propagação vertical
O que é um spread vertical?
Um spread vertical envolve a compra e venda simultâneas de opções do mesmo tipo (ou seja, opções de venda ou de compra) e vencimento, mas a preços de exercício diferentes. O termo 'vertical' vem da posição dos preços de exercício.
Isso contrasta com um spread horizontal ou calendário,. que é a compra e venda simultâneas do mesmo tipo de opção com o mesmo preço de exercício, mas com datas de vencimento diferentes.
Entendendo os spreads verticais
Os comerciantes usarão um spread vertical quando esperam um movimento moderado no preço do ativo subjacente. Os spreads verticais são principalmente jogadas direcionais e podem ser adaptados para refletir a visão do trader, de baixa ou alta, sobre o ativo subjacente.
Dependendo do tipo de spread vertical implantado, a conta do trader pode ser creditada ou debitada. Uma vez que um spread vertical envolve tanto uma compra quanto uma venda, o produto da emissão de uma opção compensará parcialmente, ou mesmo totalmente, o prêmio necessário para comprar a outra parte dessa estratégia, ou seja, comprar a opção. O resultado é muitas vezes uma negociação de menor custo e menor risco do que uma posição de opções nuas.
No entanto, em troca de menor risco, uma estratégia de spread vertical também limitará o potencial de lucro. Se um investidor espera um movimento substancial e de tendência no preço do ativo subjacente, um spread vertical não é uma estratégia apropriada.
Tipos de Spreads Verticais
Existem várias variedades de spreads verticais.
###Touros
Os comerciantes de alta usarão spreads de chamadas de alta e spreads de venda de alta. Para ambas as estratégias, o trader compra a opção com preço de exercício mais baixo e vende as opções com preço de exercício mais alto. Além da diferença nos tipos de opções, a principal variação está no timing dos fluxos de caixa. O bull call spread resulta em um débito líquido, enquanto o bull put spread resulta em um crédito líquido no início.
Ursos
Os comerciantes de baixa utilizam spreads de chamada de baixa ou spreads de venda de baixa. Para essas estratégias, o trader vende a opção com o preço de exercício mais baixo e compra a opção com o preço de exercício mais alto. Aqui, o bear put spread resulta em um débito líquido, enquanto o bear call spread resulta em um crédito líquido na conta do trader.
Calculando Lucros e Perdas de Spread Vertical
Todos os exemplos não incluem comissões.
Salão de chamadas de alta: (prêmios resultam em um débito líquido)
Lucro máximo = spread entre os preços de exercício - prêmio líquido pago.
Perda máxima = prêmio líquido pago.
Ponto de equilíbrio = preço de exercício da compra comprada + prêmio líquido pago.
Bear call spread: (prêmios resultam em crédito líquido)
Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
Max loss = o spread entre os preços de exercício - prêmio líquido recebido.
Ponto de equilíbrio = preço de exercício da call vendida + prêmio líquido recebido.
Bull put spread: (prêmios resultam em crédito líquido)
Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
Max loss = o spread entre os preços de exercício - prêmio líquido recebido.
Ponto de equilíbrio = preço de exercício da put vendida - prêmio líquido recebido.
Baixar o spread de venda: (prêmios resultam em débito líquido)
Lucro máximo = spread entre os preços de exercício - prêmio líquido pago.
Perda máxima = prêmio líquido pago.
Ponto de equilíbrio = preço de exercício da opção comprada - prêmio líquido pago.
Exemplo do mundo real de um spread vertical de alta
Um investidor que deseja apostar em uma ação subindo pode embarcar em um spread de chamadas vertical de alta. O investidor compra uma opção da Companhia ABC, cuja ação está sendo negociada a $ 50 por ação. O investidor compra uma opção in the money (ITM) com um preço de exercício de $ 45 por $ 4 e vende uma call out of the money (OTM) com um preço de exercício de $ 55 por $ 3.
No vencimento, as ações da Empresa ABC são negociadas a $ 49. Nesse caso, o investidor exerceria sua opção de compra, pagando $ 45 e depois vendendo por $ 49, obtendo um lucro líquido de $ 4. A chamada que eles venderam expira sem valor.
O lucro de $ 4 da venda de ações, mais o prêmio de $ 3 e menos o prêmio de $ 4 pago, deixa um lucro líquido de $ 3 para o spread.
##Destaques
Os spreads verticais limitam tanto o risco quanto o potencial de retorno.
Os spreads verticais de alta aumentam de valor quando o ativo subjacente aumenta, enquanto os spreads verticais de baixa lucram com uma queda no preço.
Um spread vertical é uma estratégia de opções que envolve comprar (vender) uma call (put) e simultaneamente vender (comprar) outra call (put) a um preço de exercício diferente, mas com o mesmo vencimento.
