Ordre d'échelle
Qu'est-ce qu'une commande à l'échelle ?
Un ordre échelonné comprend plusieurs ordres à cours limité à des prix croissants ou décroissants. S'il s'agit d'un ordre d'achat à l'échelle, le prix des ordres à cours limité diminuera, déclenchant des achats à des prix inférieurs lorsque le prix commence à baisser. Avec un ordre de vente, les ordres à cours limité augmenteront de prix, permettant au trader de profiter de l'augmentation des prix, bloquant ainsi des rendements plus élevés.
Comprendre les commandes d'échelle
Les traders utilisent souvent les ordres échelonnés comme stratégie pour acheter ou vendre de gros blocs de titres, qui pourraient être soumis à une volatilité supplémentaire des prix si le bloc entier était acheté ou vendu dans le cadre d'une transaction sur un seul marché. Les ordres d'échelle permettent aux traders de diviser les transactions importantes en volumes plus petits et plus gérables,. ce qui maintient en outre le marché plus stable car un ordre de bloc important peut créer une volatilité de prix négative.
Supposons qu'une action fasse un million d'actions en volume moyen quotidien. Un fonds spéculatif doit acheter un million d'actions . Le fonds spéculatif ne veut pas simplement entrer et acheter toutes les actions en même temps, car cela peut entraîner une variation significative du prix, forçant le prix à la hausse au fur et à mesure qu'il achète, ce qui augmente son prix d'entrée moyen (réduisant le potentiel de profit futur). Au lieu de cela, ils ont divisé la commande, achetant 100 000 actions chaque jour et divisant cette commande en 10 000 achats de blocs d'actions à 10 heures ou prix différents tout au long de la journée.
Généralement, les ordres d'échelle existent sous forme d'achats ou de ventes. Un ordre d'achat échelonné introduit une série d'ordres d'achat à cours limité qui sont déclenchés à tour de rôle lorsque le prix du titre baisse. Les ordres de vente à l'échelle fonctionnent à l'envers, avec des limites de vente placées à des niveaux plus élevés qui sont remplis à mesure que le prix augmente.
Si un trader pense qu'une action chutera au cours de la journée, un ordre échelonné peut l'aider à tirer parti de la baisse du prix si la prédiction est correcte. Si le commerçant veut acheter 1 000 actions de la société, il peut ajuster les ordres à cours limité de sorte que 100 actions soient achetées pour chaque baisse de prix de 0,50 $.
Lors de la mise à l'échelle, gardez à l'esprit les commissions . Les incréments doivent être suffisamment importants pour compenser le coût de fractionnement de la commande. Par exemple, si les frais de commission sont de 10 $ par transaction, il est inutile de diviser un ordre de 300 actions en trois incréments différents de 100 actions à 0,10 $ d'intervalle. La commission de 10 $ sur chaque commande annule le meilleur prix.
Les traders peuvent également évoluer vers une position dans le sens opposé. C'est ce qu'on appelle parfois le pyramidage ou la mise à l'échelle - lorsqu'un trader augmente la taille de sa position à mesure que le prix évolue dans sa direction. Par exemple, un trader peut acheter une partie de sa position complète chaque fois que le prix augmente de 0,25 $ (ou tout autre incrément). De même, un trader peut ajouter à une position courte,. en vendant une partie de sa position complète à chaque fois que le prix baisse de 0,25 $ (ou tout autre incrément).
Exemple d'ordre d'échelle
Considérez un commerçant qui aimerait vendre 100 000 actions d'Alphabet Inc. (GOOG). Au moment de la transaction, le titre s'élevait en moyenne à un peu plus d'un million d'actions par jour. Essayer de vendre 100 000 actions représente une part importante du volume quotidien. Le vendeur souhaite diviser la commande afin de ne pas faire baisser le prix (ce qui entraînerait une baisse globale du prix de vente) avec une seule grosse commande de vente.
Le prix de l'action est en train d'augmenter, le commerçant veut donc en profiter en vendant au fur et à mesure que le prix augmente. Au lieu de passer un seul ordre en bloc, ils peuvent à la place passer un ordre de vente valable jusqu'à annulation (GTC ) :
Taille totale de la commande = 100 000 actions
Taille de l'ordre d'échelle = 10 000 actions
Incrément de prix = 1 $
Prix de départ = 1 200 $
Prix final = 1 210 $
Écart acheteur -vendeur = 1 199,35 $ par 1 199,90 $
Le stock est actuellement juste en dessous de 1 200 $. Une fois l'ordre saisi, les 10 000 premières actions seront mises en vente à 1 200 $. Une autre commande sera passée à 1 201 $, 1 202 $, et ainsi de suite jusqu'à ce que la totalité de la commande soit vendue au moment où le prix dépasse 1 210 $.
Le prix peut ne pas atteindre 1 210 $, et il peut même ne pas remplir la commande à 1 200 $. Si l'ordre n'est pas exécuté ou n'est que partiellement exécuté, le commerçant devra repenser sa stratégie et éventuellement ajuster les prix de son ordre à l'échelle.
Points forts
Un ordre d'échelle peut également être utilisé pour obtenir un meilleur prix moyen lors de l'entrée ou de la sortie d'une position.
Un ordre de vente échelonné est une série d'ordres de vente à prix croissants.
Une commande à l'échelle comprend plusieurs commandes à des prix différents afin d'éviter l'impact sur le marché de l'émission d'une commande importante.
Un ordre d'achat échelonné est une série d'ordres d'achat à prix décroissants.
Acheter plus à mesure que le prix augmente ou court-circuiter davantage à mesure que le prix baisse est parfois appelé pyramide.
