Opção Europeia
O que é uma opção europeia?
Uma opção europeia é uma versão de um contrato de opções que limita a execução à sua data de vencimento. Em outras palavras, se o título subjacente, como uma ação, mudou de preço, um investidor não poderá exercer a opção antecipadamente e receber ou vender as ações. Em vez disso, a ação de compra ou venda ocorrerá apenas na data de vencimento da opção.
Outra versão do contrato de opções é a opção americana,. que pode ser exercida a qualquer momento até a data de vencimento. Os nomes dessas duas versões não devem ser confundidos com a localização geográfica, pois o nome significa apenas o direito de execução.
Entendendo uma opção europeia
As opções europeias definem o prazo em que os titulares de um contrato de opções podem exercer os seus direitos contratuais. Os direitos do titular da opção incluem a compra do ativo subjacente ou a venda do ativo subjacente ao preço de contrato especificado - o preço de exercício. Com opções europeias, o titular só poderá exercer seus direitos no dia do vencimento. Tal como acontece com outras versões de contratos de opções, as opções europeias têm um custo inicial – o prêmio.
É importante notar que os investidores geralmente não têm a opção de comprar a opção americana ou europeia. Ações ou fundos específicos podem ser oferecidos apenas em uma versão ou outra, e não em ambas. A maioria dos índices usa opções europeias porque reduz a quantidade de contabilidade necessária pela corretora.
Muitos corretores usam o modelo Black-Scholes (BSM) para avaliar as opções europeias.
As opções de índices europeus param de negociar no fechamento dos negócios na quinta-feira antes da terceira sexta-feira do mês de vencimento. Este lapso na negociação permite aos corretores a capacidade de precificar os ativos individuais do índice subjacente.
Devido a esse processo, o preço de liquidação da opção muitas vezes pode ser uma surpresa. Ações ou outros títulos podem fazer movimentos drásticos entre o fechamento de quinta-feira e a abertura do mercado na sexta-feira. Além disso, pode levar horas após a abertura do mercado na sexta-feira para que o preço de ajuste definitivo seja publicado.
As opções europeias normalmente são negociadas no balcão (OTC), enquanto as opções americanas geralmente são negociadas em bolsas padronizadas.
Tipos de opções europeias
###Ligar
Uma opção de compra europeia dá ao proprietário o direito de adquirir o título subjacente no vencimento. Para um investidor lucrar com uma opção de compra,. o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado alto o suficiente acima do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.
###Colocar
Uma opção de venda europeia permite que o titular venda o título subjacente no vencimento. Para um investidor lucrar com uma opção de venda,. o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado suficientemente abaixo do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.
Fechando uma opção europeia antecipadamente
Normalmente, exercer uma opção significa inicializar os direitos da opção para que uma negociação seja executada ao preço de exercício. No entanto, muitos investidores não gostam de esperar que uma opção europeia expire. Em vez disso, os investidores podem vender o contrato de opção de volta ao mercado antes de seu vencimento.
Os preços das opções mudam com base no movimento e volatilidade do ativo subjacente e no tempo até o vencimento. À medida que o preço de uma ação sobe e desce, o valor – representado pelo prêmio – da opção aumenta e diminui. Os investidores podem desfazer sua posição de opção antecipadamente se o prêmio da opção atual for maior do que o prêmio inicialmente pago. Nesse caso, o investidor receberia a diferença líquida entre os dois prêmios.
Fechar a posição da opção antes do vencimento significa que o trader realiza quaisquer ganhos ou perdas no próprio contrato. Uma opção de compra existente pode ser vendida antecipadamente se a ação tiver subido significativamente, enquanto uma opção de venda pode ser vendida se o preço da ação cair.
O fechamento antecipado da opção europeia depende das condições de mercado prevalecentes, do valor do prêmio – seu valor intrínseco – e do valor temporal da opção – o tempo restante antes do vencimento de um contrato. Se uma opção estiver próxima de seu vencimento, é improvável que um investidor obtenha muito retorno por vender a opção antecipadamente, porque há pouco tempo para a opção ganhar dinheiro. Nesse caso, o valor da opção depende de seu valor intrínseco, um preço presumido com base em se o contrato está dentro, fora ou no dinheiro (ATM).
##Opção Europeia vs. Opção americana
As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento, enquanto as opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra e a data de vencimento. Em outras palavras, as opções americanas permitem que os investidores obtenham lucro assim que o preço das ações se mover a seu favor e o suficiente para mais do que compensar o prêmio pago.
Os investidores usarão opções americanas com ações que pagam dividendos . Dessa forma, eles podem exercer a opção antes de uma data ex-dividendo. A flexibilidade das opções americanas permite que os investidores detenham as ações de uma empresa a tempo de receber o dividendo.
No entanto, a flexibilidade de usar uma opção americana tem um preço – um prêmio em relação ao prêmio. O aumento do custo da opção significa que os investidores precisam que o ativo subjacente se afaste o suficiente do preço de exercício para tornar a negociação um lucro.
Além disso, se uma opção americana for mantida até o vencimento, seria melhor para o investidor comprar uma opção de versão europeia com preço mais baixo e pagar o prêmio mais baixo.
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Exemplo de uma opção europeia
Um investidor compra uma opção de compra de julho do Citigroup Inc. com um preço de exercício de $ 50. O prêmio é de $ 5 por contrato - 100 ações - para um custo total de $ 500 ($ 5 x 100 = $ 500). No vencimento, o Citigroup está sendo negociado a US$ 75. Nesse caso, o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar a ação a $ 50 – exercer sua opção – obtendo lucro de $ 25 por ação. Ao considerar o prêmio inicial de $ 5, o lucro líquido é de $ 20 por ação ou $ 2.000 (25 - $ 5 = $ 20 x 100 = $ 2.000).
Vamos considerar um segundo cenário em que o preço das ações do Citigroup caiu para US$ 30 no momento do vencimento da opção de compra. Como a ação está sendo negociada abaixo do preço de exercício de $ 50, a opção não é exercida e expira sem valor. O investidor perde o prêmio de $ 500 pago no início.
O investidor pode esperar até o vencimento para determinar se a negociação é lucrativa ou pode tentar vender a opção de compra de volta ao mercado. Se o prêmio recebido pela venda da opção de compra é suficiente para cobrir os $ 5 iniciais pagos depende de muitas condições, incluindo condições econômicas, os lucros da empresa,. o tempo restante até o vencimento e a volatilidade do preço da ação no momento da venda. .
Não há garantia de que o prêmio recebido pela venda da opção de compra antes do vencimento será suficiente para compensar o prêmio de US$ 5 pago inicialmente.
##Destaques
Embora as opções americanas possam ser exercidas antecipadamente, isso tem um preço, pois seus prêmios costumam ser mais altos do que as opções europeias.
Uma opção europeia é uma versão de um contrato de opções que limita os direitos de exercício apenas ao dia do vencimento.
O modelo de opções Black-Scholes é frequentemente usado para avaliar opções europeias.
Os investidores podem vender um contrato de opção europeu de volta ao mercado antes do vencimento e receber a diferença líquida entre os prêmios ganhos e pagos inicialmente.
Os investidores geralmente não têm a opção de comprar a opção americana ou europeia e a maioria dos índices usa opções europeias.
