Ordem de escala

O que é uma ordem de escala?

Uma ordem de escala compreende várias ordens de limite a preços incrementais ou decrescentes. Se for uma ordem de compra em escala, as ordens de limite diminuirão de preço, desencadeando compras a preços mais baixos à medida que o preço começa a cair. Com uma ordem de venda, as ordens limitadas aumentarão de preço, permitindo que o trader aproveite os preços crescentes, bloqueando assim retornos mais altos.

Entendendo os pedidos de escala

Os traders costumam usar ordens de escala como uma estratégia para comprar ou vender grandes blocos de títulos, que podem estar sujeitos a volatilidade extra de preços se todo o bloco for comprado ou vendido em uma única transação de mercado. Ordens de escala permitem que os traders dividam grandes transações em volumes menores e mais gerenciáveis , o que, além disso, mantém o mercado mais estável, pois uma grande ordem de bloco pode criar volatilidade negativa nos preços.

Suponha que uma ação faça um milhão de ações em volume médio diário. Um fundo de hedge precisa comprar um milhão de ações . O fundo de hedge não quer apenas entrar e comprar todas as ações de uma só vez, pois isso pode fazer com que o preço se mova significativamente, forçando o preço a subir à medida que compram, o que aumenta seu preço médio de entrada (reduzindo o potencial de lucro futuro). Em vez disso, eles dividem o pedido, comprando 100.000 ações por dia e dividindo esse pedido em 10.000 compras em bloco de ações em 10 horários ou preços diferentes ao longo de cada dia.

Geralmente, as ordens de escala existem como compras ou vendas. Uma ordem de compra em escala introduz uma série de ordens de limite de compra que são acionadas à medida que o preço do título cai. As ordens de escala de venda funcionam ao contrário, com limites de venda colocados em níveis subsequentemente mais altos que são preenchidos à medida que o preço aumenta.

Se um trader acredita que uma ação cairá ao longo do dia, uma ordem de escala pode ajudá-lo a aproveitar o preço mais baixo se a previsão estiver correta. Se o trader quiser comprar 1.000 ações da empresa, ele pode escalar as ordens de limite para que 100 ações sejam compradas para cada queda de preço de US$ 0,50.

Ao dimensionar, tenha em mente as comissões . Os incrementos devem ser grandes o suficiente para compensar o custo de divisão do pedido. Por exemplo, se os custos de comissão forem de US$ 10 por negociação, não faz sentido dividir um pedido de 300 ações em três diferentes incrementos de 100 ações de US$ 0,10. A comissão de $ 10 em cada pedido nega o melhor preço.

Os comerciantes também podem escalar para uma posição de maneira oposta. Isso às vezes é chamado de pirâmide,. ou escalonamento – quando um trader aumenta o tamanho de sua posição à medida que o preço se move em sua direção. Por exemplo, um trader pode comprar uma parte de sua posição completa toda vez que o preço sobe $ 0,25 (ou algum outro incremento). Da mesma forma, um trader pode adicionar a uma posição curta,. encurtando uma parte de sua posição completa toda vez que o preço cai $ 0,25 (ou algum outro incremento).

Exemplo de pedido de balança

Considere um trader que gostaria de vender 100.000 ações da Alphabet Inc. (GOOG). No momento da negociação, o estoque está em média pouco mais de um milhão de ações por dia. Tentar vender 100.000 ações representa uma parte significativa do volume diário. O vendedor deseja quebrar o pedido para que não reduza o preço (resultando em um preço geral de venda mais baixo) com um grande pedido de venda.

O preço da ação está aumentando atualmente, então o trader quer tirar vantagem disso vendendo à medida que o preço aumenta. Em vez de colocar um único pedido de bloco, eles podem colocar um pedido de escala de venda good-'til-canceled (GTC ) :

• Tamanho total do pedido = 100.000 ações

• Tamanho do pedido de escala = 10.000 ações

• Incremento de preço = $ 1

• Preço inicial = $ 1.200

• Preço final = $ 1.210

• Bid-ask spread = $ 1.199,35 por $ 1.199,90

Atualmente, a ação está abaixo de US$ 1.200. Assim que o pedido for inserido, as primeiras 10.000 ações serão colocadas à venda por US$ 1.200. Outro pedido será feito a US$ 1.201, US$ 1.202 e assim por diante até que todo o pedido seja vendido quando o preço ultrapassar US$ 1.210.

O preço pode não chegar a US$ 1.210 e pode nem atender o pedido em US$ 1.200. Se o pedido não for preenchido,. ou estiver apenas parcialmente preenchido, o trader precisará repensar sua estratégia e possivelmente ajustar os preços de seu pedido de escala.

Destaques

• Uma ordem de escala também pode ser usada para obter um melhor preço médio ao entrar ou sair de uma posição.

• Uma ordem de venda em escala é uma série de ordens de venda a preços crescentes.

• Um pedido em escala inclui vários pedidos a preços diferentes para evitar o impacto no mercado de emitir um pedido grande.

• Uma ordem de compra em escala é uma série de ordens de compra a preços decrescentes.

• Comprar mais à medida que o preço aumenta ou vender mais à medida que o preço cai é às vezes chamado de pirâmide.