheblicher parteiübergreifender Unterstützung verabschiedet. Es folgte einem 60-Minuten-Bericht vom November 2011, in dem der Aktienhandel von Mitgliedern des Kongresses hervorgehoben und darauf hingewiesen wurde, dass sie keinen Gesetzen unterliegen, die den Handel mit wesentlichen nicht öffentlichen Informationen verbieten, die im Rahmen offizieller Aufgaben erlangt wurden. Der Bericht beschrieb auch das Scheitern früherer STOCK Act-Rechnungen im Kongress. Das Segment sorgte für zusätzliche Berichterstattung in den Medien.

Überparteiliche Unterstützung

Das STOCK Act wurde mit überwältigender parteiübergreifender Unterstützung verabschiedet. Der Senat stimmte ihm mit 96 zu 3 Stimmen zu. Im Repräsentantenhaus lag die Marge bei 417:2.

Der STOCK Act versuchte, die von Mitgliedern des Kongresses und anderen Bundesbeamten wahrgenommenen Interessenkonflikte beim Aktienhandel anzugehen, indem er sie aufforderte, alle Wertpapiertransaktionen mit einem Wert von über 1.000 USD innerhalb von 30 Tagen nach Erhalt der Mitteilung über die Transaktion und innerhalb von 45 Tagen danach zu veröffentlichen das Transaktionsdatum. Es ordnete auch die Veröffentlichung der Einreichungen im Internet an. Die Voraussetzungen gelten in den meisten Fällen auch für Gewerbe von Ehegatten und unterhaltsberechtigten Kindern. Gemäß dem Ethics in Government Act von 1978 mussten Wertpapiertransaktionen von Mitgliedern des Kongresses und hochrangigen Beamten der Exekutive jährlich gemeldet werden.

Das STOCK Act weitete auch die Berichtspflicht dramatisch aus und wandte sie zum ersten Mal auf alle Mitarbeiter der Exekutive in der Gehaltsgruppe GS-15 und höher an. Nach Beschwerden, dass diese Bestimmung die persönlichen Finanzdaten von 28.000 Bundesbediensteten preisgab, und einer Klage, mit der eine Koalition im Namen der betroffenen Beamten die Bestimmung aufheben wollte, wurde die Ausweitung der Meldepflicht ein Jahr später einstimmig in beiden Kammern aufgehoben und Senat. Die Bestimmungen des STOCK Act gelten weiterhin für Mitglieder des Kongresses und leitende Angestellte der Exekutive.

Kritik am STOCK Act

Während der STOCK Act mit überwältigendem Vorsprung verabschiedet wurde, war die Einhaltung seiner Berichtspflichten lückenhaft, die anfänglichen Strafen für Verstöße bescheiden und die Compliance-Aufzeichnungen vor öffentlicher Kontrolle geschützt. Im Jahr 2021 identifizierten Nachrichtenorganisationen 55 Kongressabgeordnete, die gegen das Gesetz verstoßen hatten. Laut einer Untersuchung von Insider waren keine öffentlichen Informationen darüber verfügbar, ob ihnen die anfängliche Geldstrafe von 200 US-Dollar für einen Meldeverstoß auferlegt oder ob sie sie bezahlt hatten.

Während der STOCK Act bestätigte, dass Insiderhandel mit wesentlichen nicht-öffentlichen Informationen ein Verbrechen ist, wurden gemäß dieser Bestimmung keine Anklagen gegen ein Mitglied des Kongresses erhoben. Der New Yorker Republikaner Chris Collins trat 2019 aus dem Kongress zurück, kurz bevor er sich des Insiderhandels im Zusammenhang mit seiner Rolle als Vorstandsmitglied und bedeutender Anteilseigner eines australischen Biotechnologieunternehmens schuldig bekannte.

Es wäre schwieriger zu beweisen, dass die im Laufe der Arbeit im Kongress gewonnenen Informationen für einen bestimmten Aktienhandel von Bedeutung waren. Auch die rechtlichen Hürden sind höher, denn die „Rede-und-Debatte“-Klausel der US-Verfassung schützt Kongressabgeordnete vor offiziellen Befragungen an anderer Stelle zu ihrer gesetzgeberischen Arbeit. Der Oberste Gerichtshof hat die Klausel weit ausgelegt, um Vorladungen und Durchsuchungsbefehle im Zusammenhang mit Kongressgeschäften zu verbieten, mit der bemerkenswerten und begrenzten Ausnahme für Bestechungsuntersuchungen.

Nach Enthüllungen, dass mehrere Senatoren nach einem vertraulichen Briefing über die COVID-19-Pandemie im Januar 2020 intensiven Aktienhandel betrieben, leiteten das US-Justizministerium (DOJ) und die Securities and Exchange Commission (SEC) Untersuchungen ein, aber die DOJ-Untersuchung hat seitdem stattgefunden beendet und es wurden keine zivil- oder strafrechtlichen Anklagen erhoben.

Angesichts dieser Probleme mit der Einhaltung und Durchsetzung des STOCK Act ist es nicht überraschend, dass die zunehmende Meldung von Handelstransaktionen durch konforme Beamte den öffentlichen Zynismus über ihre wahrgenommenen Interessenkonflikte vertieft hat, anstatt sie zu mildern. Private Websites wie House Stock Watcher haben die Verfolgung der unter dem STOCK Act gemeldeten Trades einfacher denn je gemacht.

