Taxa de conversão

Qual é a taxa de conversão?

A taxa de conversão é o número de ações ordinárias recebidas no momento da conversão para cada título conversível. Quanto maior o índice, maior o número de ações ordinárias trocadas por título conversível. O rácio de conversão é determinado no momento da emissão do título convertível e tem impacto no preço relativo do título. O rácio é calculado dividindo o valor nominal do título convertível pelo preço de conversão do capital próprio.

Entendendo a taxa de conversão

Existem dois tipos principais de ferramentas de captação de recursos de capital : dívida e capital próprio. A dívida deve ser paga, mas muitas vezes é mais barato levantar capital emitindo dívida do que adquirindo capital devido a considerações fiscais. O patrimônio não precisa ser reembolsado, o que é útil em tempos difíceis ou quando o crescimento dos lucros é negativo.

Levantar capital com patrimônio líquido renuncia à propriedade, e a propriedade traz direitos de voto. Embora o patrimônio líquido fique em segundo plano em relação à dívida em termos de crédito, os acionistas se beneficiam da valorização do preço das ações quando o crescimento dos lucros é forte. A taxa de juros paga aos detentores de dívidas permanece a mesma, independentemente do desempenho dos lucros.

Cada método de captação de recursos tem suas vantagens e desvantagens. Uma maneira de investidores e empresas tirarem vantagem de ambos os mundos é por meio de títulos híbridos chamados conversíveis. A taxa de conversão informa aos investidores quantas ações ordinárias eles recebem em troca de um título ou ação conversível . A empresa define a taxa de conversão e a data no momento da emissão.

A fórmula para a taxa de conversão é

Exemplos da taxa de conversão

Os exemplos a seguir mostram o índice de conversação no caso de títulos conversíveis e preferenciais conversíveis.

Obrigações convertíveis

A dívida conversível é um produto híbrido de dívida com uma opção incorporada que permite ao detentor converter a dívida em patrimônio no futuro. A declaração de registro informa aos investidores o número de ações a serem concedidas.

Por exemplo, um título que pode ser convertido em 20 ações ordinárias tem uma taxa de conversão de 20 para 1. A taxa de conversão também pode ser encontrada tomando o valor nominal do título, que geralmente é $ 1.000, e dividindo-o pelo preço da ação. Uma ação negociada por $ 40 tem uma taxa de conversão igual a $ 1.000 dividido por $ 40, ou 25.

Preferências conversíveis

As ações conversíveis são um produto de capital híbrido. Os acionistas preferenciais recebem um dividendo como um título, que é superior ao patrimônio líquido em caso de liquidação,. mas não têm direito a voto. A conversão em ações dá direito de voto ao acionista preferencial e permite que ele se beneficie da valorização do preço das ações.

Por exemplo, se uma empresa emitir ações preferenciais conversíveis com um dividendo de 5% e um índice de conversão de cinco, o investidor recebe cinco ações ordinárias para cada ação preferencial. Se a ação preferencial está sendo negociada a $ 100, o preço de equilíbrio de conversão das ações ordinárias pode ser determinado dividindo o preço pela taxa de conversão, que é $ 20.

Em ambos os casos, a taxa de conversão impulsiona o preço do conversível.

Destaques

• A dívida conversível é um produto híbrido de dívida com uma opção incorporada que permite ao titular converter a dívida em capital no futuro.

• A taxa de conversão é o número de ações ordinárias recebidas no momento da conversão para cada título conversível, como um título conversível.

• O rácio é calculado dividindo o valor nominal do título convertível pelo preço de conversão do capital próprio.