Lei de AÇÕES

O que é a Lei de AÇÕES?

O Stop Trading on Congressional Knowledge Act de 2012, ou STOCK Act, tornou-se lei na sequência de reportagens da mídia críticas à negociação de ações por membros do Congresso dos EUA, principalmente durante a crise financeira global de 2008 e o debate legislativo sobre o Affordable Care Act em 2009-2010. O STOCK Act ampliou significativamente os requisitos de relatórios para transações de valores mobiliários por membros do Congresso e altos funcionários federais promulgados em 1978. Também deixou claro que os membros do Congresso estão sujeitos às leis de valores mobiliários dos EUA que proíbem a negociação de informações materiais não públicas.

Entendendo a Lei de AÇÕES

O STOCK Act foi introduzido no Congresso em janeiro de 2012 e aprovado em abril de 2012 com substancial apoio bipartidário. Seguiu-se um relatório 60 Minutos de novembro de 2011, destacando a negociação de ações por membros do Congresso e sugerindo que eles não estavam sujeitos a leis que proíbem a negociação de informações não públicas relevantes obtidas no exercício de funções oficiais. O relatório também descreveu o fracasso de projetos anteriores do STOCK Act para avançar no Congresso. O segmento estimulou a cobertura da mídia adicional.

Apoio bipartidário

O STOCK Act foi aprovado com apoio bipartidário esmagador. O Senado aprovou por 96 votos a 3. Na Câmara dos Deputados a margem foi de 417-2.

O STOCK Act procurou resolver os conflitos de interesse percebidos na negociação de ações por membros do Congresso e outros funcionários federais, exigindo que tornassem públicas todas as transações de valores mobiliários com valor acima de $ 1.000 dentro de 30 dias após o recebimento da notificação da transação e dentro de 45 dias após a data da transação. Também é obrigatória a postagem dos arquivos na internet. Na maioria dos casos, os requisitos também se aplicam a negócios de cônjuges e filhos dependentes. De acordo com a Lei de Ética no Governo de 1978, as transações de valores mobiliários por membros do Congresso e altos funcionários do poder executivo tinham que ser relatadas anualmente.

A STOCK Act também ampliou drasticamente a exigência de relatórios, aplicando-a pela primeira vez a todos os funcionários do ramo executivo com nível salarial GS-15 e acima. Após reclamações de que esta disposição expôs os dados financeiros pessoais de 28.000 funcionários federais e uma ação judicial buscando derrubar a disposição por uma coalizão em nome dos funcionários afetados, a expansão da exigência de relatório foi revogada um ano depois por consentimento unânime na Câmara e Senado. As disposições da STOCK Act continuam a ser aplicadas aos membros do Congresso e aos altos funcionários do poder executivo.

Críticas ao STOCK Act

Embora o STOCK Act tenha sido aprovado por margens esmagadoras, o cumprimento de seus requisitos de relatórios foi irregular, as penalidades iniciais por violá-los modestas e os registros de conformidade protegidos do escrutínio público. Em 2021, organizações de notícias identificaram 55 membros do Congresso que violaram a lei. Nenhuma informação pública estava disponível sobre se eles receberam a multa inicial de US$ 200 por uma violação de denúncia, nem se eles a pagaram, segundo uma investigação do Insider.

Embora o STOCK Act tenha afirmado que o uso de informações privilegiadas sobre informações materiais não públicas é um crime, nenhuma acusação foi feita contra um membro do Congresso sob essa disposição. O republicano de Nova York, Chris Collins, renunciou ao Congresso em 2019, pouco antes de se declarar culpado de abuso de informações privilegiadas em conexão com seu papel como membro do conselho e acionista significativo de uma empresa de biotecnologia australiana.

Provar que as informações adquiridas no decorrer do trabalho no Congresso eram relevantes para uma determinada negociação de ações seria mais difícil. Os obstáculos legais também são maiores, porque a cláusula de "discurso e debate" da Constituição dos EUA protege os membros do Congresso de questionamentos oficiais em outros lugares sobre seu trabalho legislativo. A Suprema Corte interpretou a cláusula amplamente para impedir intimações e mandados de busca relacionados a assuntos do Congresso, com a exceção notável e limitada para investigações de suborno.

Após revelações de que vários senadores se envolveram em negociações pesadas de ações após um briefing confidencial sobre a pandemia de COVID-19 em janeiro de 2020, o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) lançaram investigações, mas a investigação do DOJ desde então terminou e nenhuma acusação civil ou criminal foi apresentada.

Não é de surpreender que, dados esses problemas com a conformidade e aplicação da STOCK Act, o aumento da comunicação de transações comerciais por funcionários de conformidade aprofundou o cinismo público sobre seus conflitos de interesse percebidos, em vez de acalmá-lo. Sites privados como o House Stock Watcher tornaram mais fácil do que nunca rastrear os negócios relatados sob o STOCK Act.