Einige TikTok-Benutzer haben damit begonnen, die Offenlegungen der Sprecherin des Repräsentantenhauses, Nancy Pelosi, als umsetzbare Informationen zu behandeln. Dies sind in der Regel Offenlegungen der Einkäufe ihres Mannes von tief im Geld Call-Optionen auf einige der größten und liquidesten US-Aktien, unwahrscheinliches Futter für Insiderhandel. Kritiker sagen, dass selbst der Anschein eines Interessenkonflikts das Vertrauen der Öffentlichkeit in den Gesetzgeber schädigt.

Neue Vorschläge zur Eindämmung des Kongresshandels

Mehrere neue Gesetzentwürfe, die im Repräsentantenhaus und im Senat anhängig sind, würden es Mitgliedern des Kongresses verbieten, einzelne Aktien zu handeln. Obwohl sie sich in Details unterscheiden, würden viele Mitglieder des Kongresses zwingen, ihre Investitionen in einen Blind Trust zu investieren.

Zu den Vorschlägen, die Mitte Februar 2022 anhängig waren, gehörten unter anderem der Ban Conflicted Trading Act, der im Repräsentantenhaus von der New Yorker Demokratin Alexandria Ocasio-Cortez und dem Florida-Republikaner Matt Gaetz mitgetragen wurde; das TRUST in Congress Act, ebenfalls im Repräsentantenhaus; der Ban Congressional Stock Trading Act im Senat; und das Bipartisan Ban on Congressional Stock Ownership Act, ebenfalls im Senat.

Pelosi, der kalifornische Demokrat, der zuvor gesagt hatte, dass Mitglieder des Kongresses in der Lage sein sollten, Aktien zu den gleichen Bedingungen wie alle anderen zu handeln, soll im Februar 2022 die Notwendigkeit akzeptiert haben, diesen Handel einzuschränken.

Handelskontroversen im Kongress

Über Handelsgeschäfte im Kongress nach Treffen mit hochrangigen Regierungsbeamten während der globalen Finanzkrise 2007-2008 wurde vielfach berichtet. Nach dem 60-Minuten-Bericht im Jahr 2011 untersuchte das Office of Congressional Ethics den häufigen Handel während der Krise durch den Vorsitzenden des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses, Spencer Bachus, einen Republikaner aus Alabama. Die Sonde löschte Bachus Monate später.

Der Republikaner Tom Price aus Georgia tätigte zwischen 2012 und 2016 Trades im Wert von mehr als 300.000 US-Dollar in Aktien des Gesundheitswesens, manchmal während er Gesetze verfolgte, die für seine Aussichten relevant waren. Nach der Offenlegung wurde er 2017 als Gesundheits- und Sozialminister bestätigt.

Mehrere US-Senatoren handelten kurz nachdem sie im Januar 2020 ein vertrauliches COVID-19-Briefing erhalten hatten, stark , einer der drei Senatoren, die gegen den STOCK Act gestimmt haben, verkaufte 2018 auch fast 47.000 US-Dollar einer niederländischen Düngemittelaktie, kurz bevor sie um 40 % zurückging.

Die Georgia-Republikanerin Kelly Loeffler und ihr Ehemann Jeff Sprecher, CEO von Intercontinental Exchange Inc. (ICE) und Vorsitzender der New Yorker Börse, gaben zunächst den Verkauf von Aktien zwischen 1,275 Millionen und 3,1 Millionen US-Dollar in den drei Wochen nach dem Briefing unter Ausschluss der Öffentlichkeit bekannt. Loeffler und Sprecher meldeten später weitere Aktienverkäufe während des Zeitraums, darunter Intercontinental Exchange-Aktien im Wert von 18,7 Millionen US-Dollar.

Die kalifornische Demokratin Dianne Feinstein und ihr Ehemann verkauften Aktien eines kalifornischen Biotech-Unternehmens im Wert von 1,5 bis 6 Millionen US-Dollar in Transaktionen, die zwischen dem 31. Januar und dem 18. Februar 2020 aufgeteilt wurden. Unterdessen verkaufte der Republikaner James Inhofe aus Oklahoma am 27. Januar Aktien im Wert von bis zu 400.000 US-Dollar , 2020. Das Justizministerium beendete die Ermittlungen zum Handel von Inhofe, Feinstein, Loeffler und ihren Ehepartnern im Mai 2020.

Im Sommer 2020 schloss das Justizministerium seine Untersuchung des Handels mit den Aktien von Cardlytics Inc. (CDLX) durch David Perdue, einen republikanischen Senator aus Georgia, der zuvor im Vorstand des Unternehmens tätig war, ab. Perdue hatte eine Prüfung vorgenommen, indem er im Februar und März dieses Jahres 194 separate Wertpapiertransaktionen gemeldet hatte.

Das Justizministerium teilte Burr mit, dass es die Untersuchung seines Handels im Januar 2021 eingestellt habe. Die Securities and Exchange Commission untersuchte seinen Aktienhandel im Oktober 2021 immer noch, wie die Agentur in Gerichtsakten offenlegte.

Höhepunkte

• Die Einhaltung der gesetzlichen Bestimmungen war lückenhaft, und im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie kam es zu neuen Handelskontroversen im Kongress.

• Mehrere im Februar 2022 im Kongress anhängige Gesetzentwürfe würden den Mitgliedern den Handel mit einzelnen Aktien verbieten und sie dazu verpflichten, Vermögenswerte in Blind Trusts zu platzieren.

• Das STOCK Act wurde im April 2012 mit starker parteiübergreifender Unterstützung verabschiedet, nachdem einige Mitglieder des Kongresses wiederholt den massiven Aktienhandel offengelegt hatten.

• Es erweiterte die Offenlegungsanforderungen für Wertpapiertransaktionen durch Mitglieder des Kongresses erheblich und forderte monatliche Berichte.