Oferta de prateleira
O que é uma oferta de prateleira?
Uma oferta de prateleira é uma disposição da Securities and Exchange Commission (SEC) que permite que um emissor de ações (como uma corporação) registre uma nova emissão de tÃtulos sem ter que vender toda a emissão de uma só vez. O emissor pode, em vez disso, vender partes da emissão por um perÃodo de três anos sem registrar novamente o tÃtulo ou incorrer em penalidades .
Uma oferta de prateleira também é conhecida como registro de prateleira; é formalmente conhecido como SEC Rule 415 .
Como funcionam as ofertas de prateleira
Uma oferta de prateleira pode ser usada para vendas de novos tÃtulos pelo emissor (ofertas primárias), revendas de tÃtulos em circulação (ofertas secundárias) ou uma combinação de ambos. As empresas que emitem um novo tÃtulo podem registrar uma oferta de prateleira com até três anos de antecedência, o que efetivamente lhe dá tanto tempo para vender as ações da emissão. Dependendo do tipo de tÃtulo e da natureza do emissor, os formulários S-3,. F-3 ou F-6 devem ser arquivados para fazer a oferta de prateleira. Durante esse perÃodo, o emissor ainda precisa apresentar as divulgações trimestrais, anuais e outras divulgações junto à SEC, mesmo que não tenha emitido nenhum valor mobiliário sob a oferta. Se a janela de três anos estiver próxima de expirar e a empresa não tiver vendido todos os tÃtulos na oferta de prateleira, ela poderá arquivar declarações de registro de substituição para estendê-la .
Uma oferta de prateleira permite que um emissor acesse os mercados rapidamente, com pouca documentação administrativa adicional, quando as condições de mercado são ideais para o emissor. As principais vantagens de uma declaração de registro de prateleira são o tempo e a certeza. Quando uma empresa finalmente decide agir em uma oferta de prateleira e emitir tÃtulos reais para o mercado, isso é chamado de takedown.
revisão ou atraso da Divisão de Finanças Corporativas da SEC . Por exemplo, suponha que o mercado imobiliário esteja caminhando para um declÃnio dramático. Nesse caso, pode não ser um bom momento para uma construtora lançar sua segunda oferta, pois muitos investidores estarão pessimistas em relação à s empresas desse setor. Ao usar uma oferta de prateleira, a empresa pode cumprir todos os procedimentos relacionados ao registro de antemão e agir rapidamente quando as condições se tornarem mais favoráveis.
Vantagens das ofertas de prateleira
Uma oferta de prateleira fornece a uma empresa emissora um controle rÃgido sobre o processo de oferta de novas ações. Ele permite que a empresa controle o preço das ações ao permitir que o investimento gerencie a oferta de seu tÃtulo no mercado. Uma oferta de prateleira também permite que uma empresa economize no custo de registro na SEC por não precisar se registrar novamente toda vez que quiser liberar novas ações.
Se uma empresa tiver um novo plano de emissão de tÃtulos de longo prazo, o processo de registro de prateleira permite que ela resolva vários problemas de um tÃtulo especÃfico em uma única declaração de registro. Isso pode ser mais simples de criar e gerenciar, pois não são necessários vários arquivamentos, reduzindo os custos administrativos para o negócio como um todo. Além disso, não existem requisitos de manutenção além do relatório padrão, porque os registros de prateleira não criam uma carga adicional enquanto aguardam a emissão.
Exemplo de uma oferta de prateleira
SafeStitch Medical Inc. (anteriormente TransEnterix), um fabricante de tecnologia cirúrgica robótica, usou a oferta de prateleira para preparar novas ofertas para corresponder aos planos de lançamento de um novo produto. Quando os registros nas prateleiras foram ampliados com o lançamento de uma nova linha de produtos, o mercado respondeu com um aumento de 10% no valor do share. Embora o risco de diluição das ações estivesse presente, o mercado respondeu à s notÃcias favoráveis em relação ao avanço tecnológico pendente.
Destaques
Uma oferta de prateleira permite que uma empresa registre uma nova emissão na SEC, mas permite um perÃodo de três anos para vender a oferta em vez de tudo de uma vez.
A empresa mantém as ações não emitidas como ações em tesouraria, onde permanecem "na prateleira" até serem oferecidas para venda pública.
Isso permite que uma empresa ajuste o momento das vendas de uma nova emissão para aproveitar as condições de mercado mais favoráveis, caso surjam no futuro.