Alguns usuários do TikTok começaram a tratar as divulgações da presidente da Câmara Nancy Pelosi sob o ato como informações acionáveis. Normalmente, essas são divulgações das compras do marido de dinheiro profundo opções de compra de algumas das maiores e mais líquidas ações dos EUA, forragem improvável para negociação com informações privilegiadas. Os críticos dizem que até mesmo a aparência de um conflito de interesses é prejudicial à confiança do público nos legisladores.

Novas propostas para conter o comércio do Congresso

Vários novos projetos de lei pendentes na Câmara e no Senado impediriam os membros do Congresso de negociar ações individuais. Embora difiram em detalhes, muitos forçariam os membros do Congresso a colocar seus investimentos em um fundo cego.

Entre as propostas pendentes em meados de fevereiro de 2022 estavam o Ban Conflicted Trading Act co-patrocinado na Câmara pelo democrata de Nova York Alexandria Ocasio-Cortez e pelo republicano da Flórida Matt Gaetz, entre outros; o TRUST in Congress Act, também na Câmara; a Lei de Proibição de Negociação de Ações do Congresso no Senado; e a Lei Bipartidária de Proibição de Ações do Congresso, também no Senado.

Pelosi, o democrata da Califórnia que disse anteriormente que os membros do Congresso deveriam poder negociar ações nos mesmos termos que todos os outros, foi relatado em fevereiro de 2022 por ter aceitado a necessidade de restringir tal negociação.

Controvérsias comerciais do Congresso

Negociações no Congresso após reuniões com altos funcionários do governo durante a crise financeira global de 2007-2008 foram amplamente divulgadas. Após o relatório do 60 Minutes em 2011, o Escritório de Ética do Congresso passou a negociar com frequência durante a crise o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Spencer Bachus, um republicano do Alabama. A sonda liberou Bachus meses depois.

O republicano da Geórgia, Tom Price, fez negócios no valor de mais de US$ 300.000 em ações de assistência médica entre 2012 e 2016, às vezes enquanto buscava legislação relevante para suas perspectivas. Ele foi confirmado como secretário de saúde e serviços humanos em 2017 após a divulgação.

Vários senadores dos EUA negociaram pesadamente logo após receberem um briefing confidencial sobre o COVID-19 em janeiro de 2020. O presidente do Comitê de Inteligência do Senado, Richard Burr, republicano da Carolina do Norte, vendeu entre US$ 628.000 e US$ 1,72 milhão de suas ações em 33 transações separadas em 2 de fevereiro. 13. Burr, um dos três senadores que votaram contra o STOCK Act, também vendeu quase US$ 47.000 de um estoque de fertilizante holandês em 2018, pouco antes de cair 40%.

A republicana da Geórgia Kelly Loeffler e seu marido Jeff Sprecher, CEO da Intercontinental Exchange Inc. (ICE) e presidente da Bolsa de Valores de Nova York, inicialmente divulgou a venda entre 1,275 milhão e US$ 3,1 milhões em ações nas três semanas após o briefing a portas fechadas. Loeffler e Sprecher posteriormente relataram vendas de ações adicionais durante o período, incluindo ações da Intercontinental Exchange no valor de US$ 18,7 milhões.

A democrata californiana Dianne Feinstein e seu marido venderam de US$ 1,5 milhão a US$ 6 milhões em ações de uma empresa de biotecnologia da Califórnia em transações divididas entre 1º de janeiro e 1º de janeiro. 31 e fev. 18 em 2020. Enquanto isso, o republicano de Oklahoma James Inhofe vendeu até US$ 400.000 em ações em 1º de janeiro. 27 de fevereiro de 2020. O Departamento de Justiça encerrou as investigações sobre a negociação de Inhofe, Feinstein, Loeffler e seus cônjuges em maio de 2020.

No verão de 2020, o Departamento de Justiça encerrou sua investigação sobre a negociação das ações da Cardlytics Inc. (CDLX) por David Perdue, um senador republicano da Geórgia que anteriormente atuou no conselho da empresa. Perdue atraiu escrutínio ao relatar 194 transações separadas de títulos em fevereiro e março daquele ano.

O Departamento de Justiça informou a Burr que havia encerrado a investigação sobre sua negociação em janeiro de 2021. A Comissão de Valores Mobiliários ainda estava investigando sua negociação de ações em outubro de 2021, divulgou a agência em documentos judiciais.

##Destaques

• O cumprimento das disposições da lei tem sido irregular, e novas controvérsias comerciais no Congresso surgiram em conexão com a pandemia do COVID-19.

• Vários projetos de lei pendentes no Congresso em fevereiro de 2022 proibiriam os membros de negociar ações individuais e exigiriam que eles colocassem ativos em fundos cegos.

• O STOCK Act foi aprovado em abril de 2012 com forte apoio bipartidário após repetidas divulgações de negociação de ações pesadas por alguns membros do Congresso.

• Ampliou significativamente as exigências de divulgação para transações de valores mobiliários por membros do Congresso, exigindo relatórios mensais.