Penawaran Rak
Apakah Tawaran Rak?
Penawaran rak ialah peruntukan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang membenarkan penerbit ekuiti (seperti perbadanan) mendaftarkan terbitan baharu sekuriti tanpa perlu menjual keseluruhan terbitan itu sekaligus. Penerbit sebaliknya boleh menjual bahagian terbitan dalam tempoh tiga tahun tanpa mendaftar semula sekuriti atau dikenakan penalti .
Tawaran rak juga dikenali sebagai pendaftaran rak; ia secara rasmi dikenali sebagai Peraturan SEC 415 .
Cara Penawaran Rak Berfungsi
Tawaran rak boleh digunakan untuk jualan sekuriti baharu oleh pengeluar (tawaran utama), jualan semula sekuriti tertunggak (tawaran kedua), atau gabungan kedua-duanya. Syarikat yang mengeluarkan sekuriti baharu boleh mendaftarkan tawaran rak sehingga tiga tahun lebih awal, yang secara berkesan memberikan masa yang lama untuk menjual saham dalam terbitan itu. Bergantung pada jenis keselamatan dan sifat pengeluar, borang S-3,. F-3 atau F-6 mesti difailkan untuk membuat tawaran rak. Dalam tempoh ini, penerbit masih perlu memfailkan pendedahan suku tahunan, tahunan dan lain-lain dengan SEC, walaupun ia tidak mengeluarkan sebarang sekuriti di bawah tawaran tersebut. Jika tetingkap tiga tahun hampir tamat tempoh dan syarikat belum menjual semua sekuriti dalam tawaran rak, ia boleh memfailkan penyata pendaftaran gantian untuk melanjutkannya .
Tawaran rak membolehkan penerbit mengakses pasaran dengan cepat, dengan sedikit kertas kerja pentadbiran tambahan, apabila keadaan pasaran optimum untuk penerbit. Kelebihan utama penyata pendaftaran rak ialah masa dan kepastian. Apabila firma akhirnya memutuskan untuk bertindak atas tawaran rak dan mengeluarkan sekuriti sebenar kepada pasaran, ia dipanggil alih keluar.
Alih keluar boleh dibuat tanpa semakan atau penangguhan Bahagian Kewangan Perbadanan SEC. Sebagai contoh, katakan pasaran perumahan sedang menuju ke arah penurunan yang dramatik. Dalam kes ini, mungkin bukan masa yang sesuai untuk pembangun rumah mengeluarkan tawaran kedua, kerana ramai pelabur akan pesimis tentang syarikat dalam sektor itu. Dengan menggunakan tawaran rak, firma boleh memenuhi semua prosedur berkaitan pendaftaran terlebih dahulu dan bertindak dengan cepat apabila keadaan menjadi lebih baik.
Kelebihan Tawaran Rak
Penawaran rak menyediakan syarikat penerbit kawalan ketat ke atas proses penawaran saham baharu. Ia membolehkan syarikat mengawal harga saham dengan membenarkan pelaburan menguruskan bekalan keselamatannya di pasaran. Penawaran rak juga membolehkan syarikat menjimatkan kos pendaftaran dengan SEC dengan tidak perlu mendaftar semula setiap kali ia ingin mengeluarkan saham baharu.
Jika syarikat mempunyai pelan pengeluaran keselamatan baharu jangka panjang, proses pendaftaran rak membolehkannya menangani pelbagai isu keselamatan tertentu dalam satu penyata pendaftaran. Ini boleh menjadi lebih mudah untuk dibuat dan diurus, kerana berbilang pemfailan tidak diperlukan, mengurangkan kos pentadbiran untuk perniagaan secara keseluruhan. Selanjutnya, tiada keperluan penyelenggaraan wujud di luar pelaporan standard, kerana pendaftaran rak tidak menimbulkan beban tambahan semasa mereka menunggu untuk dikeluarkan.
Contoh Tawaran Rak
SafeStitch Medical Inc. (dahulunya TransEnterix), pengeluar teknologi pembedahan robotik, menggunakan tawaran rak untuk menyediakan tawaran baharu untuk sepadan dengan rancangan pelancaran produk baharu. Apabila pendaftaran rak diperluaskan menurut keluaran barisan produk baharu, pasaran bertindak balas dengan peningkatan 10% dalam nilai saham. Walaupun terdapat risiko pencairan saham, pasaran bertindak balas terhadap berita yang menggalakkan mengenai kemajuan teknologi yang belum selesai.
Sorotan
Tawaran rak membolehkan syarikat mendaftarkan terbitan baharu dengan SEC tetapi membenarkan untuk tempoh tiga tahun untuk menjual tawaran itu dan bukannya sekali gus.
Syarikat mengekalkan sebarang saham yang belum diterbitkan sebagai stok perbendaharaan, di mana ia kekal "di rak" sehingga ditawarkan untuk jualan awam.
Ini membolehkan syarikat melaraskan masa jualan terbitan baharu untuk memanfaatkan keadaan pasaran yang lebih menggalakkan sekiranya ia timbul pada masa hadapan.
