Wieczność

Co to jest wieczysta?

Wieczysta to papier wartościowy, który płaci się przez nieskończoną ilość czasu. W finansach renta wieczysta to ciągły strumień identycznych przepływów pieniężnych bez końca. Pojęcie bezterminowości jest również stosowane w kilku teoriach finansowych, takich jak model zdyskontowania dywidendy (DDM).

Zrozumienie wieczności

Renta to strumień przepływów pieniężnych. Renta wieczysta to rodzaj renty, która trwa wiecznie, na wieczność. Strumień przepływów pieniężnych trwa przez nieskończony czas. W finansach osoba wykorzystuje kalkulację nieskończoności w metodologiach wyceny, aby znaleźć bieżącą wartość przepływów pieniężnych firmy po zdyskontowaniu z powrotem według określonej stopy.

Przykładem instrumentu finansowego z ciągłymi przepływami pieniężnymi są obligacje wyemitowane w Wielkiej Brytanii, zwane consols, które Bank of England wycofał w 2015 roku. Kupując konsolę od rządu brytyjskiego, obligatariusz był uprawniony do otrzymywania rocznych odsetek na zawsze.

Chociaż może się to wydawać nieco nielogiczne, nieskończona seria przepływów pieniężnych może mieć skończoną wartość bieżącą. Ze względu na wartość pieniądza w czasie każda płatność jest tylko ułamkiem ostatniej.

W szczególności formuła nieskończoności określa wielkość przepływów pieniężnych w końcowym roku eksploatacji. W wycenie mówi się, że firma prowadzi działalność, co oznacza, że trwa wiecznie. Z tego powodu rok końcowy jest wieczystą, a analitycy używają formuły wieczystej, aby znaleźć jego wartość.

Formuła wieczystej wartości bieżącej

Wzór na obliczenie wartości bieżącej renty wieczystej lub papieru wartościowego z wieczystymi przepływami pieniężnymi jest następujący:

$\begin &\text = \frac { ( 1 + r ) ^ 1 } + \ frac { ( 1 + r ) ^ 2 } + \frac { ( 1 + r ) ^ 3 } \cdots = \frac \ &\textbf \ &\text = \text{wartość bieżąca} \ &C = \text{przepływ gotówki} \ &r = \text \ \end$

Podstawową metodą obliczania renty wieczystej jest podzielenie przepływów pieniężnych przez pewną stopę dyskontową. Formuła używana do obliczania wartości końcowej w strumieniu przepływów pieniężnych do celów wyceny jest nieco bardziej skomplikowana. Jest to oszacowanie przepływów pieniężnych w 10 roku działalności firmy pomnożone przez jeden plus długoterminowa stopa wzrostu firmy, a następnie podzielone przez różnicę między kosztem kapitału a stopą wzrostu.

Mówiąc najprościej, wartość końcowa to pewna ilość przepływów pieniężnych podzielona przez pewną stopę dyskontową, która jest podstawową formułą dla renty wieczystej.

Przykład wieczysty

Na przykład, jeśli prognozuje się, że firma zarobi 100 000 USD w roku 10, a koszt kapitału firmy wynosi 8%, przy długoterminowej stopie wzrostu na poziomie 3%, wartość wieczystego majątku jest następująca:

$\begin &= \frac{ \text{Przepływy pieniężne}_\text{Rok 10} \times ( 1 + g ) }{ r - g } \ &= \frac{ $100 000 \times 1,03 }{ 0,08 - 0,03 } \ &= \frac{ $103 000 }{ 0,05 } \ &= $2,06 \text \ \end$

Oznacza to, że 100 000 dolarów wpłacone do nieskończoności, przy założeniu 3% stopy wzrostu i 8% kosztu kapitału, jest warte 2,06 miliona dolarów w ciągu 10 lat. Teraz człowiek musi znaleźć wartość tych 2,06 miliona dolarów dzisiaj. W tym celu analitycy posługują się innym wzorem określanym jako wartość bieżąca renty wieczystej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przykłady obejmują renty i brytyjskie konsole (które zostały przerwane w 2015 r.).

• Wartość bieżącą renty wieczystej ustala się dzieląc przepływy pieniężne przez stopę dyskontową.

• Wieczysta w finansach odnosi się do papieru wartościowego, który zapewnia niekończący się strumień gotówki.

##FAQ

Jaka jest różnica między dożywotnią a dożywotnią?

Renta wieczysta i renta to podobne instrumenty, ponieważ oba oferują stały zestaw przepływów pieniężnych w czasie. Jednak kluczowa różnica między nimi polega na tym, że renty mają z góry ustaloną datę zakończenia, znaną jako „data zapadalności”, podczas gdy renty wieczyste mają trwać wiecznie. Co ważne, zarówno renty, jak i renty wieczyste mogą być wyceniane za pomocą analizy DCF.

Co to jest wieczysta?

Renta wieczysta to instrument finansowy, który oferuje strumień przepływów pieniężnych w nieskończoność — to znaczy bez końca. Przed 2015 r. Wielka Brytania oferowała obligacje rządowe zwane „konsolą”, które miały strukturę wieczystą, chociaż od tego czasu instrumenty te zostały wycofane. W przeciwieństwie do innych obligacji, renty wieczyste nie mają ustalonego terminu zapadalności, ale zamiast tego nadal spłacają odsetki w nieskończoność.

Jak wyceniana jest dożywotnia?

Na pierwszy rzut oka może się wydawać, że instrument oferujący nieskończony strumień przepływów pieniężnych byłby niemal nieskończenie cenny, ale tak nie jest. Matematycznie rzecz biorąc, wartość renty wieczystej jest skończona, a jej wartość można określić, dyskontując jej przyszłe przepływy pieniężne do teraźniejszości przy użyciu określonej stopy dyskontowej. Ta procedura, znana jako analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF),. jest również szeroko stosowana do wyceny innych rodzajów papierów wartościowych, takich jak akcje, obligacje i inwestycje w nieruchomości.